Opções de Bitcoin e Ethereum com aproximadamente US$ 18,1 bilhões em valor nocional caminharam para seu vencimento trimestral em 25 de setembro com calls superando puts em ambos os mercados, de acordo com a Coinbase Markets.
Resumo
- Opções de Bitcoin e Ethereum no valor de aproximadamente US$ 18,1 bilhões estão programadas para expirar e liquidar na sexta-feira.
- Opções de Bitcoin carregam uma proporção put-call de 0,66, enquanto o volume de negociação recente mostra 0,37, relata a Coinbase.
- Opções de Ethereum mostram proporção put-call de juros em aberto de 0,61, com volume de negociação recente em 0,55, diz a Coinbase.
- O juros em aberto de calls de Bitcoin se aglomera perto dos strikes de US$ 90.000 e US$ 100.000 antes da liquidação trimestral de sexta-feira.
- O interesse em calls de Ether está concentrado entre US$ 3.000 e US$ 4.000 conforme os contratos de setembro se aproximam do vencimento na sexta-feira.
A Coinbase Markets disse que a proporção put/call de juros em aberto do Bitcoin estava em 0,66, enquanto sua proporção de volume de 24 horas era menor, em 0,37. O Ether mostrou uma proporção de juros em aberto de 0,61 e uma proporção de volume de 24 horas de 0,55. A Coinbase descreveu ambos os livros como pesados em calls, com a negociação recente ainda mais inclinada para calls, particularmente para Bitcoin.
Um instantâneo separado obtido da Deribit às 03:53 UTC de 23 de setembro mostrou US$ 16,13 bilhões de juros em aberto de opções inversas de Bitcoin programados para sexta-feira e US$ 2,16 bilhões em Ether, colocando a cifra combinada perto de US$ 18,29 bilhões. Diferenças em relação à leitura de US$ 18,1 bilhões da Coinbase podem surgir à medida que preços e posições mudam entre instantâneos.
Opções de Bitcoin colocam strikes de US$ 90.000 e US$ 100.000 em foco
O Bitcoin responde pela maior parte do vencimento de sexta-feira. Dados obtidos da Deribit mostraram US$ 9,61 bilhões em juros em aberto de calls de BTC contra US$ 6,52 bilhões em puts para 25 de setembro, produzindo uma proporção put/call de 0,68 no instantâneo posterior.
A Coinbase identificou US$ 90.000 e US$ 100.000 como duas áreas onde o juros em aberto de calls de Bitcoin está concentrado. Com o BTC sendo negociado perto de US$ 86.500 no início da quarta-feira, o strike de US$ 90.000 estava cerca de 4% acima do spot, enquanto US$ 100.000 permanecia quase 16% mais alto. Dados de mercado mostraram o Bitcoin sendo negociado entre aproximadamente US$ 86.149 e US$ 86.791 durante a sessão de 23 de setembro.
A concentração de calls não estabelece que o Bitcoin alcançará qualquer um dos strikes antes do vencimento. O juros em aberto conta contratos em aberto, mas não revela se cada trader comprou ou vendeu a call, enquanto muitas posições de opções fazem parte de spreads, hedges ou estratégias de market-making.
Proporções put/call abaixo de um mostram que calls superam puts sob a medida selecionada. A proporção de 0,37 da Coinbase para o volume recente de opções de BTC aponta para consideravelmente mais negociação de calls do que de puts, mas o volume por si só não identifica a exposição direcional final de todos os participantes.
O mercado, no entanto, se aproximou dos maiores strikes de alta desde a atualização anterior de vencimento trimestral da Coinbase. O Bitcoin disparou de cerca de US$ 76.000 em 17 de setembro para acima de US$ 86.000 esta semana, atingindo uma máxima de oito meses acima de US$ 87.000 em 21 de setembro.
O movimento do Bitcoin em direção a US$ 90.000 foi apoiado por demanda renovada no spot e cobertura de shorts, embora analistas tenham dito que compras contínuas seriam necessárias para sustentar o avanço.
Opções de Ether se acumulam em direção a calls de US$ 3.000 a US$ 4.000
O livro de sexta-feira do Ether é menor em termos de dólares, mas carrega uma estrutura similar pesada em calls. Dados obtidos da Deribit mostraram aproximadamente US$ 1,34 bilhão em juros em aberto de calls de ETH contra US$ 820,1 milhões em puts para 25 de setembro, correspondendo à proporção put/call de juros em aberto de 0,61 relatada pela Coinbase.
