Fanatics 收購 BGC 預測市場交易所

Fanatics 於 7 月 27 日同意從 BGC Group 收購 Water Street Labs 和 CX Clearinghouse，為其預測市場業務提供一個受聯邦監管的交易所和結算所。

財務條款和交割日期未揭露。該交易已宣布，但尚未被描述為完成。

一旦所有權轉移，Fanatics 計劃透過 Water Street Labs 上市事件合約，並透過 CX Clearinghouse 進行結算，而非完全依賴外部交易所和結算合作夥伴。

Fanatics 預測市場內部化

Fanatics Markets 於 2025 年 12 月透過與 Crypto.com Derivatives North America 的合作推出。Fanatics 亦於 2025 年 7 月收購了 CFTC 註冊介紹經紀商和全國期貨協會會員 Paragon Global Markets。

這項新交易將增加其餘的核心市場基礎設施。Fanatics 表示，擁有交易所和結算所將使其能夠直接上市和結算更廣泛事件的合約。該服務目前可透過行動應用程式和網頁在 23 個州和四個美國領地使用。

正如先前報導，Fanatics 最初探索透過 Crypto.com 進入預測市場，隨後於 12 月推出該服務。此次收購將減少其對第三方基礎設施的依賴，儘管現有的合作夥伴安排可能繼續獨立存在。

被收購公司持有獨立的 CFTC 註冊

CFTC 於 7 月 16 日指定 Water Street Labs 為合約市場，距離收購公告僅 11 天。指定合約市場是受聯邦監管的交易所，根據《商品交易法》和 CFTC 規則運作。

CX Clearinghouse 自 2010 年 4 月起註冊為衍生性商品結算組織。其目前的 CFTC 命令允許其結算全額擔保的期貨、期貨選擇權和交換合約。該業務先前稱為 Cantor Clearinghouse。

這些註冊並未免除產品層級的監管。CFTC 指引指出，指定合約市場必須提交新合約並證明其符合聯邦法律，或在必要時尋求正式批准。

BGC 將繼續作為預測市場數據合作夥伴

Fanatics 和 BGC 還計劃創建結合預測市場情緒與 BGC 傳統金融市場資訊的數據產品。兩家公司未提供產品名稱、發布時間表或定價模式。

BGC 表示，該安排將結合其機構交易和分析經驗與 Fanatics 的零售受眾。Fanatics 表示，這種結合可以將消費者事件交易與機構參與者聯繫起來。這些是公司目標，而非已完成的服務。

BGC 股價最後交易價格為 11.79 美元，較前收盤價上漲約 1.2%。Fanatics 為私人持有，因此買方沒有公開股價反應。

競爭與法律風險依然存在

此次收購使 Fanatics 更接近控制或與受監管交易所緊密結盟的競爭對手。Coinbase 已將 Kalshi 驅動的預測市場擴展至全美 50 個州，而 Robinhood 則從多家交易所尋求合約以擴大其產品範圍。

擁有一家CFTC註冊的交易所並不能解決聯邦衍生品監管與州賭博法之間的爭議。在相關報導中，Kalshi和Polymarket正在進行一場逐州的法律戰，涉及停止與終止令、訴訟以及相互衝突的法院判決。

隨著Fanatics擴展體育相關合約，它可能面臨類似問題。其交易所和清算所仍將受CFTC監管，而各州仍可根據賭博和消費者保護法對個別產品提出質疑。

接下來的步驟是完成收購、提交任何必要的所有權和規則申報，以及通過Water Street Labs列出首批合約。Fanatics和BGC還必須開發擬議的市場數據產品。兩家公司均未宣布上市截止日期，且新聞稿中未提及加密貨幣或區塊鏈整合。