In Kürze

  • Die CFTC hat ein No-Action-Schreiben für passive Softwareanbieter herausgegeben.
  • Das Schreiben betrifft Software, die Nutzern Zugang zu Event-Kontrakten, Perpetual-Kontrakten und anderen regulierten Derivaten ermöglicht.
  • Die Position weitet die frühere Phantom-Erleichterung auf andere Anbieter aus, die die Bedingungen der Behörde erfüllen.

Krypto-Apps, die Zugang zu regulierten Derivatemärkten anbieten wollen, erhielten am Donnerstag neue Leitlinien von der Commodity Futures Trading Commission.

In dem No-Action-Schreiben erklärte die Abteilung für Marktteilnehmer der Behörde, dass passive Softwareanbieter eine Registrierung als Introducing Broker vermeiden können, wenn sie ihre Rolle auf Front-End-Software beschränken und eine Liste von Bedingungen erfüllen.

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Das könnte für Wallet-Entwickler und Handels-Apps von Bedeutung sein, da die Broker-Registrierung erhebliche Compliance-Anforderungen mit sich bringen kann. Das CFTC-Schreiben gibt ihnen einen Weg, Nutzer mit registrierten Derivatemärkten zu verbinden, ohne als Vermittler zu agieren, der den Handel abwickelt.

„Die Division ist der Ansicht, dass eine No-Action-Position für alle [passiven Softwareanbieter] zu im Wesentlichen denselben Bedingungen wie derjenigen, die dem Softwareentwickler in Schreiben 26-09 gewährt wurde, gerechtfertigt ist“, heißt es in dem CFTC-Schreiben.

Das Schreiben betrifft Software, die es Nutzern ermöglicht, Marktdaten, Produktangebote und Positionsinformationen einzusehen und Aufträge für von der CFTC regulierte Derivate, einschließlich Event-Kontrakten und Perpetual-Kontrakten, direkt an registrierte Einrichtungen zu übermitteln. Es erweitert eine Erleichterung, die erstmals im März Phantom Technologies gewährt wurde, dessen Self-Custody-Wallet die Freigabe erhielt, Nutzer mit regulierten Derivatemärkten zu verbinden, ohne sich als Broker registrieren zu müssen.

Gemäß dem Schreiben von Donnerstag wird das Personal keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen passive Softwareanbieter oder deren relevantes Personal empfehlen, weil sie es versäumt haben, sich als Introducing Broker oder Associated Persons zu registrieren, sofern sie sich innerhalb der abgedeckten Tätigkeiten bewegen und die Bedingungen des Schreibens erfüllen. Zu diesen Bedingungen gehören Offenlegungen gegenüber Nutzern über Beziehungen zu registrierten Einrichtungen, Interessenkonflikte und Gebühren; Marketingrichtlinien; Aufzeichnungspflichten; Insolvenz- oder Konkursmitteilungen; und eine Einreichung, mit der den Bedingungen zugestimmt wird.

Branchenbefürworter stellten das CFTC-Schreiben als Bereitstellung der benötigten Klarheit für Softwareentwickler dar, die Tools entwickeln, die Nutzer mit regulierten Derivatemärkten verbinden.

„Klarheit von der CFTC!“ Digital Chamber CEO Cody Carbone schrieb auf X. „Softwareanbieter, die Tools entwickeln, die Nutzer mit registrierten FCMs/DCMs verbinden, müssen sich nicht mehr allein deshalb als Broker registrieren, weil sie die Schnittstelle entwickeln. Dies beseitigt eine große regulatorische Unklarheit, die Softwareinnovation in Derivatemärkten gebremst hat.“

Diese Auffassung wurde von Blockchain Association CEO Summer Mersinger aufgegriffen, die sagte, die Maßnahme des CFTC-Personals biete „wichtige Klarheit“.

„Indem die CFTC ihre frühere No-Action-Erleichterung auf ähnlich gelagerte passive Softwareanbieter ausweitet, verfolgt die Division of Market Participants einen funktionaleren Regulierungsansatz – einen, der darauf schaut, was ein Technologieanbieter tatsächlich tut, anstatt die Software selbst als traditionellen Finanzintermediär zu behandeln“, sagte Mersinger.

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Die CFTC-Maßnahme erfolgte am selben Tag, an dem die SEC eine „Innovationsausnahme“ für tokenisierte US-Aktien vorstellte. Beide Schritte folgten auf die gescheiterte Abstimmung des Senats zur Förderung des Digital Asset Market Clarity Act, der einen föderalen Marktstrukturrahmen für digitale Vermögenswerte geschaffen und die Rollen von CFTC und SEC geklärt hätte.

CFTC-Vorsitzender Michael Selig wies die Mitarbeiter im August an, Regeln für die Krypto-Marktstruktur zu prüfen, falls der Kongress den Clarity Act nicht verabschiedet, einschließlich Regeln für Krypto-Börsen, Leverage-Handel und On-Chain-Finanzprotokolle. SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte im Juli, die SEC sei bereit, Krypto-Regeln zu erlassen, falls die Gesetzgebung ins Stocken gerät.

Coinbase-Vizevorsitzender Ryan VanGrack beschrieb die Maßnahmen der SEC und CFTC als „allmählich, dann plötzlich“ nach Jahren des regulatorischen Stillstands.

Nach Jahren des regulatorischen Stillstands haben wir gerade in wenigen Stunden eine bedeutende Erleichterung erlebt: SEC Innovation Exemption und CFTC No-Action Relief“, schrieb VanGrack auf X. „Das Blatt hat sich offiziell gewendet.“