Майкл Сейлор закликав криптоіндустрію США використовувати наявні регуляторні шляхи та орієнтуватися на 50 мільйонів користувачів після того, як 15 вересня голосування Сенату за припинення дебатів щодо закону CLARITY провалилося з рахунком 49-50.
Резюме
- 49 голосів Сенату підтримали припинення дебатів щодо CLARITY, залишивши пропозицію на одинадцять голосів менше від необхідної для просування.
- Сейлор запропонував орієнтуватися на 50 мільйонів користувачів у США, перш ніж повертатися до Конгресу за цілеспрямованим законодавством пізніше.
- CLARITY обмежив би винагороди за утримання стейблкоїнів, дозволяючи кваліфіковані стимули на основі активності за визначених регуляторних умов.
- SEC надав тимчасове полегшення для майданчиків токенізованих акцій через два дні після голосування Сенату за припинення дебатів.
- CFTC передала розробку правил для крипторинку на розгляд Білого дому 17 вересня, свідчать публічні записи.
Програмний документ Strategy від 19 вересня щодо цифрових активів після CLARITY викладено бажаний шлях Сейлора на 2027 і 2028 роки: розширювати сумісні продукти цифрових активів у межах поточних повноважень агенцій, створити велику клієнтську базу, а потім домагатися цілеспрямованого законодавства там, де Конгрес все ще потрібен.
Офіційне поіменне голосування Сенату показує, що 49 сенаторів проголосували за припинення дебатів щодо пропозиції перейти до розгляду H.R. 3633, тоді як 50 проголосували проти, а один не голосував. Для ухвалення пропозиції була потрібна підтримка трьох п'ятих. Це було процедурне голосування щодо того, чи починати розгляд, а не остаточне голосування за ухвалення.
Майкл Сейлор хоче впровадження перед черговим поштовхом до CLARITY
Майкл Сейлор сказав, що індустрія повинна зосередитися на продуктах, які знижують витрати, покращують доступ і дають користувачам більше контролю над грошима. Його приклади включають зберігання та кредитування біткоїнів, цифровий кредит, торгівлю токенізованими акціями, біржі, що поєднують регульовані послуги, та платежі доларовими стейблкоїнами.
Виконавчий голова Strategy встановив ціль у 50 мільйонів користувачів у США, які отримують вигоду від таких продуктів. Він аргументував, що велика база користувачів створить електорат із прямим інтересом у збереженні доступності цих послуг, написавши: «Впровадження підвищує політичну ціну відкату». Цифра 50 мільйонів — це запропонована Сейлором політична ціль, а не урядовий прогноз чи прогноз впровадження.
Позиція Сейлора відрізняється від аргументів, наведених спонсорами CLARITY у Сенаті. Сенатори Синтія Ламміс, Джон Бузман і Тім Скотт заявили, що їхній проєкт від 14 вересня встановить законодавчу ринкову структуру, додавши положення про споживачів, розробників та етику після понад року переговорів. У їхній заяві сказано, що текст містив 126 суттєвих змін, запитаних демократами.
Голова CFTC Майкл Селіг обрав двошляховий підхід. У серпні він сказав, що ухвалення CLARITY залишається його бажаним законодавчим результатом, водночас доручивши персоналу підготувати можливі правила в межах наявних повноважень Закону про товарні біржі, якщо Конгрес не просуне законопроєкт.
Компроміс CLARITY обмежив би деякі винагороди за стейблкоїни
Остаточний проєкт Сенату підтримує частину опису Майклом Сейлором положень про стейблкоїни. Розділ 10404 заборонив би охопленому постачальнику послуг цифрових активів виплачувати відсотки або дохід американському клієнту виключно за утримання платіжних стейблкоїнів або через механізми, економічно еквівалентні банківському депозиту з відсотками.
Той самий розділ дозволив би добросовісні винагороди на основі активності або транзакцій, які не є еквівалентними відсоткам за депозитом. У тексті наведено приклади, пов'язані з платежами, переказами, наданням ліквідності, заставою, управлінням, валідацією, стейкінгом та іншим кваліфікованим використанням продукту.
Окремий запобіжник вимагав би дій Міністерства фінансів, якщо секретар протягом 18 місяців після ухвалення визначив, що перекази з відсоткових депозитів місцевих банків у платіжні стейблкоїни спричинили суттєві шкідливі наслідки, пов'язані конкретно з регульованою діяльністю з винагород. Спонсори Сенату описали це положення як інструмент для вирішення відтоку депозитів із місцевих банків.
