Cet article a été compilé et organisé par BlockWeeks
La « Semaine de la crypto » à Washington livre des projets de loi historiques
La Chambre des représentants des États-Unis a adopté trois projets de loi clés sur la crypto en une seule fois jeudi. La direction de la Chambre a baptisé cette semaine « Semaine de la crypto » et a promis de faire passer une législation majeure.
Les trois projets de loi sont : la législation sur les GENIUS Actstablecoin, adoptée par un vote de 308 contre 122 (le projet de loi avait déjà été adopté par le Sénat le 17 juin par un vote de 68 contre 30) ; le projet de loi sur la structure du marché crypto CLARITY Act, adopté par un vote de 294 contre 134, qui n'a pas encore été présenté au Sénat et dont le parcours s'annonce difficile ; et l'Anti-CBDC Surveillance Act, adopté par un vote de 218 contre 210.
Cependant, la majeure partie de la semaine a été consacrée à la gestion d'une « rébellion » impromptue du House Freedom Caucus. Ce groupe d'élus conservateurs a bloqué l'avancement des projets de loi mardi et mercredi, apparemment mené par Marjorie Taylor Greene (R-Ga.) et Andy Harris (R-Md.). Leur argument était que le GENIUS Act doit inclure des dispositions strictes interdisant à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Bien qu'ils aient finalement voté pour envoyer le projet de loi à la Chambre entière pour un vote, ils ont voté contre le projet de loi sur les stablecoins lors du vote final.
Une coopération bipartisane rare, le soutien démocrate à CLARITY dépasse celui de FIT21
Le soutien bipartisans que GENIUS et CLARITY ont reçu était remarquable. Les deux ont obtenu des majorités insensibles au veto (bien que le président n'ait pas menacé d'opposer son veto), et CLARITY a reçu plus de voix démocrates que FIT21 lors du 118e Congrès l'année dernière (CLARITY a reçu 102 voix, tandis que FIT21 en mai 2024 en a reçu 71). La hausse du soutien de la minorité de la Chambre aux législations crypto menées par les républicains met en évidence l'adoption nationale croissante et l'influence politique de l'industrie crypto.
CLARITY est un projet de loi historique qui déterminera la compétence réglementaire sur différents types de jetons (tels que les valeurs mobilières et les matières premières), fixera des seuils de décentralisation et planifiera une voie pour l'adoption des actifs numériques par la finance traditionnelle. Mais le projet de loi fait face à un parcours difficile au Sénat : il a besoin de 60 voix pour surmonter une obstruction parlementaire, et les républicains ne détiennent que 53 sièges. Les démocrates poussent également un amendement visant à interdire à la famille du président de participer à diverses activités liées à la crypto.
Le GENIUS Act signé à la Maison-Blanche aujourd'hui, forte participation
Le GENIUS Act sera promulgué par le président Trump lors d'une cérémonie de signature à la Maison-Blanche aujourd'hui à 14 h 30, heure de l'Est. Des législateurs clés du Sénat et de la Chambre y assisteront, notamment l'auteur du projet de loi, le sénateur Bill Hagerty (R-Tenn.), et les co-sponsors du Sénat ; des membres clés de la Chambre, dont French Hill (R-Ark.) et Tom Emmer (R-Minn.) ; ainsi que leur personnel, y compris l'ancien conseiller principal de Hagerty à la commission bancaire du Sénat, Luke Pettit — qui a joué un rôle clé dans la rédaction du projet de loi et a depuis été confirmé comme secrétaire adjoint au Trésor pour les institutions financières, un poste de haut niveau susceptible d'impliquer la mise en œuvre d'une partie de la réglementation et de la supervision du GENIUS Act.
Assistent également à la cérémonie de signature à la Maison-Blanche le tsar de la crypto et de l'IA David Sacks, le directeur exécutif du groupe de travail du président sur les actifs numériques Bo Hines, le conseiller ministériel du Trésor pour les actifs numériques Tyler Williams, et de nombreux partisans de l'industrie crypto.
Essentiellement une « loi sur l'hégémonie du dollar », pas une loi sur la crypto
La signature du GENIUS Act est un moment historique pour le dollar américain. En substance, il devrait être considéré comme un projet de loi sur les paiements et la domination du dollar, et non comme un projet de loi sur la crypto. En établissant un cadre complet de protection des consommateurs et de supervision réglementaire pour les stablecoins adossés au dollar et en permettant aux entreprises fintech américaines et aux entreprises financières traditionnelles d'en émettre, GENIUS ouvrira un canal important pour la circulation mondiale du dollar, maintenant et élargissant ainsi la domination mondiale du dollar.
