Bitcoin hat nach dem Erreichen von 87.392 $ eine dichte Käuferkostenspanne von 85.000–86.500 $ gehalten, aber Bitfinex-Analysten haben gesagt, dass fortgesetzte ETF- und Unternehmenskäufe erforderlich sind, um einen neuen Bullenmarkt zu bestätigen.
Zusammenfassung
- Bitcoin erreichte seinen höchsten Preis seit dem 29. Januar, bevor es auf eine wichtige Käuferkostenspanne zurückfiel.
- Bitfinex sagte, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs am 21. und 22. September 1,71 Milliarden $ anzogen.
- Die Analysten wollen, dass der profitable Bestand während der ersten Korrektur von Bitcoin über 75 % bleibt.
- ETF-Anleger sind bei 86.000 $ nahezu break-even, während die durchschnittlichen Kosten der Unternehmenskäufer etwa 80.500 $ betragen.
Bitfinex Alpha sagte in seinem Bericht vom 23. September, dass der Anstieg von Bitcoin von seinem Tief vom 1. Juli bei 57.803 $ einen Test erreicht hat, der in früheren Zyklen dauerhafte Bullenmärkte von gescheiterten Erholungen trennte. Die Analysten haben die Spanne von 85.000–86.500 $ als die größte Konzentration jüngster Käuferkostenbasen identifiziert. Das Halten dieses Bereichs würde zeigen, dass Käufer, die während der Rallye eingestiegen sind, bereit sind, ihre Positionen durch einen Rücksetzer zu halten.
Warum die 85.000-$-Käuferspanne von Bitcoin wichtig ist
Laut Bitfinex wechselten etwa 633.000 BTC zuletzt zwischen 85.000 und 86.500 $ den Besitzer, was die größte Kostenspanne in seinen Preisverteilungsdaten darstellt. Käufer verschoben außerdem etwa 2,95 Millionen BTC über vier Handelssitzungen in die Gewinnzone, als Bitcoin stieg. Die Menge des zwischen 80.500 und 82.500 $ konzentrierten Angebots fiel zwischen Sonntag und Dienstag von 252.000 BTC auf 170.000 BTC pro 1.000-$-Preisband.
Für die Analysten bietet die neue Konzentration unter dem Spotpreis einen nützlicheren Test als die Geschwindigkeit der Rallye selbst. Ein Rückgang durch die Spanne würde viele jüngste Käufer wieder in Verlust bringen; anhaltende Käufe darüber würden zeigen, dass die Nachfrage nach dem Ausbruch anhält.
Die Unterscheidung ist wichtig, weil erzwungene Käufe von Händlern, die Short-Positionen schließen, die Preise schnell heben können, ohne eine dauerhafte Nachfragequelle zu schaffen. In früherer Berichterstattung über die Rallye berichtete crypto.news, dass der leitende Forschungsanalyst von Nansen, Nicolai Sondergaard, einen Teil der Bewegung von Bitcoin über 84.000 $ einem Short Squeeze zusammen mit erneuten ETF-Käufen zuschrieb. Er warnte, dass schwächere Mittelzuflüsse oder steigende US-Staatsanleiherenditen den Anstieg einer Umkehr aussetzen könnten.
Bitfinex verortet den nächsten Preistest nahe dem Jahreseröffnungskurs von Bitcoin bei 87.722 $. Seine Analysten erwarten, dass ein Halten über der Spanne von 85.000–86.500 $ die 90.000 $ in Aussicht stellt, wenn die ETF-Zuflüsse anhalten und die Futures-Finanzierung neutral bleibt. Unterhalb der Käuferspanne identifizieren sie die Kosten der Unternehmens-Treasury-Kohorte nahe 80.500 $ als ersten Unterstützungsbereich. Eine anhaltende Bewegung unter 81.300 $, insbesondere zusammen mit ETF-Abflüssen, würde ihre Lesart des Ausbruchs infrage stellen.
ETF- und Unternehmenskäufe müssen über den Kosten fortgesetzt werden
US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am 21. September 999 Millionen $ und am 22. September weitere 714,7 Millionen $ auf, berichtete Bitfinex. Der Dollarzufluss am Montag war der größte seit dem 6. Oktober 2025, als Bitcoin sein Allzeithoch erreichte. Über vier Sitzungen bis zum 22. September absorbierten die Fonds 2,31 Milliarden $, was laut dem Bericht etwa 27.900 BTC zum jeweiligen Tagesdurchschnittspreis entspricht.
Die Käufe folgten auf einen ETF-Abfluss von 450,4 Millionen $ am 15. September, den Bitfinex als die größte tägliche Abhebung der Fonds seit Juni bezeichnete. Für US-Anleger, die börsennotierte Spot-Fonds nutzen, werden die nächsten Zuflusszahlen zeigen, ob die Käufe fortgesetzt werden, da die aggregierte Kostenbasis der ETF-Anleger nahe 86.000 $ liegt. Bitfinex sagte, dass die ETF- und Unternehmens-Treasury-Kohorten diese Woche zum ersten Mal seit Januar gleichzeitig profitable Positionen hielten.
