Las opciones de Bitcoin y Ethereum con un valor nocional de aproximadamente $18.1 mil millones se han acercado a su vencimiento trimestral del 25 de septiembre con las calls superando a las puts en ambos mercados, según Coinbase Markets.
Resumen
- Las opciones de Bitcoin y Ethereum por un valor de aproximadamente $18.1 mil millones están programadas para expirar y liquidarse el viernes.
- Las opciones de Bitcoin tienen una relación put-call de 0.66, mientras que el volumen de negociación reciente muestra 0.37, informa Coinbase.
- Las opciones de Ethereum muestran una relación put-call de interés abierto de 0.61, con el volumen de negociación reciente en 0.55, dice Coinbase.
- El interés abierto de calls de Bitcoin se agrupa cerca de los strikes de $90,000 y $100,000 antes de la liquidación trimestral del viernes.
- El interés de calls de Ether se concentra entre $3,000 y $4,000 a medida que los contratos de septiembre se acercan a su vencimiento el viernes.
Coinbase Markets dijo que la relación put/call de interés abierto de Bitcoin se situó en 0.66, mientras que su relación de volumen de 24 horas fue menor, en 0.37. Ether mostró una relación de interés abierto de 0.61 y una relación de volumen de 24 horas de 0.55. Coinbase describió ambos libros como cargados de calls, con la negociación reciente aún más inclinada hacia las calls, particularmente para Bitcoin.
Una instantánea separada obtenida de Deribit tomada a las 03:53 UTC del 23 de septiembre mostró $16.13 mil millones de interés abierto de opciones inversas de Bitcoin programadas para el viernes y $2.16 mil millones en Ether, lo que sitúa la cifra combinada cerca de $18.29 mil millones. Las diferencias con la lectura de $18.1 mil millones de Coinbase pueden surgir a medida que los precios y las posiciones cambian entre instantáneas.
Las opciones de Bitcoin ponen los strikes de $90,000 y $100,000 en el punto de mira
Bitcoin representa la mayor parte del vencimiento del viernes. Los datos obtenidos de Deribit mostraron $9.61 mil millones en interés abierto de calls de BTC frente a $6.52 mil millones en puts para el 25 de septiembre, produciendo una relación put/call de 0.68 en la instantánea posterior.
Coinbase identificó $90,000 y $100,000 como dos áreas donde se concentra el interés abierto de calls de Bitcoin. Con BTC cotizando cerca de $86,500 a primera hora del miércoles, el strike de $90,000 se situaba aproximadamente un 4% por encima del spot, mientras que $100,000 permanecía casi un 16% más alto. Los datos de mercado mostraron que Bitcoin cotizaba entre aproximadamente $86,149 y $86,791 durante la sesión del 23 de septiembre.
La concentración de calls no establece que Bitcoin alcanzará cualquiera de los strikes antes del vencimiento. El interés abierto cuenta los contratos pendientes pero no revela si cada operador compró o vendió la call, mientras que muchas posiciones de opciones forman parte de spreads, coberturas o estrategias de creación de mercado.
Las relaciones put/call por debajo de uno muestran que las calls superan a las puts bajo la medida seleccionada. La relación de 0.37 de Coinbase para el volumen reciente de opciones de BTC apunta a un volumen de negociación de calls considerablemente mayor que el de puts, pero el volumen por sí solo no identifica la exposición direccional final de todos los participantes.
No obstante, el mercado se ha acercado más a los strikes alcistas más grandes desde la actualización anterior de vencimiento trimestral de Coinbase. Bitcoin se disparó desde alrededor de $76,000 el 17 de septiembre hasta por encima de $86,000 esta semana, alcanzando un máximo de ocho meses por encima de $87,000 el 21 de septiembre.
El movimiento de Bitcoin hacia $90,000 ha sido respaldado por una renovada demanda spot y cobertura de cortos, aunque los analistas dijeron que se requeriría compra continua para sostener el avance.
Las opciones de Ether se acumulan hacia calls de $3,000 a $4,000
El libro del viernes de Ether es más pequeño en términos de dólares pero conlleva una estructura similar cargada de calls. Los datos obtenidos de Deribit mostraron aproximadamente $1.34 mil millones en interés abierto de calls de ETH frente a $820.1 millones en puts para el 25 de septiembre, coincidiendo con la relación put/call de interés abierto de 0.61 reportada por Coinbase.
