Біткойн утримав щільний діапазон купівельної вартості $85,000–$86,500 після досягнення $87,392, але аналітики Bitfinex заявили, що для підтвердження нового бичачого ринку необхідні подальші покупки ETF та корпоративні покупки.
Резюме
- Біткойн досяг найвищої ціни з 29 січня, перш ніж відкотитися до основного діапазону купівельної вартості.
- Bitfinex повідомив, що спотові біткойн-ETF США залучили $1,71 млрд 21 та 22 вересня.
- Аналітики хочуть, щоб прибуткова пропозиція залишалася вище 75% під час першої корекції Біткойна.
- Інвестори ETF майже беззбиткові на рівні $86,000, тоді як середня вартість корпоративних покупців становить близько $80,500.
Bitfinex Alpha у своєму звіті від 23 вересня заявив, що зростання Біткойна від мінімуму 1 липня $57,803 досягло випробування, яке відокремлювало тривалі бичачі ринки від невдалих відновлень у попередніх циклах. Аналітики визначили діапазон $85,000–$86,500 як найбільшу концентрацію нещодавніх баз купівельної вартості. Утримання цієї зони показало б, що покупці, які увійшли під час зростання, готові зберегти свої позиції під час відкату.
Чому діапазон покупців Біткойна на $85K має значення
За даними Bitfinex, близько 633,000 BTC востаннє переходили з рук у руки між $85,000 і $86,500, створивши найбільший діапазон витрат у даних розподілу цін. Покупці також перевели приблизно 2,95 млн BTC у прибуток протягом чотирьох торгових сесій, коли Біткойн зростав. Обсяг пропозиції, зосереджений між $80,500 і $82,500, впав з 252,000 BTC до 170,000 BTC на кожен діапазон ціни в $1,000 між неділею та вівторком.
Для аналітиків нова концентрація нижче спотової ціни пропонує корисніший тест, ніж швидкість самого зростання. Падіння через цей діапазон поверне багатьох нещодавніх покупців до збитків; стійкі покупки вище нього показали б, що попит продовжується після прориву.
Ця відмінність важлива, оскільки вимушені покупки трейдерів, які закривають короткі позиції, можуть швидко підняти ціни, не створюючи тривалого джерела попиту. У попередньому висвітленні зростання crypto.news повідомляв, що старший аналітик Nansen Ніколай Сондергаард приписав частину руху Біткойна вище $84,000 короткому стисненню разом із відновленням покупок ETF. Він попередив, що слабші притоки коштів або зростання доходності казначейських облігацій США можуть залишити зростання вразливим до розвороту.
Bitfinex розміщує наступний ціновий тест поблизу річного відкриття Біткойна $87,722. Його аналітики очікують, що утримання вище діапазону $85,000–$86,500 залишить $90,000 у полі зору, якщо притоки ETF продовжаться, а фінансування ф'ючерсів залишиться нейтральним. Нижче діапазону покупців вони визначають вартість когорти корпоративних казначейств близько $80,500 як першу зону підтримки. Стійкий рух нижче $81,300, особливо разом із відтоками ETF, поставить під сумнів їхнє тлумачення прориву.
Покупки ETF та корпорацій повинні продовжуватися вище собівартості
Спотові біткойн-ETF США залучили $999 млн 21 вересня та ще $714,7 млн 22 вересня, повідомив Bitfinex. Доларовий приток у понеділок був найбільшим з 6 жовтня 2025 року, коли Біткойн досяг свого історичного максимуму. За чотири сесії, що закінчилися 22 вересня, фонди поглинули $2,31 млрд, що еквівалентно приблизно 27,900 BTC за середньою ціною кожного дня, згідно зі звітом.
