Galaxy Research berichtete am 16. September, dass Risikokapitalinvestitionen in Krypto- und Blockchain-Unternehmen im Vergleich zum ersten Quartal um 31 % gestiegen sind, während die Anzahl der Deals um 10 % zunahm.
Zusammenfassung
- Krypto-VC-Finanzierung erreichte im Q2 5,683 Milliarden US-Dollar über 384 Deals, ein Anstieg von 31 % gegenüber Q1.
- Unternehmen in der Spätphase erhielten 78 % des Risikokapitals im Q2, während Pre-Seed-Deals 21 % der Transaktionen ausmachten.
- Startups in den Bereichen Handel, Börse, Investitionen und Kreditvergabe zogen 3,523 Milliarden US-Dollar an, fast drei Fünftel des Risikokapitals im Q2.
- Unternehmen mit Hauptsitz in den USA erhielten 73,5 % des Krypto-Risikokapitals im Q2 über 39,1 % der weltweit abgeschlossenen Deals.
- Fünf Krypto-Risikokapitalfonds sammelten im Q2 rund 3,9 Milliarden US-Dollar ein, die wenigsten Fonds seit 2019.
Der Kapitalanstieg wurde hauptsächlich durch Finanzierungen in der Spätphase getrieben, wobei etablierte Unternehmen den Großteil des im Quartal eingesetzten Geldes erhielten.
Das erste Halbjahr 2026 brachte 10,018 Milliarden US-Dollar an Krypto-Risikokapitalinvestitionen über 744 Deals. Wenn dieses Tempo bis zum Jahresende anhält, würde die jährliche Investition etwa 20,037 Milliarden US-Dollar erreichen, etwas unter den 20,3 Milliarden US-Dollar, die 2025 verzeichnet wurden, laut dem Q2-Bericht von Galaxy Research.
Krypto-VC-Finanzierung ist über die meisten Niveaus von 2023-2024 zurückgekehrt
Die Investitionszahl von 5,683 Milliarden US-Dollar im Q2 folgte auf ein schwächeres erstes Quartal, in dem Krypto- und Blockchain-Startups rund 4 Milliarden US-Dollar über 355 Deals erhielten. Der Q1-Bericht von Galaxy zeigte, dass das Kapital im Quartalsvergleich um etwa die Hälfte fiel, nach einem großen Finanzierungsschub in der Spätphase Ende 2025.
Die Erholung im Q2 war in Dollar ausgedrückt größer als beim Transaktionsvolumen. Das Kapital stieg um 31 %, während die Deal-Anzahl um 10 % zunahm, was darauf hindeutet, dass größere Finanzierungen einen Großteil des Quartalsanstiegs ausmachten. Galaxy sagte, der Anstieg sei hauptsächlich durch Transaktionen in der Spätphase getrieben worden.
Galaxys Daten zeigen, dass die Beziehung zwischen Bitcoin-Preisen und Krypto-Risikokapitalaktivität weiterhin schwächer ist als während der Zyklen 2017 und 2021. Bitcoin erreichte Ende 2025 neue Höchststände, während sich die Risikokapitalaktivität ungleichmäßig entwickelte, obwohl sowohl Bitcoin als auch Risikokapitalinvestitionen im Q2 2026 zunahmen.
Die Deal-Größen erreichten im Quartal einen neuen Höchststand. Galaxy berichtete eine mediane Krypto-Deal-Größe von etwa 4,9 Millionen US-Dollar und wies darauf hin, dass Bewertungsinformationen nur für 16 % der Q2-Transaktionen verfügbar waren und stark auf Unternehmen in der Spätphase ausgerichtet waren.
Unternehmen in der Spätphase erhielten den Großteil der 5,68 Mrd. US-Dollar
Startups in der Spätphase erhielten etwa 78 % des im Q2 investierten Kapitals, während 22 % für jüngere Unternehmen übrig blieben. Nach Transaktionsanzahl machten Pre-Seed-Runden 21 % der abgeschlossenen Deals aus, während Investitionen in der Spätphase 26 % ausmachten.
Die Verteilung führte zu einer großen Lücke zwischen der Anzahl der Transaktionen in der Frühphase und dem für etablierte Unternehmen bereitgestellten Kapital. Galaxys Zahlen zeigen, dass Unternehmen in der Frühphase weiterhin Deals anzogen, aber größere Finanzierungsrunden den Großteil der investierten Dollars ausmachten.
Unternehmen in den Bereichen Handel, Börse, Investitionen und Kreditvergabe machten die größte Kategorie aus und erhielten im Quartal rund 3,523 Milliarden US-Dollar. Die Kategorie machte fast drei Fünftel des gesamten im Q2 investierten Krypto-Risikokapitals aus. DeFi folgte mit etwa 478 Millionen US-Dollar.
