俄羅斯警告，當外國穩定幣發行商凍結俄羅斯存託機構控制範圍外的資產時，投資者可能不得不承受損失。官員估計，居民持有價值3.7兆盧布（約440億美元）的加密貨幣及相關產品。
摘要
- 俄羅斯估計約有2000萬加密貨幣用戶，共持有3.7兆盧布的數位資產。
- 根據財政部副部長切別斯科夫（Chebeskov）的說法，俄羅斯每日加密貨幣交易總額約為500億盧布。
- 當外國穩定幣發行商凍結俄羅斯存託機構直接控制範圍外的資產時，投資者可能承受損失。
- 自2027年起，俄羅斯稅務居民必須申報在國內受監管基礎設施之外進行的合格加密貨幣活動。
- 在強制測試要求之後，非合格投資者透過每個中介機構每年面臨30萬盧布的購買上限。
塔斯社（TASS）報導，財政部副部長伊萬·切別斯科夫（Ivan Chebeskov）在9月22日發表的一篇採訪中表示，俄羅斯的加密貨幣用戶群約為2000萬人，每日交易量約為500億盧布。他表示，持倉估計包括直接持有的加密貨幣以及一些與數位資產相關的金融產品。
這些數字是財政部使用的專家估計，並非政府對每個錢包或每筆交易的完整統計。官員預計，隨著活動透過持牌交易所、經紀商和數位存託機構進行，新的監管框架將提供更精確的數據。
外國穩定幣凍結可能使投資者蒙受損失
切別斯科夫表示，外國發行的穩定幣帶來了一種俄羅斯基礎設施無法始終控制的風險。
「資產被外國發行商凍結的風險確實存在，」他說，並以USDT和USDC為例。根據這位副部長描述的框架，俄羅斯數位存託機構仍需對其自身的會計、託管和轉移職責中的失誤負責，包括未經授權處置客戶資產。
聯邦法律第282-FZ號對外國實體所從事的行為劃定了單獨的界線。第20條允許合約（包括交易所規則）規定，市場營運商、平台營運商和清算組織不對外國法律主體奪取數位資產或限制交易造成的客戶損失負責。
切別斯科夫表示，因此，外國發行商基於俄羅斯存託機構無法控制的原因而實施的凍結，不會自動要求存託機構賠償客戶。
這個問題已經出現在俄羅斯的加密貨幣市場中。Tether在2025年3月表示，它協助美國特勤局凍結了與受制裁的俄羅斯交易所Garantex相關交易有關的2300萬美元USDT。美國當局後來表示，一次協調的執法行動凍結了該交易所控制的超過2600萬美元的加密貨幣。
正如先前報導，Tether的凍結迫使Garantex在數十億盧布的USDT無法存取後暫停營運。該事件提供了一個有記錄的案例，說明了俄羅斯官員現在希望投資者在購買外國穩定幣之前了解的發行商層級控制。
Circle的條款同樣規定，發行商可以封鎖與禁止活動相關的USDC地址，並可在有效政府命令要求時凍結代幣。
俄羅斯將其加密貨幣市場規模定為3.7兆盧布
切別斯科夫表示，專家估計俄羅斯目前約有2000萬人使用加密貨幣。
根據財政部的估計，他們的合計投資曝險接近3.7兆盧布。該金額涵蓋直接持有的加密貨幣以及某些與加密貨幣相關的金融產品，這意味著它不應被視為純粹的鏈上錢包餘額總額。
每日加密貨幣活動估計約為500億盧布。Chebeskov表示，監管機構並未設定固定目標，規定該活動中有多少必須在2027年7月前轉移到持牌管道。他們當前的重點是創建一個能夠識別中介機構、責任和投資者保護的市場。
俄羅斯的主要加密貨幣法律於9月1日生效。俄羅斯央行表示，合格和非合格投資者均可根據新框架透過受監管的中介機構交易加密貨幣。國內使用加密貨幣作為商品和服務支付仍然被禁止。
正如先前報導，俄羅斯於9月1日根據聯邦法律282-FZ開放了受監管的加密貨幣交易，將交易所、經紀商、託管提供商和跨境結算活動納入正式監管結構。
對於非合格投資者，該法律允許在通過測試後購買符合條件的流動加密貨幣，透過每個中介機構每年上限為30萬盧布。合格投資者也必須通過測試，但不受相同的購買上限限制。
外國加密貨幣活動將觸發稅務申報
俄羅斯的新規則保留了居民使用國內受監管體系之外的加密貨幣基礎設施的能力，但正在增加申報要求。
俄羅斯外匯管制法的修正案規定，居民可以使用非由俄羅斯數位託管機構管理的地址。自2027年5月2日起，受涵蓋的居民必須就涉及此類地址的加密貨幣操作向稅務機關提交報告，具體程序由政府與俄羅斯央行協調制定。
Chebeskov表示，俄羅斯稅務居民將需要向聯邦稅務局披露在國內受監管範圍之外進行的符合條件的交易。該申報框架涵蓋使用俄羅斯數位託管機構不管理的地址進行的交易。
該規則並未禁止自我託管。聯邦立法明確允許居民無限制地開設非託管機構管理的地址。申報義務適用於相關交易，並且對於在俄羅斯境外停留超過183天的某些居民有所不同。
與此同時，俄羅斯央行已開始發布運營該市場所需的次級法規。該行於7月概述了涵蓋有組織加密貨幣交易、數位帳戶和託管機構的規則，根據所提供服務的不同，所需的託管機構資本介於5000萬至2.5億盧布之間。
獨立加密貨幣交易所面臨較低的門檻。央行當前的准入規則將從事數位貨幣兌換的組織的最低自有資金設定為1500萬盧布。
市場參與者獲得一個過渡期，持續至2027年7月1日，以獲得所需批准並使其運營符合該框架。
俄羅斯穩定幣模式仍在討論中
財政部和俄羅斯央行正在分別研究俄羅斯是否應發展國內穩定幣結構。
Chebeskov表示，現在「談論具體模式或最終法案還為時過早」。官員們正在研究此類資產可能如何運作、它可以支持哪些交易，以及是否有足夠的需求來證明建立單獨框架的合理性。
俄羅斯政策制定者此前曾討論過本地穩定幣替代方案。在2025年Garantex被凍結之後，財政部官員Osman Kabaloev表示，該事件促使官員們考慮類似於USDT但可能與其他貨幣掛鉤的工具。正如crypto.news先前報導，俄羅斯財政部在Tether凍結後提出了國內穩定幣的可能性。
現行法律已將俄羅斯加密市場的要求適用於外國穩定幣。俄羅斯銀行確認，作為受監管交易制度的一部分，規範加密貨幣的規則適用於外國穩定幣。
執法條款仍在發展中。第282-FZ號聯邦法第21條預定於2027年7月1日生效，要求銀行限制向涉嫌在授權框架外非法組織加密貨幣流通的實體付款。
另一項政府法案將對造成重大損失或產生巨額非法收入的無證數位貨幣市場操作規定刑事責任。國家杜馬已一讀通過該提案，但尚未成為法律。該草案對加重情節規定最高七年監禁，並提議若頒布則於2027年7月1日生效。
