Em resumo
- O Federal Reserve propôs regras exigindo que emissores de stablecoins de pagamento supervisionados pelo Conselho lastreiem totalmente seus tokens com ativos permitidos, como títulos do Tesouro de curto prazo, além de requisitos de capital padronizados, padrões de gestão de riscos e regras para a guarda das reservas.
- Uma segunda proposta criaria um processo de solicitação personalizado para bancos supervisionados pelo Conselho que busquem emitir stablecoins, com procedimentos para recursos e audiências; o período de comentários encerra-se 60 dias após a publicação no Federal Register.
- A medida adiciona a peça do Fed a uma implementação multiagência do GENIUS Act, ao lado do impulso de novembro do OCC e das restrições do Tesouro a stablecoins não conformes.
O Federal Reserve está avançando para estabelecer as regras básicas para os emissores de stablecoins que supervisiona, propondo na quinta-feira que eles lastreiem totalmente seus tokens com ativos seguros e líquidos e mantenham capital contra os riscos de suas operações.
O banco central abriu duas propostas para comentários públicos enquanto desenvolve a estrutura regulatória exigida pelo GENIUS Act, a lei de stablecoins que o presidente Donald Trump sancionou em julho de 2025.
A primeira exigiria que os emissores de stablecoins de pagamento supervisionados pelo Conselho mantivessem reservas inteiramente em ativos permitidos, como títulos do Tesouro de curto prazo e outras participações de alta qualidade e liquidez. Também estabeleceria requisitos de capital padronizados para abordar riscos de crédito e operacionais, definiria padrões de gestão de riscos e estabeleceria regras para empresas que custodiam os ativos que lastreiam os tokens.
A segunda proposta criaria um processo de solicitação personalizado para bancos supervisionados pelo Conselho que buscam emitir stablecoins de pagamento, exigindo que apresentem um plano de negócios e informações financeiras, e estabeleceria procedimentos para recursos, audiências e decisões finais.
O período de comentários encerra-se 60 dias após a publicação das propostas no Federal Register.
Stablecoins são tokens baseados em blockchain projetados para manter um valor estável ao serem atrelados a um ativo de referência, mais comumente o dólar americano, com os emissores lastreando-os com reservas para que cada token possa ser resgatado pelo valor nominal. Eles se tornaram uma peça central da infraestrutura das criptomoedas, usados para mover dinheiro entre exchanges, liquidar negociações, enviar pagamentos transfronteiriços e estacionar fundos sem converter de volta para moeda tradicional.
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A medida adiciona a peça do Fed a um lançamento multiagências do GENIUS Act, que estabeleceu o primeiro arcabouço federal para tokens atrelados ao dólar. O Office of the Comptroller of the Currency tem corrido para finalizar suas próprias regras para stablecoins até novembro, antes de um prazo estatutário em janeiro, enquanto o Departamento do Tesouro propôs separadamente regras que proibiriam plataformas de vender stablecoins não conformes a clientes dos EUA.
A regulamentação chega no momento em que as stablecoins avançam cada vez mais para o mainstream financeiro, com a administração Trump enquadrando crescentemente os tokens atrelados ao dólar como uma ferramenta para estender a dominância global do dólar.
A garantia de reserva total e a supervisão de nível bancário são centrais para esse argumento, com o objetivo de garantir que os tokens mantenham sua paridade e possam ser resgatados pelo valor nominal.