Datenschutz und Sicherheit, Tokenisierung, künstliche Intelligenz, Infrastruktur, Web3, Gaming und Zahlungen gehörten zu den anderen von Galaxy verfolgten Kategorien. Nach Deal-Anzahl verzeichneten Unternehmen in den Bereichen Handel, Börse, Investitionen und Kreditvergabe 51 Transaktionen, während DeFi und Zahlungen/Belohnungen jeweils 40 verzeichneten.
Unternehmen in den Bereichen Web3, NFT, DAO, Metaverse und Gaming schlossen 37 Deals ab, gefolgt von Tokenisierung mit 36, Enterprise-Blockchain mit 34 und Infrastruktur mit 32. Mehr als 90 % des in der Kategorie Handel, Börse, Investitionen und Kreditvergabe investierten Kapitals gingen an Unternehmen in der Spätphase.
Die Konzentration des Kapitals in reifen Unternehmen erfolgt, während andere Bereiche weiterhin kleinere Runden anziehen. Die Krypto-Risikokapitalfinanzierung blieb aktiv im Juli, selbst als die DeFi-Investitionen auf ihr niedrigstes Quartalsniveau seit Ende 2023 fielen.
US-Unternehmen sicherten sich 73,5 % des Krypto-Risikokapitals
In den USA ansässige Unternehmen sicherten sich 73,5 % des im Q2-Datensatz von Galaxy repräsentierten Kapitals. Das Vereinigte Königreich folgte mit 4 %, während Frankreich 3,2 % ausmachte.
Der US-Anteil war geringer, wenn man ihn an der Anzahl der Transaktionen misst. Amerikanische Unternehmen machten 39,1 % der 384 Deals aus, gefolgt vom Vereinigten Königreich mit 7 % und Singapur mit 5,7 %.
Die geografische Konzentration war höher als im Q1, als in den USA ansässige Start-ups 70,2 % des Kapitals erhielten und 43,5 % der abgeschlossenen Transaktionen ausmachten, so der frühere Bericht von Galaxy.
Die jüngste Finanzierungstätigkeit umfasste Transaktionen mit Börsen, Stablecoin-Zahlungen und tokenisierten Märkten. Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, war der größte offengelegte Krypto-Finanzierungsdeal im Zeitraum vom 5. bis 11. September, nachdem Nasdaq Ventures zugestimmt hatte, 100 Millionen US-Dollar in das Unternehmen zu investieren.
Latitude sammelte in derselben Woche 35 Millionen US-Dollar in einer Series A ein, um eine auf Stablecoins basierende grenzüberschreitende Zahlungsinfrastruktur zu entwickeln, während Antarctic Exchange eine Finanzierung in Höhe von 7 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit seiner Derivatehandelsplattform ankündigte.
Fünf neue Krypto-Fonds sammelten rund 3,9 Mrd. US-Dollar ein
Die Mittelbeschaffung für neue Krypto-Risikokapitalfonds blieb im Q2 konzentriert. Fünf neue kryptofokussierte Fonds sammelten laut Galaxy etwa 3,9 Milliarden US-Dollar ein. Das Unternehmen sagte, die Anzahl neuer Fonds sei die niedrigste in einem Quartal seit Q3 2019 gewesen.
Galaxy nannte makroökonomische Bedingungen, das Anlegerinteresse an künstlicher Intelligenz, Spot-Krypto-Exchange-Traded-Produkte und Digital-Asset-Treasury-Unternehmen als Faktoren, die um Allokationskapital konkurrieren. Der Bericht stellte fest, dass „Fondsmanager weiterhin ein schwieriges Umfeld vorfinden“.
Der eingeworbene Dollarbetrag war höher als die rund 1,1 Milliarden US-Dollar, die über acht neue Fonds im Q1 gesichert wurden. Der Q1-Bericht von Galaxy beschrieb Q1 als die niedrigste vierteljährliche Anzahl neuer Fonds seit Q3 2020.
Wenn die Mittelbeschaffung im ersten Halbjahr im gleichen Tempo weiterläuft, schätzt Galaxy, dass Krypto-Risikokapitalfonds im Jahr 2026 etwa 10 Milliarden US-Dollar einwerben könnten, mehr als die 8,75 Milliarden US-Dollar, die 2025 eingeworben wurden. Die durchschnittliche Fondsgröße erreichte etwa 377,98 Millionen US-Dollar, während die mittlere Fondsgröße bei etwa 80 Millionen US-Dollar lag.
Die Mittelbeschaffungszahlen gehen mit fortlaufender individueller Unternehmensfinanzierung einher. Vom 5. bis 11. September beliefen sich fünf offengelegte Krypto-Finanzierungsdeals laut crypto.news auf insgesamt 151 Millionen US-Dollar. Paywards Transaktion in Höhe von 100 Millionen US-Dollar machte etwa zwei Drittel des Wochentotals aus.
In der ersten Hälfte des Jahres 2026 investierten Risikokapitalgeber laut Galaxy 10,018 Milliarden US-Dollar in 744 Krypto- und Blockchain-Deals. Der nächste Quartalsdatensatz des Unternehmens wird die nächste Messung der Risikokapitalaktivität nach dem Q2-Aufschwung liefern.
