A StablecoinX obteve uma isenção permanente que encerra o período de bloqueio de 48 meses sobre suas participações em ENA a partir de 5 de outubro de 2026, mantendo, no entanto, controles separados sobre as vendas de tokens.
Resumo
- Em 5 de outubro, as participações em ENA da StablecoinX entrarão no mesmo cronograma de desbloqueio que o de outros detentores.
- A isenção remove as regras de bloqueio, vesting e liberação programada que cobrem o ENA da empresa.
- A StablecoinX deve fornecer aviso com cinco dias úteis de antecedência antes de usar ENA para uma venda de financiamento aprovada.
- A Ethena Foundation mantém direitos de consentimento sobre vendas, transferências, empréstimos, hedges e outros usos dos tokens.
Restrições de ENA da StablecoinX terminarão em 5 de outubro
O acordo remove permanentemente todas as restrições de bloqueio, vesting e desbloqueio sobre o ENA detido pela StablecoinX e suas subsidiárias, ou que deva ser entregue a elas. Os tokens cobertos incluem o ENA que a empresa adquiriu por meio de acordos de investimento privado em capital público vinculados à sua combinação de negócios com a TLGY Acquisition Corp.
Um bloqueio contratual de 48 meses e seu cronograma de liberação parcelada aplicavam-se anteriormente aos tokens comprados sob esses acordos. Uma vez que a isenção entre em vigor, as restrições liberadas não poderão retornar, de acordo com a carta de isenção.
O documento afirma que a Ethena OpCo e a fundação irão “renunciar, liberar e encerrar cada um e todos os Bloqueios aplicáveis aos Tokens Sujeitos”.
O ENA obtido por meio de staking ou de um mecanismo de distribuição em todo o protocolo também ficará sujeito à isenção quando coberto pelos acordos anteriores de compra de tokens. O dia 5 de outubro coincide com a data que a Ethena Foundation anunciou anteriormente para a liberação de tokens bloqueados detidos por outros detentores de ENA.
Vendas de ENA ainda exigem consentimento da Ethena Foundation
A remoção do bloqueio não concede à StablecoinX controle irrestrito sobre como ela usa o ENA.
De acordo com a carta de isenção, a StablecoinX deve continuar mantendo os tokens como ativos de tesouraria permanentes e não onerados, a menos que receba consentimento prévio por escrito da Ethena Foundation ou conclua uma venda sob o novo arcabouço de financiamento.
O requisito abrange vendas e transferências, bem como empréstimos, hedges, penhoras, colateralização e outras formas de oneração. Aprovações separadas também podem ser exigidas do conselho da StablecoinX, do comitê de investimentos ou dos detentores de suas ações Classe B.
Limites legais e regulatórios permanecem inalterados. O acordo preserva especificamente restrições decorrentes do U.S. Securities Act, da Regra 144, do status de afiliada e de qualquer exigência aplicável de registro ou listagem.
Para investidores dos EUA, a divulgação é relevante porque a StablecoinX é negociada na Nasdaq sob o símbolo USDE, enquanto seus warrants públicos são negociados como USDEW. Suas ações dão aos investidores do mercado acionário exposição indireta ao token de governança da Ethena sem exigir que comprem ou mantenham ENA diretamente.
A StablecoinX protocolou o acordo na U.S. Securities and Exchange Commission sob o Item 1.01, que cobre a celebração de um acordo definitivo relevante. O Diretor Financeiro Young Cho assinou o Formulário 8-K em 17 de setembro.
Vendas de financiamento devem seguir uma revisão de cinco dias
Junto com o desbloqueio permanente, as partes criaram um processo pelo qual a StablecoinX pode vender ENA para atender a necessidades de capital de giro ou estratégicas ligadas a atividades de apoio ao ecossistema Ethena.
Uma proposta de venda de financiamento exige que a StablecoinX envie à fundação aviso por escrito com pelo menos cinco dias úteis de antecedência em relação à transação planejada. O aviso deve explicar como os recursos serão usados, identificar o número máximo de tokens envolvidos e declarar o preço mínimo aceitável.
A StablecoinX também deve divulgar como planeja executar a venda, incluindo se usará uma exchange, uma transação de balcão, um formador de mercado ou um arranjo de agência. Qualquer oferta firme de terceiros deve constar no aviso.
Durante o período de revisão de cinco dias, a Ethena Foundation pode optar por comprar toda ou parte da alocação proposta de ENA ao preço declarado. A liquidação pode ocorrer em dólares americanos, USDC, USDe ou USDtb, dependendo dos termos acordados pelas partes.
Se a fundação não responder nem exercer seu direito de compra dentro do período de revisão, a StablecoinX pode prosseguir com uma venda de financiamento qualificada. As transações compensadas devem ser concluídas em até 60 dias, após os quais a empresa deve emitir outro aviso.
O acordo exige que a StablecoinX conduza cada venda de maneira ordenada e use esforços comercialmente razoáveis para limitar a perturbação ao mercado de ENA. Os métodos possíveis incluem distribuir as vendas ao longo do tempo ou usar arranjos de balcão e de agência.
A Ethena Foundation pode solicitar discussões adicionais se determinar razoavelmente que uma transação proposta não está relacionada a uma atividade aprovada, pode perturbar um mercado ordenado de ENA ou pode violar uma lei ou acordo existente. Tais discussões podem durar no máximo mais cinco dias úteis.
Os usos elegíveis incluem capital de giro geral, investimentos estratégicos, aquisições corporativas e desenvolvimento de software além do StablecoinX Harness e suas operações de nós verificadores descentralizados. O framework também abrange recompras de ações realizadas sob um plano aprovado da Regra 10b5-1, desde que a fundação tenha recebido e aprovado o plano e a empresa tenha cumprido suas obrigações de divulgação.
StablecoinX detém cerca de 20% da oferta de ENA
O tesouro da StablecoinX continha aproximadamente 3 bilhões de ENA no final do segundo trimestre, equivalente a cerca de 20% da oferta total do token, informou a crypto.news em agosto.
Usando o preço de fechamento do ENA em 30 de junho de US$ 0,07204, a empresa avaliou a posição em US$ 218,4 milhões, ou cerca de US$ 9,09 para cada uma de suas 24.029.375 ações Classe A então em circulação. A StablecoinX registrou US$ 212,9 milhões em ativos intangíveis digitais após contabilizar a redução ao valor recuperável.
A estratégia de tesouraria da empresa começou com um plano de US$ 360 milhões em ENA anunciado em julho de 2025. O financiamento incluiu US$ 60 milhões em tokens da Ethena Foundation e US$ 260 milhões em dinheiro destinado a compras de ENA.
Após sua estreia na negociação na Nasdaq em junho de 2026, a StablecoinX relatou que detinha aproximadamente 3,029 bilhões de ENA, avaliados em US$ 275 milhões usando o preço médio ponderado por volume de 30 dias aplicado antes do fechamento da transação.
Além de suas participações em tokens, a StablecoinX opera um nó verificador descentralizado que processa mensagens entre cadeias para produtos Ethena. Em 12 de agosto, a empresa disse que o nó havia verificado mais de 10.000 mensagens representando mais de US$ 3 bilhões em volume cumulativo entre cadeias.
