根據涵蓋9月20日至9月26日的挖礦數據，比特幣的七日平均算力已降至約915.8 EH/s，而礦工持倉在一週內減少了1,530 BTC。
摘要
- 比特幣的七日平均算力降至915.8 EH/s，近期觸及三週以來的最低水平。
- 礦工儲備在一週內減少了1,530 BTC，總量約為119.28萬BTC。
- 比特幣的Puell Multiple在一週內上升了0.24，達到1.13的讀數。
- 記憶池數據顯示，本週9月下旬的幾個時段中，網絡算力仍低於1 zettahash。
- 隨著運營和基礎設施策略進一步演變，多家上市礦企繼續出售開採所得的比特幣。
Digital Asset報告稱，9月26日的七日移動平均值為915,844,520 TH/s，較一週前下降約3,486萬TH/s。該讀數為約9月3日以來的最低水平。
同期，該報告引用的CryptoQuant數據顯示，礦工比特幣儲備為1,192,766 BTC。該餘額較七天前減少了1,530 BTC。
比特幣算力在9月復甦後下滑
該算力讀數表明，以七日平均值計算，保護比特幣網絡的計算能力較一週前有所減少。
算力衡量礦工用於處理比特幣交易並競爭添加新區塊的總計算能力。網絡算力越高，通常意味著參與挖礦的計算資源越多。
公開的Mempool挖礦數據支持9月下旬走弱的趨勢。在9月早些時候攀升至1 zettahash以上後，多個時段的單日及礦池層面讀數均跌至該閾值以下。
CoinWarz記錄顯示，9月25日比特幣網絡算力約為954 EH/s，而前一天讀數接近984 EH/s。其每日估算顯示整個9月出現大幅波動，包括9月15日和9月9日超過1 ZH/s的水平。
此輪變動延續了自比特幣2025年末峰值以來的較長期下降。Twenty One Capital首席執行官Raphael Zagury根據與網絡先前紀錄的距離，將這一時期描述為比特幣首次「算力熊市」。
Zagury的演示將自2025年末峰值以來的下降幅度定為約22%至24%。他將部分下降歸因於礦業公司將更多電力和資本投向人工智能計算。
9月26日的七日平均值代表較短期的讀數，不應被視為所有礦工都在削減產能的證據。比特幣算力可能因區塊時間、電力狀況、挖礦難度和活躍設備變化而波動。
礦工儲備一週內減少1,530 BTC
礦工持有的比特幣在同一週內下降。Digital Asset引用的CryptoQuant數據顯示，9月26日礦工儲備為1,192,766 BTC。該數字較前一週減少了1,530 BTC。
CryptoQuant將礦工儲備定義為與礦工和礦池相關錢包中持有的比特幣。餘額下降表明有幣已移出受追蹤的礦工錢包，儘管目的地和用途可能各不相同。
流出可能涉及交易所出售、轉移至託管機構、抵押安排、借貸或其他財務活動。因此，儲備下降並不能確定所有轉移的比特幣都在公開市場上出售。
9月早些時候，礦工儲備曾短暫朝相反方向變動。基於CryptoQuant數據的報導顯示，9月5日礦工持倉接近119.19萬BTC，較前一週增加261 BTC。
公開上市的礦業公司繼續展現不同的財務政策。例如，CleanSpark在8月開採了593 BTC，但當月出售了821 BTC。
正如 crypto.news 報導 CleanSpark 八月產量，該公司八月底持有 13,703 BTC。其平均營運算力達到 38.3 EH/s。其他礦工已減少或放棄挖礦活動，因為運算基礎設施被重新導向 AI 客戶。Hyperscale Data 於 9 月 1 日停止其密西根設施的比特幣挖礦，同時準備該場地用於 AI 運算合約。
Crypto.news 報導密西根關閉，該公司的比特幣持有量從 7 月的 1,006 BTC 下降約 79% 至約 215 BTC。
比特幣的 Puell Multiple 在本週上升，即使礦工儲備和算力下降。Digital Asset 報告 9 月 26 日讀數為 1.13，較七天前上升 0.24。該指標將新發行比特幣的每日美元價值與其 365 天移動平均進行比較。
讀數高於一意味著每日礦工發行收入高於其一年平均。該指標並不直接衡量礦工利潤，因為它不考慮每個營運商的電力、融資或設備成本。
公開挖礦儀表板顯示類似讀數約在中性範圍。HalvingLens 將 9 月 26 日的 Puell Multiple 置於約 1.01，並將該水平歸類為正常。該網站當時估計每日礦工發行量接近 450 BTC，每日礦工收入約 3,780 萬美元。
個別 Puell 讀數之間的差異可能源於數據時序、價格來源和方法論。Digital Asset 的 1.13 數字特指其引用 9 月 26 日的來源。
在 2024 年 4 月減半後，比特幣目前的區塊補貼仍為 3.125 BTC。Crypto.news 在其更新的減半指南中解釋，下一次預定的減少預計在 2028 年左右，屆時補貼將降至每區塊 1.5625 BTC。
各地區挖礦條件仍不均衡
九月期間，營運商之間的挖礦條件差異很大。根據 Ethiopian Electric Power，在水庫流入量下降 20% 後，衣索比亞將供應給比特幣礦工的電力減少至合約水平的 23%。
Crypto.news 報導電力限制，在上一個財政年度，比特幣挖礦消耗了衣索比亞近三分之一的電力，並產生了該公用事業公司 35% 的收入。
該公用事業公司計劃在十月重新評估情況。進一步的限制可能取決於水庫水位和電力需求。在網路層面，儘管七天算力讀數較低，比特幣仍正常產出區塊。Mempool 顯示 9 月 26 日區塊持續清理，同時礦池份額和短期算力估計在一天中不斷變化。
比特幣的難度機制大約每 2,016 個區塊調整一次，以應對網路運算力的變化。下一次調整將根據整個難度期間的實際區塊產出，而非單一七天算力讀數。
