根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 的說法，自 2026 年 6 月以來，山寨幣市場的市值已增加超過 3,710 億美元，因為幣安上市的 87% 山寨幣已攀升至其 200 日移動平均線之上。
摘要
- 自 6 月以來，已有 3,710 億美元流入 TOTAL2，使山寨幣總市值整體提升約 45%。
- Darkfost 今日估計，幣安上市的 87% 山寨幣目前交易價格高於各自的 200 日移動平均線。
- 2026 年 6 月底時，幣安上市的 84% 山寨幣交易價格低於其 200 日移動平均線。
- 幣安山寨幣存款交易近期達到 31,800 筆，幾乎是其 7 月平均水準的四倍。
- 根據 TradingView 今日發布的當前市場數據，TOTAL2 目前接近 1.17 兆美元。
Darkfost 於 9 月 27 日報告，追蹤排除比特幣但包含以太坊的加密貨幣市值的 TOTAL2，在此期間上漲約 45%。該分析師將復甦的廣度描述為強勁看漲動能的跡象，同時警告市場可能正接近一個更脆弱的階段。
當前 TradingView 數據顯示 TOTAL2 接近 1.17 兆美元。該指數涵蓋 TradingView 所追蹤資產中，比特幣以外加密貨幣的合併市值。
山寨幣反彈逆轉數月的技術弱勢
200 日移動平均線數據顯示，與僅幾個月前的情況相比出現了急劇逆轉。
Darkfost 表示，幣安上市的約 87% 山寨幣目前交易價格高於各自的 200 日移動平均線。僅約 13% 仍低於該長期趨勢指標。
夏季期間，這些數字幾乎相反。根據 Darkfost 的 CryptoQuant 分析，約 84% 的幣安上市現貨山寨幣交易價格低於其 200 日移動平均線。
當時，這種弱勢已持續近八個月，使其成為自 2020 年以來大多數幣安山寨幣低於該指標的第二長時期。6 月分析發布時，比特幣交易價格接近 59,464 美元，以太坊約為 1,588 美元。
到 9 月 19 日，情況已發生相當大的變化。Darkfost 報告稱，約 70% 的幣安山寨幣已回升至其 200 日移動平均線之上，而排除比特幣和以太坊的 TOTAL3 則八個月來首次突破 8,000 億美元。
根據 Darkfost 的最新計算，9 月 27 日的讀數將該比例提升至 87%。該統計描述的是幣安上市資產的市場廣度，而非個別代幣價格的上漲百分比。
200 日移動平均線代表一項資產在約 200 個交易日內的平均收盤價。交易者通常使用該指標來評估一項資產的交易價格是高於還是低於其較長期價格趨勢。
TOTAL2 自 6 月以來已上漲超過 3,710 億美元
市值數據與個別山寨幣趨勢的改善同步變動。
Darkfost 估計，TOTAL2 自 6 月以來已增加超過 3,710 億美元，漲幅約 45%。TOTAL2 包含以太坊但排除比特幣，使其成為衡量資本如何評估最大加密貨幣以外資產的一項指標。
TradingView 目前顯示 TOTAL2 接近 1.17 兆美元。其數據顯示該指數在過去一週上漲約 9.6%，在過去一個月上漲超過 12%。
TOTAL3，即排除比特幣和以太坊後的市值，接近8100億美元。TradingView 將 TOTAL3 定義為其追蹤的加密貨幣（排除兩大加密資產）的合併市值。
這一區分很重要，因為以太坊為當前加密市場市值貢獻了超過3300億美元。TradingView 的總市場數據顯示，ETH 的市值接近3340億美元，僅次於比特幣的約1.73萬億美元。
Crypto.news 本月早些時候報導，與山寨幣相關的永續期貨未平倉合約自2024年12月以來首次超過比特幣未平倉合約。Coinalyze 數據顯示，當時比特幣約占追蹤的永續合約頭寸的37%。
衍生品數據顯示，隨著幾種山寨幣上漲，槓桿活動增加。然而，它衡量的是未平倉期貨頭寸，並不能確定交易者整體是為進一步上漲還是下跌布局。
幣安活動隨山寨幣復甦而增加
同一時期，交易所活動加速。Darkfost 於9月15日報告稱，幣安錄得七日平均約31,800筆山寨幣存款交易。這一數字幾乎是7月平均約8,300筆交易的四倍。
幣安流入，Coinbase 的平均值從約2,200筆交易增加到4,700筆，而 Bybit 達到約2,700筆。
CryptoQuant 的指標計算的是發送到交易所的存款交易數量，而非其美元價值。更多存款可能表明市場參與度增加，因為代幣正轉移到交易平台，但該指標並不能證明這些資產隨後被出售。
Darkfost 當時表示，交易所活動上升「可能與拋售壓力有關」，同時指出在他所審查的數據中，拋售壓力尚未達到異常高的水平。
在9月15日分析所涵蓋的期間內，TOTAL3 上漲了超過1360億美元。較新的 TOTAL2 計算涵蓋了從6月開始的更長時期，並包括以太坊，因此這兩個數字衡量的是不同的市場群體和時間窗口。
幣安仍然是評估山寨幣活動的重要場所，因為該交易所擁有大量現貨市場。87%的移動平均讀數具體基於幣安上市的山寨幣，不應被視為全球所有交易代幣的衡量標準。
Darkfost 在快速上漲後看到警告信號
儘管復甦，Darkfost 表示最新的市場結構開始類似於「狂熱」時期。
該分析師的警告部分基於走勢的速度和廣度。一個幾乎十分之九的受測山寨幣交易價格高於其200日移動平均線的市場，代表著與8月相比的急劇變化，當時約80%仍低於該指標。
基於 Darkfost 9月27日分析的另一篇報導稱，山寨幣交易所存款已達到上次在2025年10月附近觀察到的水平。該分析師將這一上升視為可能的警告，即更多資產可供交易，儘管僅憑存款無法確定拋售活動。
同一分析還發現 TOTAL2 的相對強弱指數出現看跌背離。在這種情況下，市值繼續上升，而動量指標未能以同樣的速度增強。Darkfost 將這種背離解讀為上漲動能可能正在減弱的警告。
他的謹慎態度是在加密市場情緒早先發生變化之後出現的。Darkfost 情緒指標曾短暫攀升至89以上，進入該分析師所描述的「極度貪婪」區間，隨後回落。
在山寨幣復甦期間，比特幣繼續上漲。BTC 在從7月水平上漲約45%後保持在84,000美元以上，而幣安錄得自2023年以來最大的單日比特幣淨流出。
根據 crypto.news 引用的 CoinGecko 數據，截至9月26日，比特幣交易價格接近84,077美元，而總加密市場市值接近2.98萬億美元。Quant、Ethena 和 Bitway 是前100大加密貨幣中周漲幅最大的幣種之一。
Darkfost 的最新評估並未提供反轉的具體日期或價格水平。他在 9 月 27 日的分析中，將 87% 的讀數、3710 億美元的增幅以及正在發展的動能信號描述為在替代幣急劇復甦後需要監測的條件。