Coinbase dijo que el interés de compra de ETH se distribuye en el rango de $3,000 a $4,000. Ether cotizaba cerca de $2,760 a principios del 23 de septiembre, lo que sitúa los $3,000 aproximadamente un 8,7% por encima del precio spot. El strike de $4,000 se mantenía alrededor de un 45% más alto. Los datos de mercado mostraron que ETH había cotizado entre aproximadamente $2,750 y $2,766 durante la sesión del miércoles después de cerrar cerca de $2,753 el martes.
Ether ha subido bruscamente desde mediados de la semana pasada. El activo cotizaba cerca de $2,416 el 16 de septiembre antes de superar los $2,600 y alcanzar un máximo intradía por encima de $2,805 el 21 de septiembre.
Reuters informó que ETH había roto por encima de un nivel de resistencia técnica cerca de $2,661.52, y su análisis técnico identificó $3,050 como un posible nivel al alza si el impulso continuaba. La proyección es un escenario basado en gráficos y no establece dónde cotizará ETH hasta el vencimiento.
La ruptura anterior de Ethereum por encima del área de $2,550 abrió la atención hacia niveles de resistencia más altos después de que los compradores defendieran el soporte cerca de $2,400.
El vencimiento del viernes ha crecido desde la instantánea del 15 de septiembre de Coinbase
El monto nocional del viernes ha aumentado desde que Coinbase Markets publicó sus datos anteriores de posicionamiento del tercer trimestre.
El 15 de septiembre, Coinbase situó el interés abierto combinado de opciones de Bitcoin y Ethereum para el vencimiento trimestral en aproximadamente $16,600 millones. Bitcoin representó aproximadamente $14,730 millones, con Ether en $1,920 millones. En ese momento, el ratio put/call de BTC era de 0.52 y el de ETH de 0.57.
Bitcoin representó casi el 89% del vencimiento de opciones del tercer trimestre de $16,600 millones en esa instantánea anterior. Coinbase identificó entonces el nivel de max-pain de Bitcoin cerca de $72,000 y el de Ether alrededor de $2,200.
Para el 23 de septiembre, la cifra combinada de Coinbase había pasado a aproximadamente $18,100 millones, mientras que los ratios put/call reportados habían subido a 0.66 para Bitcoin y 0.61 para ETH. Un ratio put/call más alto significa que las puts han aumentado en relación con las calls en comparación con la instantánea anterior, aunque las calls siguen dominando el interés abierto general.
El aumento del valor nocional no debe interpretarse automáticamente como una cantidad equivalente de dinero nuevo entrando al mercado. El interés abierto nocional cambia con el número de contratos pendientes y el valor asignado a los activos subyacentes, mientras que los precios de Bitcoin y Ether han subido bruscamente desde el 15 de septiembre.
La metodología de PerpFinder basada en datos de Deribit señala que las cifras de interés abierto en USD representan cantidades de contratos valoradas utilizando precios forward. No miden las primas de opciones pagadas, el margen depositado ni la cantidad de efectivo que cambiará de manos en la liquidación.
Las opciones trimestrales de Bitcoin y Ether se liquidan a las 08:00 UTC
Los contratos del 25 de septiembre forman parte del ciclo de vencimiento trimestral de Deribit. Deribit afirma que las opciones trimestrales de BTC y ETH vencen el último viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre a las 08:00 UTC.
Para el vencimiento del viernes, el proceso de liquidación utiliza el índice relevante de Deribit durante el período inmediatamente anterior a la expiración. La metodología de PerpFinder establece que el precio de entrega se basa en el promedio ponderado por tiempo del índice correspondiente entre las 07:30 UTC y las 08:00 UTC.
El tamaño del vencimiento puede llevar a los traders y creadores de mercado a ajustar las coberturas a medida que cambian los deltas de las opciones cuando los precios spot se acercan a strikes importantes. La presencia de un gran interés abierto en $90,000, $100,000, $3,000 o $4,000 no requiere que los precios spot se muevan hacia esos niveles.
Deribit informa que su plataforma maneja aproximadamente el 85% de la actividad de opciones de BTC y ETH, lo que hace que sus vencimientos trimestrales sean un componente importante del mercado de derivados cripto. Sus estadísticas de agosto mostraron $56,130 millones en volumen de opciones de Bitcoin y $7,140 millones en volumen de opciones de Ether durante el mes.
Los contratos trimestrales del viernes están programados para vencer a las 08:00 UTC del 25 de septiembre. El interés abierto nocional final, los ratios put/call y las concentraciones de strikes pueden seguir cambiando hasta que los traders cierren, renueven o agreguen posiciones antes de la liquidación.
