A Commodity Futures Trading Commission enviou uma proposta de estrutura para transações e mercados de criptomoedas à Casa Branca para revisão, avançando com a regulamentação dias após o CLARITY Act não ter avançado no Senado.
Resumo
- A CFTC submeteu propostas de regras para transações e mercados de criptomoedas à Casa Branca para revisão em 17 de setembro.
- O pedido ocorreu dois dias após o Senado não ter avançado com o CLARITY Act em uma votação processual de 49 a 50.
- O presidente da CFTC, Michael Selig, havia instruído a equipe a desenvolver uma estrutura de mercado de criptomoedas usando a autoridade existente da agência.
- A proposta deve retornar à CFTC para votação antes da publicação e do comentário público.
De acordo com um registro no Office of Information and Regulatory Affairs, a CFTC submeteu uma regra intitulada “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets” em 17 de setembro. O OIRA, que faz parte do Office of Management and Budget, revisa regulamentações federais significativas antes que as agências possam avançar para a publicação.
Os detalhes da proposta não foram divulgados, e a CFTC se recusou a comentar seu conteúdo. O registro inicia um processo de revisão executiva que pode resultar em mudanças antes que a medida seja devolvida à comissão.
O presidente da CFTC, Michael Selig, já havia instruído a equipe a preparar uma estrutura de mercado de criptomoedas que pudesse operar sob a autoridade existente da agência caso o Congresso não aprovasse nova legislação.
Regras de criptomoedas da CFTC avançam após votação no Senado
O registro ocorreu dois dias após o Senado não ter avançado com o Digital Asset Market CLARITY Act, que teria dado à CFTC um papel central na regulamentação dos mercados de commodities digitais.
A votação processual terminou em 49 a 50, ficando aquém dos 60 votos necessários para iniciar o debate. Sete democratas do Senado que se opuseram à cloture indicaram desde então que as negociações poderiam continuar, deixando a legislação sem resolução após a votação.
Como o crypto.news relatou anteriormente, o fracasso em avançar com o projeto de lei deixou a SEC e a CFTC com um papel maior no desenvolvimento de regras para ativos digitais por meio de seus poderes estatutários existentes, enquanto o Congresso permanece dividido sobre uma lei federal de estrutura de mercado.
O CLARITY Act estabeleceria divisões estatutárias entre a SEC e a CFTC e criaria requisitos de registro para plataformas de negociação de criptomoedas e outros participantes do mercado. Commodities digitais qualificadas e seus mercados à vista ficariam principalmente sob a supervisão da CFTC, enquanto atividades relacionadas a valores mobiliários permaneceriam sob a jurisdição da SEC.
Selig havia se preparado para a possibilidade de que o Congresso não concluísse a legislação. Falando em um evento da agência em 20 de agosto, ele disse que havia instruído a equipe a examinar como a CFTC poderia “codificar uma estrutura de mercado da CFTC para ativos cripto” por meio dos poderes que já possui.
Sob a estrutura descrita por Selig na época, registrantes existentes da CFTC e exchanges de criptomoedas que atualmente não são registradas poderiam potencialmente ser designadas como uma forma de mercado de contratos designado conhecido como mercado de ativos cripto.
“Isso poderia permitir que registrantes atuais, bem como exchanges de criptomoedas não registradas, sejam designadas pela CFTC” como mercados de ativos cripto, disse Selig.
Tais locais poderiam então oferecer negociação de criptomoedas com alavancagem ou margem sob regras administradas pela CFTC.
Os comentários de Selig em agosto deixaram claro que a agência estava preparando regras para criptomoedas antes da votação no Senado. Ele disse que a CFTC usaria sua autoridade existente para estabelecer um regime de mercado de ativos digitais se a legislação permanecesse paralisada.
Revisão da Casa Branca ocorre antes de votação da CFTC
A revisão do OIRA representa um estágio inicial do processo de regulamentação federal e não torna a estrutura proposta efetiva.
Sob a administração Trump, agências independentes, incluindo a CFTC e a Securities and Exchange Commission, foram obrigadas a submeter ações regulatórias significativas ao Office of Management and Budget para revisão antes da publicação.