A Coinbase afirmou que o interesse de compra (call) em ETH está distribuído pela faixa de US$ 3.000 a US$ 4.000. O Ether estava sendo negociado perto de US$ 2.760 no início de 23 de setembro, colocando US$ 3.000 aproximadamente 8,7% acima do preço à vista. O strike de US$ 4.000 permanecia cerca de 45% mais alto. Dados de mercado mostraram que o ETH foi negociado entre aproximadamente US$ 2.750 e US$ 2.766 durante a sessão de quarta-feira, após fechar perto de US$ 2.753 na terça-feira.
O Ether subiu acentuadamente desde o meio da semana passada. O ativo foi negociado perto de US$ 2.416 em 16 de setembro antes de ultrapassar US$ 2.600 e atingir uma máxima intradiária acima de US$ 2.805 em 21 de setembro.
A Reuters relatou que o ETH havia rompido acima de um nível de resistência técnica perto de US$ 2.661,52, com sua análise técnica identificando US$ 3.050 como um potencial nível de alta caso o momentum continuasse. A projeção é um cenário baseado em gráfico e não estabelece onde o ETH será negociado até o vencimento.
O rompimento anterior do Ethereum acima da área de US$ 2.550 abriu atenção para níveis de resistência mais altos depois que os compradores defenderam o suporte perto de US$ 2.400.
O vencimento de sexta-feira cresceu desde o snapshot da Coinbase de 15 de setembro
O valor nocional de sexta-feira aumentou desde que a Coinbase Markets publicou seus dados anteriores de posicionamento do terceiro trimestre.
Em 15 de setembro, a Coinbase estimou o interesse aberto combinado de opções de Bitcoin e Ethereum para o vencimento trimestral em aproximadamente US$ 16,6 bilhões. O Bitcoin representou aproximadamente US$ 14,73 bilhões, com o Ether em US$ 1,92 bilhão. Na época, a razão put/call do BTC estava em 0,52 e a do ETH em 0,57.
O Bitcoin representou quase 89% do vencimento de opções de US$ 16,6 bilhões do terceiro trimestre naquele snapshot anterior. A Coinbase então identificou o nível de max-pain do Bitcoin perto de US$ 72.000 e o do Ether em torno de US$ 2.200.
Em 23 de setembro, o número combinado da Coinbase havia se movido para aproximadamente US$ 18,1 bilhões, enquanto as razões put/call relatadas haviam subido para 0,66 para o Bitcoin e 0,61 para o ETH. Uma razão put/call mais alta significa que as puts aumentaram em relação às calls em comparação com o snapshot anterior, embora as calls ainda dominem o interesse aberto geral.
O aumento no valor nocional não deve ser automaticamente interpretado como uma quantia equivalente de dinheiro novo entrando no mercado. O interesse aberto nocional muda com o número de contratos em aberto e o valor atribuído aos ativos subjacentes, enquanto os preços do Bitcoin e do Ether subiram acentuadamente desde 15 de setembro.
A metodologia do PerpFinder com dados da Deribit observa que os números de interesse aberto em USD representam quantidades de contratos avaliadas usando preços a termo. Eles não medem prêmios de opções pagos, margem depositada ou a quantidade de dinheiro que mudará de mãos na liquidação.
Opções trimestrais de Bitcoin e Ether são liquidadas às 08:00 UTC
Os contratos de 25 de setembro fazem parte do ciclo de vencimento trimestral da Deribit. A Deribit afirma que as opções trimestrais de BTC e ETH expiram na última sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro às 08:00 UTC.
Para o vencimento de sexta-feira, o processo de liquidação usa o índice relevante da Deribit no período imediatamente antes da expiração. A metodologia do PerpFinder afirma que o preço de entrega é baseado na média ponderada pelo tempo do índice apropriado entre 07:30 UTC e 08:00 UTC.
O tamanho do vencimento pode levar traders e formadores de mercado a ajustar hedges à medida que os deltas das opções mudam quando os preços à vista se aproximam de strikes importantes. A presença de grande interesse aberto em US$ 90.000, US$ 100.000, US$ 3.000 ou US$ 4.000 não exige que os preços à vista se movam em direção a esses níveis.
A Deribit relata que sua plataforma lida com aproximadamente 85% da atividade de opções de BTC e ETH, tornando seus vencimentos trimestrais um grande componente do mercado de derivativos de criptomoedas. Suas estatísticas de agosto mostraram US$ 56,13 bilhões em volume de opções de Bitcoin e US$ 7,14 bilhões em volume de opções de Ether durante o mês.
Os contratos trimestrais de sexta-feira estão programados para expirar às 08:00 UTC de 25 de setembro. O interesse aberto nocional final, as razões put/call e as concentrações de strikes podem continuar mudando até que os traders fechem, renovem ou adicionem posições antes da liquidação.