Окремий закон GENIUS Act вже забороняє дозволеним емітентам платіжних стейблкоїнів виплачувати власникам відсотки або дохід виключно за володіння, використання або збереження платіжного стейблкоїна. Його законодавчі положення про дату набрання чинності залишаються окремими від CLARITY. Майкл Сейлор стверджував, що компроміс Сенату накладе додатковий рівень обмежень на постачальників послуг поза межами правила для емітентів.
Сейлор висунув друге заперечення щодо запропонованої Мікро-інноваційної пісочниці CFTC-SEC. У проєкті від 14 вересня зазначено, що відповідні фірми могли б наймати не більше 25 осіб, звітувати про річний валовий дохід не більше 10 мільйонів доларів і залучати не більше 20 мільйонів доларів коштів клієнтів, інвесторів або контрагентів для діяльності в пісочниці. Кожна комісія могла б затверджувати не більше 20 проєктів на рік.
SEC і CFTC діють у межах наявних повноважень
Дві федеральні події після голосування в Сенаті відповідають регуляторному шляху, на який посилався Майкл Сейлор, хоча жодна з них не створює повної законодавчої бази, передбаченої CLARITY.
17 вересня SEC надала тимчасове, умовне звільнення від вимог, дозволяючи відповідним Токенізованим майданчикам для цінних паперів торгувати певними токенізованими акціями Національної ринкової системи через дозволені автоматизовані маркет-мейкери та пули ліквідності. Відповідні токени повинні мати ті самі права та привілеї, що й відповідні традиційні акції, а емітенти можуть заперечувати проти торгівлі їхніми цінними паперами в межах цієї структури.
Як повідомляло crypto.news у своєму висвітленні розпорядження SEC, звільнення створює п'ятирічний умовний шлях для кваліфікованих токенізованих акцій. SEC шукає відгуки громадськості, розглядаючи подальші регуляторні дії.
CFTC того ж дня просунула свій процес уперед. Запис Офісу інформації та регуляторних справ показує, що агентство подало «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets» на розгляд Білого дому 17 вересня. У записі зазначено, що дія перебуває на передправиловому етапі, і не вказано жодного юридичного строку.
Як повідомляло crypto.news про подання CFTC, це подання слідує за серпневим дорученням Селіга персоналу дослідити структуру крипторинку, використовуючи наявні повноваження. Селіг визначив можливі правила для торгівлі криптовалютами з кредитним плечем або маржею через регульовані ринки та взаємодію з розробниками, які шукають законні шляхи для ончейн-фінансів.
Банківські регулятори вжили окремих заходів згідно з чинними статутами. Управління контролера грошового обігу заявило в березні 2025 року, що національні банки та федеральні ощадні асоціації можуть здійснювати криптокастодіальне зберігання, певні операції зі стейблкоїнами та верифікацію вузлів розподіленого реєстру, за умови дотримання застосовного законодавства та контролю ризиків. OCC скасувало попередню вимогу щодо відсутності наглядових заперечень для такої діяльності.
Міністерство фінансів працює над GENIUS Act на іншому напрямку. У своєму запропонованому правилі від 17 серпня воно запросило коментарі щодо впровадження вимог до платіжних стейблкоїнів, причому Міністерство фінансів визначило 18 січня 2027 року як очікувану дату набрання чинності.
CLARITY залишається доступним для ще однієї спроби в Сенаті
Голосування 15 вересня не вилучило H.R. 3633 з порядку денного Сенату. Після невдачі клопотання про припинення дебатів сенатор Том Тілліс вніс пропозицію про перегляд, згідно з щоденним протоколом засідань Сенату. Станом на 21 вересня в офіційних матеріалах, які було розглянуто, не було оголошено нової дати голосування щодо припинення дебатів.
Переговори продовжувалися поза голосуванням у залі. Як повідомляло crypto.news після невдачі в Сенаті, семеро сенаторів-демократів, які виступили проти припинення дебатів, заявили, що невдале голосування не є кінцем переговорів. Будь-яка нова спроба все ще потребувала б достатньої підтримки для досягнення процедурного порогу Сенату, перш ніж могли б розпочатися дебати та внесення поправок.
Останнє конкретне оновлення від агентства тепер перебуває в OIRA. Його публічний реєстр містить правило CFTC RIN 3038-AF80 як таке, що очікує на розгляд, отримане 17 вересня, під назвою «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets». Подання не публікує текст запропонованого правила, а позначення передправилового етапу саме по собі не накладає нових зобов'язань щодо торгівлі чи реєстрації.
