La Commodity Futures Trading Commission a envoyé un cadre proposé pour les transactions et les marchés de crypto au White House pour examen, avançant avec l'élaboration de règles quelques jours après que le CLARITY Act n'ait pas progressé au Sénat.
Résumé
- La CFTC a soumis des règles proposées pour les transactions et les marchés de crypto au White House pour examen le 17 septembre.
- Le dépôt est intervenu deux jours après que le Sénat n'ait pas fait avancer le CLARITY Act lors d'un vote de procédure de 49 à 50.
- Le président de la CFTC, Michael Selig, avait demandé au personnel d'élaborer un cadre pour le marché de la crypto en utilisant les pouvoirs existants de l'agence.
- La proposition doit revenir à la CFTC pour un vote avant publication et commentaire public.
Selon un dépôt auprès de l'Office of Information and Regulatory Affairs, la CFTC a soumis une règle intitulée « Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets » le 17 septembre. L'OIRA, qui fait partie de l'Office of Management and Budget, examine les réglementations fédérales importantes avant que les agences puissent procéder à la publication.
Les détails de la proposition n'ont pas été divulgués, et la CFTC a refusé de commenter son contenu. Le dépôt entame un processus d'examen exécutif qui pourrait entraîner des modifications avant que la mesure ne soit renvoyée à la commission.
Le président de la CFTC, Michael Selig, avait déjà demandé au personnel de préparer un cadre de structure de marché de la crypto qui pourrait fonctionner sous l'autorité existante de l'agence si le Congrès ne parvenait pas à adopter une nouvelle législation.
Les règles crypto de la CFTC avancent après le vote du Sénat
Le dépôt est intervenu deux jours après que le Sénat n'ait pas fait avancer le Digital Asset Market CLARITY Act, qui aurait donné à la CFTC un rôle central dans la réglementation des marchés de matières premières numériques.
Le vote de procédure s'est terminé par 49 à 50, en deçà des 60 voix nécessaires pour commencer le débat. Sept démocrates du Sénat qui s'étaient opposés à la clôture ont depuis indiqué que les négociations pourraient se poursuivre, laissant la législation non résolue après le vote.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, l'échec de l'avancement du projet de loi a laissé la SEC et la CFTC avec un rôle plus important dans l'élaboration des règles sur les actifs numériques par le biais de leurs pouvoirs statutaires existants, tandis que le Congrès reste divisé sur une loi fédérale sur la structure du marché.
Le CLARITY Act établirait des divisions statutaires entre la SEC et la CFTC et créerait des exigences d'enregistrement pour les plateformes de trading de crypto et d'autres participants du marché. Les matières premières numériques éligibles et leurs marchés au comptant relèveraient principalement de la surveillance de la CFTC, tandis que l'activité liée aux valeurs mobilières resterait dans la juridiction de la SEC.
Selig s'était préparé à la possibilité que le Congrès ne termine pas la législation. S'exprimant lors d'un événement de l'agence le 20 août, il a déclaré avoir demandé au personnel d'examiner comment la CFTC pourrait « codifier une structure de marché de la CFTC pour les actifs crypto » grâce aux pouvoirs qu'elle détient déjà.
Selon le cadre décrit par Selig à l'époque, les enregistrants existants de la CFTC et les échanges crypto qui ne sont pas actuellement enregistrés pourraient potentiellement être désignés comme une forme de marché contractuel désigné connu sous le nom de marché d'actifs crypto.
« Cela pourrait permettre aux enregistrants actuels ainsi qu'aux échanges crypto non enregistrés d'être désignés par la CFTC » comme marchés d'actifs crypto, a déclaré Selig.
Ces plateformes pourraient alors offrir du trading crypto à effet de levier ou sur marge selon les règles administrées par la CFTC.
Les commentaires de Selig en août avaient clairement indiqué que l'agence préparait des règles crypto avant le vote du Sénat. Il a déclaré que la CFTC utiliserait son autorité existante pour établir un régime de marché d'actifs numériques si la législation restait bloquée.
L'examen du White House intervient avant un vote de la CFTC
L'examen de l'OIRA représente une étape précoce du processus fédéral d'élaboration des règles et ne rend pas le cadre proposé effectif.
Sous l'administration Trump, les agences indépendantes, y compris la CFTC et la Securities and Exchange Commission, ont été tenues de soumettre les actions réglementaires importantes à l'Office of Management and Budget pour examen avant publication.
Une fois que l'OIRA aura terminé son examen, la proposition pourra être renvoyée à la CFTC avec d'éventuelles révisions. La commission devrait ensuite voter avant de publier la proposition pour commentaire public.