Покупки відбулися після відтоку $450,4 млн з ETF 15 вересня, який Bitfinex назвав найбільшим денним вилученням фондів з червня. Для американських інвесторів, які використовують лістингові спотові фонди, наступні показники потоків покажуть, чи продовжаться покупки тепер, коли сукупна база витрат інвесторів ETF становить близько $86,000. Bitfinex заявив, що когорти ETF та корпоративних казначейств цього тижня вперше з січня одночасно утримували прибуткові позиції.
Корпоративні звіти дають другий показник. Як повідомлялося у звіті Strategy для SEC, компанія купила 950 BTC за $75,7 млн протягом тижня, що закінчився 20 вересня, збільшивши свої запаси до 846,000 BTC. У звіті також зазначено, що $174 млн було витрачено на викуп привілейованих акцій STRC. Strategy використала наявні грошові кошти для обох транзакцій і не здійснювала продажів через свої програми пропозиції акцій того тижня.
Bitfinex також врахував покупку Strive 1,355 BTC між 14 і 18 вересня. Разом дві компанії придбали 2,305 BTC за один тиждень, порівняно з приблизно 5,900 BTC, придбаними всіма публічними казначействами за попередні три місяці, йдеться у звіті. Обидві покупки були здійснені нижче оціночної середньої вартості аналітиків у $80,500 для когорти корпоративних казначейств.
«Критичним тестом буде те, чи обидві групи підтримуватимуть безперервні чисті покупки вище відповідної бази витрат», — заявили в Bitfinex. Покупки, які з’являються лише після падіння цін нижче середньої ціни входу інвесторів, можуть підтримати спад, але аналітики кажуть, що вони не створять постійного попиту, необхідного для стійкого зростання.
Дані про власників ще не підтверджують бичачий ринок
Ончейн-показники дають Bitfinex ще один спосіб перевірити, чи переживе ралі перший відкат. Частка пропозиції Bitcoin, що утримується з прибутком, зросла з 63% 17 вересня до 78,2% 22 вересня. Аналітики хочуть, щоб цей показник залишався вище 75% під час першої корекції; падіння нижче цієї позначки вказувало б на те, що власники, які нещодавно повернулися до прибутку, продали на цьому русі.
Відношення ринкової вартості Bitcoin до його реалізованої вартості, або MVRV, 22 вересня становило 1,62, що нижче за його довгострокове середнє значення близько 1,8, за даними Bitfinex. Аналітики пов’язують це середнє значення з ціною Bitcoin близько $95 000 за поточного реалізованого рівня. Вони заявили, що перетин і утримання його разом із припливами в ETF зміцнить аргументи на користь бичачого ринку, тоді як невдала спроба нагадуватиме попередні відновлення, які вичерпали попит.
Нещодавні покупці також залишаються в прибутку. Bitfinex оцінює MVRV короткострокових власників на рівні 1,20 проти бази витрат цієї групи в $71 763. У звіті зазначено, що показники 1,3–1,4 відповідали б ціні вище $93 000 — зоні, де нещодавні покупці історично ставали більш схильними фіксувати прибуток.
Довгострокові власники подають менш визначений сигнал. Bitfinex заявила, що ця група продавала монети до кінця серпня, і її сукупна зміна позиції залишалася негативною, хоча продажі сповільнилися. Останній доступний коефіцієнт прибутку від витрачених виходів довгострокових власників становив 0,77 16 вересня, що означає, що монети, витрачені цією групою, переходили з рук у руки нижче їхньої середньої вартості придбання. Аналітики хочуть, щоб коефіцієнт піднявся вище 1,0, поки Bitcoin утримує свою ціну, демонструючи, що ринок здатен поглинути продажі від власників, які фіксують прибуток.
Bitfinex визначила $87 000–$90 000 як зону беззбитковості для покупців із січня, чиї монети відтоді перейшли до групи довгострокових власників. У її звіті також зазначено, що Bitcoin приблизно на 12% вище за True Market Mean у $76 677 і на 63% вище за реалізовану ціну в $52 785 станом на момент аналізу.