Unternehmensmeldungen liefern ein zweites Maß. Wie in Strategys SEC-Einreichung berichtet, kaufte das Unternehmen in der Woche bis zum 20. September 950 BTC für 75,7 Millionen $ und erhöhte seine Bestände auf 846.000 BTC. Die Einreichung zeigte auch, dass 174 Millionen $ für den Rückkauf von STRC-Vorzugsaktien ausgegeben wurden. Strategy verwendete für beide Transaktionen vorhandenes Bargeld und tätigte in dieser Woche keine Verkäufe über seine Aktienangebotsprogramme.
Bitfinex zählte auch den Kauf von 1.355 BTC durch Strive zwischen dem 14. und 18. September. Zusammen erwarben die beiden Unternehmen 2.305 BTC in einer Woche, verglichen mit etwa 5.900 BTC, die alle öffentlichen Treasuries in den vorangegangenen drei Monaten erwarben, so der Bericht. Beide Käufe wurden unter den von den Analysten geschätzten durchschnittlichen Kosten von 80.500 $ für die Unternehmens-Treasury-Kohorte ausgeführt.
„Der entscheidende Test wird sein, ob beide Kohorten kontinuierliche Netto-Käufe über ihrer jeweiligen Kostenbasis aufrechterhalten“, sagte Bitfinex. Käufe, die erst auftauchen, nachdem die Preise unter den durchschnittlichen Einstiegspreis der Anleger gefallen sind, könnten einen Rückgang stützen, aber die Analysten sagten, sie würden nicht die anhaltende Nachfrage begründen, die für einen nachhaltigen Anstieg erforderlich ist.
Holder-Daten haben einen Bullenmarkt noch nicht bestätigt
On-Chain-Messwerte geben Bitfinex eine weitere Möglichkeit zu prüfen, ob die Rally ihren ersten Rückschlag übersteht. Der Anteil des Bitcoin-Angebots, der mit Gewinn gehalten wird, stieg von 63 % am 17. September auf 78,2 % am 22. September. Die Analysten wollen, dass der Messwert während der ersten Korrektur über 75 % bleibt; ein Fall unter diese Linie würde darauf hindeuten, dass Halter, die gerade wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt sind, in die Bewegung hinein verkauft haben.
Der Marktwert von Bitcoin im Verhältnis zu seinem realisierten Wert, oder MVRV, lag am 22. September bei 1,62, unter seinem langfristigen Durchschnitt von etwa 1,8, so Bitfinex. Die Analysten verbinden diesen Durchschnitt mit einem Bitcoin-Preis nahe 95.000 $ beim aktuellen realisierten Preis. Sie sagten, dass ein Überschreiten und Halten desselben zusammen mit ETF-Zuflüssen den Bullenmarkt-Fall stärken würde, während ein gescheiterter Versuch früheren Erholungen ähneln würde, denen die Nachfrage ausging.
Auch jüngste Käufer bleiben im Gewinn. Bitfinex setzte den MVRV für Kurzzeit-Halter auf 1,20 gegenüber einer Kohorten-Kostenbasis von 71.763 $. Der Bericht sagte, dass Werte von 1,3 bis 1,4 einem Preis über 93.000 $ entsprechen würden, einem Bereich, in dem jüngste Käufer historisch eher dazu neigten, Gewinne mitzunehmen.
Langfristige Halter bieten ein weniger gefestigtes Signal. Bitfinex sagte, dass die Gruppe bis Ende August Coins verkaufte und ihre aggregierte Positionsveränderung negativ blieb, obwohl sich der Verkauf verlangsamt hatte. Ihr jüngstes verfügbares Verhältnis von ausgegebenen Erträgen für Langfrist-Halter lag am 16. September bei 0,77, was bedeutet, dass Coins, die von dieser Gruppe ausgegeben wurden, unter ihrem durchschnittlichen Erwerbspreis den Besitzer wechselten. Die Analysten wollen, dass das Verhältnis über 1,0 steigt, während Bitcoin seinen Preis hält, was zeigt, dass der Markt Verkäufe von Haltern, die Gewinne mitnehmen, absorbieren kann.
Bitfinex identifizierte 87.000 $–90.000 $ als Break-even-Bereich für Käufer aus Januar, deren Coins inzwischen in die Gruppe der Langfrist-Halter übergegangen sind. Ihr Bericht setzte Bitcoin zum Zeitpunkt ihrer Analyse auch etwa 12 % über den True Market Mean von 76.677 $ und 63 % über den realisierten Preis von 52.785 $.
