Биткоин удерживал плотный диапазон затрат покупателей в $85 000–$86 500 после достижения $87 392, но аналитики Bitfinex заявили, что для подтверждения нового бычьего рынка необходимы продолжающиеся покупки ETF и корпораций.
Резюме
- Биткоин достиг самой высокой цены с 29 января, прежде чем откатиться к основному диапазону затрат покупателей.
- Bitfinex сообщил, что американские спотовые биткоин-ETF привлекли $1,71 млрд 21 и 22 сентября.
- Аналитики хотят, чтобы прибыльное предложение оставалось выше 75% во время первой коррекции биткоина.
- Инвесторы ETF находятся около точки безубыточности на уровне $86 000, в то время как средняя стоимость корпоративных покупателей составляет около $80 500.
Bitfinex Alpha в своем отчете от 23 сентября заявил, что рост биткоина от минимума 1 июля в $57 803 достиг проверки, которая в предыдущих циклах отделяла устойчивые бычьи рынки от неудачных восстановлений. Аналитики определили диапазон $85 000–$86 500 как наибольшую концентрацию недавних базовых затрат покупателей. Удержание этой области показало бы, что покупатели, вошедшие во время ралли, готовы сохранять свои позиции во время отката.
Почему диапазон покупателей биткоина в $85 тыс. важен
По данным Bitfinex, около 633 000 BTC последний раз переходили из рук в руки между $85 000 и $86 500, создав крупнейший диапазон затрат в данных о распределении цен. Покупатели также перевели примерно 2,95 млн BTC в прибыль за четыре торговые сессии, пока биткоин рос. Объем предложения, сосредоточенный между $80 500 и $82 500, снизился с 252 000 BTC до 170 000 BTC на каждую полосу цены в $1 000 с воскресенья по вторник.
Для аналитиков новая концентрация ниже спотовой цены предлагает более полезную проверку, чем скорость самого ралли. Падение через диапазон вернуло бы многих недавних покупателей к убыткам; устойчивые покупки выше него показали бы, что спрос продолжается после прорыва.
Это различие важно, потому что вынужденные покупки трейдеров, закрывающих короткие позиции, могут быстро поднять цены, не создавая долговременного источника спроса. В предыдущем освещении ралли crypto.news сообщал, что старший аналитик Nansen Николай Сондергаард приписал часть движения биткоина выше $84 000 короткому сжатию наряду с возобновлением покупок ETF. Он предупредил, что более слабые притоки средств или рост доходности казначейских облигаций США могут подвергнуть рост риску разворота.
Bitfinex помещает следующую ценовую проверку около годового открытия биткоина в $87 722. Его аналитики ожидают, что удержание выше диапазона $85 000–$86 500 оставит $90 000 в поле зрения, если притоки в ETF продолжатся, а финансирование фьючерсов останется нейтральным. Ниже диапазона покупателей они определяют стоимость когорты корпоративных казначейств около $80 500 как первую область поддержки. Устойчивое движение ниже $81 300, особенно вместе с оттоками из ETF, поставило бы под сомнение их интерпретацию прорыва.
Покупки ETF и корпораций должны продолжаться выше затрат
Американские спотовые биткоин-ETF привлекли $999 млн 21 сентября и еще $714,7 млн 22 сентября, сообщил Bitfinex. Долларовый приток в понедельник был крупнейшим с 6 октября 2025 года, когда биткоин достиг своего исторического максимума. За четыре сессии, закончившиеся 22 сентября, фонды поглотили $2,31 млрд, что эквивалентно примерно 27 900 BTC по средней цене каждого дня, согласно отчету.
Покупки последовали за оттоком из ETF в $450,4 млн 15 сентября, который Bitfinex назвал крупнейшим дневным изъятием средств из фондов с июня. Для американских инвесторов, использующих котируемые спотовые фонды, следующие данные о потоках покажут, продолжаются ли покупки теперь, когда совокупная базовая стоимость инвесторов ETF близка к $86 000. Bitfinex заявил, что когорты ETF и корпоративных казначейств на этой неделе впервые с января одновременно держали прибыльные позиции.
Корпоративные отчеты предоставляют второй показатель. Как сообщалось в отчете Strategy для SEC, компания купила 950 BTC за $75,7 млн в течение недели, закончившейся 20 сентября, увеличив свои запасы до 846 000 BTC. В отчете также указано, что $174 млн было потрачено на выкуп привилегированных акций STRC. Strategy использовала существующие денежные средства для обеих транзакций и не совершала продаж через свои программы предложения акций на той неделе.
Bitfinex также учел покупку Strive 1 355 BTC в период с 14 по 18 сентября. Вместе две компании приобрели 2 305 BTC за одну неделю по сравнению с примерно 5 900 BTC, приобретенными всеми публичными казначействами за предыдущие три месяца, говорится в отчете. Обе покупки были совершены ниже оцененной аналитиками средней стоимости в $80 500 для когорты корпоративных казначейств.
«Критическим испытанием будет то, сохранят ли обе когорты непрерывные чистые покупки выше своей соответствующей базы затрат», — заявили в Bitfinex. Покупки, которые появляются только после того, как цены упадут ниже средней точки входа инвесторов, могут поддержать снижение, но аналитики заявили, что они не создадут постоянный спрос, необходимый для устойчивого роста.
Данные держателей еще не подтверждают бычий рынок
Данные ончейн дают Bitfinex еще один способ проверить, переживет ли ралли свою первую неудачу. Доля предложения биткоина, удерживаемая с прибылью, выросла с 63% 17 сентября до 78,2% 22 сентября. Аналитики хотят, чтобы этот показатель оставался выше 75% во время первой коррекции; падение ниже этой отметки укажет на то, что держатели, недавно вернувшиеся к прибыли, продавали на этом движении.
Рыночная стоимость биткоина относительно его реализованной стоимости, или MVRV, 22 сентября составляла 1,62, что ниже его долгосрочного среднего значения около 1,8, по данным Bitfinex. Аналитики связывают это среднее значение с ценой биткоина около $95 000 при текущей реализованной цене. Они заявили, что пересечение и удержание этого уровня вместе с притоком средств в ETF укрепит аргументы в пользу бычьего рынка, тогда как неудачная попытка будет напоминать более ранние восстановления, которые исчерпали спрос.
Недавние покупатели также остаются в прибыли. Bitfinex оценил MVRV краткосрочных держателей на уровне 1,20 против базы затрат когорты в $71 763. В отчете говорится, что значения от 1,3 до 1,4 соответствовали бы цене выше $93 000 — области, где недавние покупатели исторически становились более склонными фиксировать прибыль.
Долгосрочные держатели подают менее определенный сигнал. Bitfinex заявил, что эта группа продавала монеты до конца августа, и совокупное изменение ее позиции оставалось отрицательным, хотя продажи замедлились. Последнее доступное значение коэффициента прибыли потраченных выходов долгосрочных держателей составляло 0,77 16 сентября, что означает, что монеты, потраченные этой группой, переходили из рук в руки ниже их средней стоимости приобретения. Аналитики хотят, чтобы коэффициент поднялся выше 1,0, пока биткоин удерживает свою цену, что покажет, что рынок может поглотить продажи держателей, фиксирующих прибыль.
Bitfinex определил диапазон $87 000–$90 000 как зону безубыточности для покупателей с января, чьи монеты с тех пор перешли в группу долгосрочных держателей. В его отчете также указано, что биткоин примерно на 12% выше True Market Mean в $76 677 и на 63% выше реализованной цены в $52 785 на момент анализа.