Bien que les émetteurs de crypto tels que Circle et Tether en bénéficieront (en supposant que Tether tire parti de la voie des émetteurs étrangers prévue par le projet de loi), les entités réellement nouvellement autorisées à émettre des stablecoins en dollars sont en fait les banques américaines. Nous nous attendons à ce que des banques de toutes tailles envisagent d'émettre leurs propres stablecoins, ce qui apportera un règlement plus rapide, une transparence et la capacité d'auto-conserver des dollars numériques à des millions d'Américains et de citoyens du monde, et remodelera le paysage des paiements nationaux et internationaux de manière disruptive et innovante.
Les gagnants incluent les entreprises de technologie financière, les banques, les émetteurs existants de stablecoins, les commerçants capables de contourner les frais de transaction par carte coûteux, et les consommateurs qui bénéficieront de paiements plus rapides et moins chers. Les perdants probables incluent les émetteurs de cartes de crédit, les petites banques manquant de capacités techniques pour lancer leurs propres stablecoins, et les gouvernements tentant d'imposer des contrôles de capitaux—dont les citoyens trouveront plus facile d'obtenir des dollars. Le plus grand gagnant devrait être le dollar lui-même : il gagne à la fois une circulation de paiement plus pratique et une demande croissante pour la dette américaine.
Bitcoin et d'autres crypto-actifs peuvent également bénéficier de l'adoption plus large des stablecoins apportée par GENIUS. L'intégration plus poussée des stablecoins dans les systèmes de paiement et financiers traditionnels pourrait apporter un sentiment positif aux actifs numériques natifs.
WLFI : Une valorisation comparable à HyperLiquid, mais dépourvue de droits économiques
Un autre point focal cette semaine est World Liberty Financial (WLFI) de la famille Trump. L'équipe a initié des transactions on-chain pour activer la fonctionnalité de trading. Savoir si elle peut saisir l'élan communautaire accumulé et sa « position privilégiée » proche de l'administration Trump dépend de l'équipe World Liberty elle-même (son code de stablecoin n'a pas été écrit par l'équipe).
Une fois que l'équipe World Liberty ouvrira le trading de WLFI, nous verrons une véritable découverte des prix au-delà du mince pré-marché, comme le pré-marché sur whales.market. Ce pré-marché a enregistré environ 15 millions de dollars de volume depuis son lancement, et au moment de la rédaction, WLFI est coté à environ 0,16 $, une prime de 10x et 3x par rapport aux deux prix de vente précédents de l'équipe de 0,015 $ et 0,05 $, respectivement. Au prix actuel, WLFI deviendrait la 11e plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, juste derrière HYPE de HyperLiquid.
HYPE et WLFI forment un contraste frappant. Le modèle économique du premier est lié à l'échange décentralisé de contrats perpétuels le plus populaire, avec 1,5 billion de dollars de volume et 300 millions de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois. Le token de gouvernance de WLFI, en revanche, n'a aucun droit économique sur un protocole DeFi qui n'a pas encore été lancé.
Un dérivé d'Aave sans droits économiques devrait-il valoir 3x Aave lui-même—surtout quand Aave peut également prendre 20 % des revenus de prêt de WLFI ? Ou sera-t-il comme une autre meme coin $TRUMP ? Le temps le dira.
Les banques américaines autorisées à conserver des crypto-actifs
Lundi, l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), le Board of Governors of the Federal Reserve System et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ont conjointement publié des orientations mises à jour pour les institutions bancaires concernant leur fourniture de services de conservation de crypto-actifs pour le compte de clients.
La publication a coïncidé avec la « Crypto Week » du Congrès, alors que les législateurs votent sur des projets de loi tels que GENIUS et CLARITY pour réglementer davantage les règles relatives aux actifs numériques.
Les orientations décrivent les attentes en matière de gestion des risques et les considérations de surveillance pour les banques cherchant à conserver des crypto-actifs, réaffirment que la loi bancaire s'applique à ces services, et couvrent des domaines clés tels que l'évaluation des risques spécifiques aux actifs.
