Майкл Сейлор опублікував довгий пост у X, підтримуючи емітентів «біткоїн-орієнтованих» «цифрових кредитів» (Digital Credit), заявляючи, що ці емітенти підсилюють один одного, а не конкурують за інвесторів.
Статтю опубліковано 30 вересня (у середу). Того ж дня один із цих емітентів, британська компанія The Smarter Web Company (LON: SWC), побачила зростання своєї ціни акцій на 66,4% з початку року, одним із головних рушіїв якого є план компанії випустити новий тип привілейованих акцій під назвою MORE.
Сейлор: конкуруючі емітенти насправді на одному боці
Стаття Сейлора має назву «Чому емітенти цифрових кредитів підсилюють один одного», і вона починається зі слів: «Я хочу, щоб Strive досягла успіху», поширюючи цю підтримку на «кожного добре керованого біткоїн-орієнтованого емітента цифрових кредитів».
Він написав, що біткоїн — це «цифровий капітал»; привілейовані інструменти, такі як STRC від Strategy та SATA від Strive, — це «цифровий кредит»; а звичайні акції, такі як MSTR та ASST, — це «цифровий капітал».
Це не перший раз, коли він проводить таке розмежування. У пості в X у серпні Сейлор назвав біткоїн «цифровим капіталом», STRC — «цифровим кредитом», токен SR-strcUSX — «цифровими грошима», а USDT від Tether — «цифровою валютою».
У останній статті він використовує знайомі приклади, такі як «Nike і Adidas, Coca-Cola і Pepsi, Target і Walmart», щоб обговорити корпоративну конкуренцію, але зазначає, що відносини між компаніями, які тримають біткоїн у казначействі, не обов'язково такі. За словами Сейлора, ці казначейства зберігають той самий резервний актив, тому зростання ціни біткоїна збільшує вартість активів кожної компанії, що тримає монети. «Вартість нашого основного капіталу пов'язана одна з одною через той самий ринок», — написав він.
Сейлор вважає, що те, що з'єднує ці компанії, має потенціал стати «потрійним підсилювачем»: зростання біткоїна, поширення кредитних інструментів і визнання вартості акцій. Посилаючись на дані SIFMA, він сказав, що до кінця 2025 року світовий фондовий ринок коштуватиме 157,8 трильйона доларів, а боргові зобов'язання з фіксованим доходом — 160,7 трильйона доларів. Він також навів як приклад цієї взаємодоповнюваності покупку Strive STRC на 50 мільйонів доларів 11 березня 2026 року.
Чому MORE відповідає визначенню «цифрового кредиту»
MORE від The Smarter Web Company — це саме той тип інструменту, який описано в статті Сейлора. Компанія з Брістоля в основному надає послуги веб-дизайну та маркетингу для малих підприємств, минулого року перетворилася на власника біткоїн-казначейства і 11 вересня оголосила, що випустить перші привілейовані акції серед британських корпоративних власників біткоїнів, з цільовим загальним обсягом залучення від 15 до 25 мільйонів фунтів стерлінгів.
MORE виплачує накопичувальний щотижневий плаваючий дивіденд, має ліквідаційну перевагу та опції викупу, і не має права голосу. На практиці це дає покупцям подібне до фіксованого доходу право на біткоїн-баланс без володіння біткоїном або звичайними акціями.
За власним визначенням Сейлора, це цифровий кредит, і The Smarter Web Company також будує ту історію, яку, за його словами, потребує ця категорія.
Згідно з повідомленнями, корпоративний та інвестиційний банк TD Cowen 14 вересня підвищив цільову ціну акцій з 0,64 до 0,73 фунта стерлінгів, зберігши рейтинг «Купувати», причому аналітик Ленс Вітанза зосередився на тому, як MORE розширює доступ компанії до довгострокового капіталу. The Smarter Web Company повідомила, що з початку року до 2 вересня її прибутковість BTC становила близько 11,5%, подолавши тягар від продажу 178 біткоїнів 23 липня для погашення конвертованої облігації TOBAM.
Сейлор уже знав назву компанії
Зв'язок між Сейлором і The Smarter Web Company не почався сьогодні. Ще в червні 2025 року генеральний директор компанії Ендрю Веблі опублікував, що Сейлор «люб'язно згадав» компанію на конференції BTC Prague, додавши, що вони зустрілися в Лас-Вегасі місяцем раніше.
З того часу The Smarter Web Company витратила понад 300 мільйонів доларів на купівлю біткоїнів. Згідно з даними Bitcointreasuries.net, станом на початок вересня компанія володіла 2 747 біткоїнами, посідаючи 29-е місце в списку публічних компаній, що тримають монети.
Зростання та причини залишатися обережними
SWC закрилася на рівні 69,49 пенса 30 вересня, поблизу верхньої межі свого 52-тижневого діапазону від 24 до 78 пенсів, що відповідає ринковій вартості близько 261 мільйона фунтів стерлінгів.
Акціонери ухвалили відповідні резолюції на загальних зборах акціонерів наприкінці вересня, відкривши шлях для лістингу привілейованих акцій. Але випуск MORE все ще потребує затвердження його проспекту Управлінням фінансового нагляду Великої Британії (FCA), перш ніж торгівля зможе розпочатися.
Попередження Сейлора також стосується The Smarter Web Company: «Одна покупка не гарантує вищої ціни», а «премія» до оцінки акціонерного капіталу «має бути зароблена через силу».
Волатильність у цьому секторі не є міфом. Звіти показують, що коли ціна Bitcoin впала нижче 78 000 доларів на початку 2026 року, біткоїн-холдинги The Smarter Web Company тимчасово показали паперовий збиток близько 100 мільйонів доларів. Bitcoin наразі торгується близько 84 300 доларів.
Чи зможе MORE подолати поріг FCA, і як інвестори оцінять щотижневий плаваючий дивіденд, забезпечений високоволатильним активом, значною мірою визначить, чи зможе цей успіх продовжитися.