Assim que a OIRA concluir sua revisão, a proposta poderá ser devolvida à CFTC com possíveis revisões. A comissão então teria que votar antes de divulgar a proposta para comentário público.
Selig é atualmente o único comissário em um órgão projetado para ter cinco membros. As vagas o deixam como o único voto na comissão enquanto a agência trabalha em sua agenda de criptomoedas.
O problema de pessoal é anterior à última proposta. A CFTC operou com aproximadamente 556 funcionários no final do ano fiscal de 2025, em comparação com 708 um ano antes, enquanto Selig permaneceu como o único comissário confirmado desde que assumiu o cargo em dezembro de 2025.
Após a publicação da proposta, a agência coletaria comentários públicos e poderia revisar a estrutura com base no feedback. Uma regra final exigiria outra votação da comissão antes de entrar em vigor.
CFTC usa poderes existentes enquanto as negociações do CLARITY continuam
A submissão à Casa Branca faz parte de uma série de medidas regulatórias tomadas por agências federais após a votação no Senado.
Em 17 de setembro, a equipe da CFTC emitiu uma posição de não ação abrangendo certos desenvolvedores de software cujos produtos facilitam o acesso a mercados de derivativos regulamentados. O alívio significa que a equipe não recomendará ação de execução contra provedores de software passivos qualificados por não se registrarem como corretores introdutórios quando atenderem a condições especificadas.
Sob o alívio para desenvolvedores da CFTC, os provedores qualificados devem satisfazer 10 condições. Seu software pode conectar usuários a bolsas de derivativos registradas, corretores e comerciantes de comissão de futuros sem acionar uma recomendação de execução sobre certos requisitos de registro.
O tratamento dos desenvolvedores tem sido uma das questões em torno da legislação federal sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. Seções do CLARITY Act buscavam proteções para desenvolvedores de software não custodiais, provedores de carteiras e operadores de validadores sob condições especificadas.
A SEC tem avançado com sua própria agenda de regulamentação de criptomoedas. Em 17 de setembro, o regulador de valores mobiliários divulgou sua tão aguardada isenção de inovação para atividade elegível de títulos tokenizados, fornecendo uma rota regulatória para certos modelos de negociação onchain.
O ex-presidente da CFTC, J. Christopher Giancarlo, disse após a votação no Senado que os reguladores não precisavam esperar pelo Congresso para continuar desenvolvendo estruturas para ativos digitais. Ele disse que Selig e o presidente da SEC, Paul Atkins, poderiam usar a autoridade já disponível em suas agências enquanto os legisladores continuavam debatendo a legislação.
Os comentários seguiram a votação do CLARITY Act e ocorreram enquanto ambas as agências buscavam medidas separadas que afetam exchanges de criptomoedas, desenvolvedores e mercados tokenizados.
Negociações do CLARITY Act permanecem abertas
O revés no Senado não encerrou formalmente o trabalho no CLARITY Act.
Sete senadores democratas que votaram contra o encerramento da discussão disseram após a votação que as negociações não haviam terminado. A medida poderia retornar se os legisladores chegassem a um acordo capaz de garantir os 60 votos necessários para avançar a legislação no Senado.
Disposições éticas envolvendo funcionários eleitos e interesses em ativos digitais estavam entre as áreas disputadas durante as negociações. Legisladores democratas levantaram preocupações sobre as participações em criptomoedas do presidente Donald Trump e negócios ligados à sua família enquanto a administração buscava novas regras para ativos digitais.
As proteções aos desenvolvedores têm sido outro ponto de discórdia durante as negociações, com legisladores debatendo até que ponto as pessoas que escrevem ou mantêm software não custodial devem enfrentar requisitos regulatórios financeiros.
O projeto de lei estabeleceria uma estrutura de mercado federal abrangendo classificação de tokens, plataformas de negociação e responsabilidades regulatórias entre a CFTC e a SEC. Sua versão na Câmara foi aprovada em julho de 2025 antes que a legislação avançasse pelo processo do Senado.
Por enquanto, a proposta da CFTC permanece sob revisão da Casa Branca. Assim que a OIRA concluir esse processo, a medida poderá retornar à comissão para uma votação, seguida de publicação e um período de comentários públicos antes que qualquer regra final possa entrar em vigor.