Selig est actuellement le seul commissaire d'un organisme conçu pour compter cinq membres. Les postes vacants font de lui le seul vote au sein de la commission pendant que l'agence travaille sur son agenda crypto.
Le problème d'effectifs est antérieur à la dernière proposition. La CFTC fonctionnait avec environ 556 employés à la fin de l'exercice 2025, contre 708 un an plus tôt, tandis que Selig est resté le seul commissaire confirmé depuis sa prise de fonction en décembre 2025.
Après la publication de la proposition, l'agence recueillerait les commentaires du public et pourrait réviser le cadre en fonction des retours. Une règle finale nécessiterait un autre vote de la commission avant d'entrer en vigueur.
La CFTC utilise ses pouvoirs existants alors que les discussions sur le CLARITY Act se poursuivent
La soumission à la Maison Blanche fait partie d'une série de mesures réglementaires prises par les agences fédérales après le vote du Sénat.
Le 17 septembre, le personnel de la CFTC a publié une position de non-action couvrant certains développeurs de logiciels dont les produits facilitent l'accès aux marchés réglementés de produits dérivés. Cet allègement signifie que le personnel ne recommandera pas de mesure d'exécution contre les fournisseurs de logiciels passifs admissibles pour ne pas s'être enregistrés en tant que courtiers introducteurs lorsqu'ils remplissent des conditions spécifiées.
En vertu de l'allègement pour les développeurs de la CFTC, les fournisseurs admissibles doivent satisfaire 10 conditions. Leur logiciel peut connecter les utilisateurs à des bourses de produits dérivés enregistrées, des courtiers et des marchands de commissions à terme sans déclencher de recommandation d'exécution concernant certaines exigences d'enregistrement.
Le traitement des développeurs a été l'un des enjeux entourant la législation fédérale sur la structure du marché crypto. Certaines sections du CLARITY Act cherchaient à protéger les développeurs de logiciels non dépositaires, les fournisseurs de portefeuilles et les opérateurs de validateurs sous des conditions spécifiées.
La SEC a également progressé dans son propre agenda de réglementation crypto. Le 17 septembre, le régulateur des valeurs mobilières a publié son exemption d'innovation tant attendue pour les activités admissibles de titres tokenisés, offrant une voie réglementaire pour certains modèles de trading onchain.
L'ancien président de la CFTC, J. Christopher Giancarlo, a déclaré après le vote du Sénat que les régulateurs n'avaient pas besoin d'attendre le Congrès pour continuer à développer des cadres pour les actifs numériques. Il a déclaré que Selig et le président de la SEC, Paul Atkins, pouvaient utiliser les pouvoirs déjà disponibles pour leurs agences pendant que les législateurs continuaient à débattre de la législation.
Ces commentaires ont suivi le vote sur le CLARITY Act et sont intervenus alors que les deux agences poursuivaient des mesures distinctes affectant les bourses crypto, les développeurs et les marchés tokenisés.
Les négociations sur le CLARITY Act restent ouvertes
Le revers au Sénat n'a pas formellement mis fin aux travaux sur le CLARITY Act.
Sept sénateurs démocrates qui ont voté contre la clôture ont déclaré après le vote que les négociations n'étaient pas terminées. La mesure pourrait revenir si les législateurs parviennent à un accord capable d'obtenir les 60 voix nécessaires pour faire avancer la législation au Sénat.
Les dispositions éthiques impliquant les élus et les intérêts liés aux actifs numériques figuraient parmi les points litigieux lors des négociations. Les législateurs démocrates avaient soulevé des préoccupations concernant les avoirs crypto du président Donald Trump et les entreprises liées à sa famille alors que l'administration poursuivait de nouvelles règles sur les actifs numériques.
Les protections des développeurs ont été un autre point de discorde lors des négociations, les législateurs débattant de la mesure dans laquelle les personnes qui écrivent ou maintiennent des logiciels non dépositaires devraient faire face à des exigences de réglementation financière.
Le projet de loi établirait une structure de marché fédérale couvrant la classification des tokens, les plateformes de trading et les responsabilités réglementaires entre la CFTC et la SEC. Sa version à la Chambre a été adoptée en juillet 2025 avant que la législation ne passe par le processus du Sénat.
Pour l'instant, la proposition de la CFTC reste sous examen de la Maison Blanche. Une fois que l'OIRA aura terminé ce processus, la mesure pourra retourner à la commission pour un vote, suivi d'une publication et d'une période de commentaires publics avant qu'une règle finale ne puisse entrer en vigueur.
