Hyperliquid与Multicoin支持CFTC预测市场规则

Hyperliquid政策中心与Multicoin Capital已提交联合意见，支持商品期货交易委员会提出的预测市场框架。

这些团体表示，书面的联邦标准将帮助运营商设计事件合约，并减少不同政府之间的政策波动。

该意见于7月27日（提案评论截止日期）提交。该规则将解释CFTC如何审查与博彩、战争、恐怖主义、暗杀以及违反联邦或州法律的行为相关的合约。

联合意见支持CFTC提案

CFTC在早前咨询后于6月提出了对法规40.11的修订。其三步测试将询问产品是否为事件合约、是否涉及列出的活动以及交易是否与公共利益冲突。

该计划并未禁止所有与这些主题相关的合约。CFTC将在长达90天的过程中逐案审查产品。主席Michael Selig称其为“持久、透明的框架”，尽管委员会可能在采纳最终规则前修改文本。

Hyperliquid政策中心与Multicoin表示“明确的规则胜过猜测”。他们认为，写入法规的标准比主要基于工作人员解释的政策提供更多确定性。他们的意见代表了行业立场，并未解决当前的法律纠纷。

团体寻求单一联邦监管机构

联合意见认为，CFTC应继续作为交易所交易预测合约的唯一联邦监管机构。它将此类产品与博彩投注区分开来。交易所参与者以市场价格相互交易，而交易所则匹配订单并收取费用。

多个州已根据赌博法律对预测市场运营商提出挑战。平台和CFTC认为，《商品交易法》赋予联邦当局对在注册衍生品交易所上市的合约的独家控制权。法院尚未给出全国统一的最终答案。

据crypto.news此前报道，北卡罗来纳州于7月批准了CFTC监管的预测市场准入，而其他地方的争议仍在继续。另一篇报道描述了涉及肯塔基州、Kalshi和Polymarket的诉讼。这些案件测试联邦衍生品规则是否优先于州赌博要求。

意见寻求基于结算的测试和公开理由

该意见建议CFTC通过检查控制结算的事件来决定合约是否“涉及”受限活动。与战争或博彩的间接联系不会自动触发审查。支付条件将决定合约是否进入列出的类别。

CFTC的提案遵循了类似的解读。它关注的是基础结算事件，而不是将交易本身视为赌博。该机构还举例说明了如何区分基于非法行为的合约与基于合法法院判决结算的合约。

这些团体要求委员会公布更多针对疑难案例的示例。他们还希望委员会解释每一项完成的审查，包括批准。该提案要求CFTC在阻止产品时给出理由，但批准决定可以为后续申报提供指导。

这一要求是在监管机构要求提供更多产品具体细节的背景下提出的。7月24日，CFTC发布了2026年第二次警告，反对宽泛的模板式自我认证。它表示，交易场所必须为每种拟议的变体提供合约条款、结算方法、数据源和合规分析。

Hyperliquid的市场塑造了其政策兴趣

Hyperliquid于5月在主网上推出了HIP-4结果合约。这些全额抵押的产品以零或一结算，不使用杠杆或清算。验证者使用Hyperliquid网络内定义的信息源批准和结算规范市场。

据crypto.news 报道，Hyperliquid的第一个链下市场覆盖了美国消费者价格指数。该平台后来扩展了其结果市场系统，作为超越永续合约的一部分。政策中心还要求监管机构考虑非托管区块链市场。

该组织表示，Hyperliquid的产品支持其主张技术中立规则的理由。然而，该链上交易所目前并未作为CFTC注册的美国交易所运营。最终的事件合约规则本身并不能为去中心化平台或美国用户创造合法途径。

该文件还提到了市场的快速增长。Hyperliquid政策中心表示，主要交易所在6月的交易量超过了500亿美元。crypto.news的一篇分析显示，Polymarket和Kalshi的6月总交易量为448亿美元，表明总额因平台和产品覆盖范围而异。

CFTC将审查这些意见，然后决定是否修改或采纳该提案。这一过程可能会澄清注册交易场所如何列出事件合约，而关于去中心化访问、州权力和注册的问题仍然悬而未决。国家监管机构、法院和立法者仍可能决定哪些公司可以为美国客户提供服务，以及哪些合约在实践中可以合法地到达他们手中。