Paimon Finance 的 pPOLY 成為首個入選 PancakeSwap Pre-Access 計畫的代幣，於 9 月 21 日以每枚 15.50 美元的價格開啟 480 萬美元的認購活動，交易將於 9 月 24 日開始。
摘要
- pPOLY 定價為 15.50 美元，透過 PancakeSwap 的 Pre-Access 活動進行總額 480 萬美元的發行。
- 認購期為 72 小時，之後於 9 月 24 日正式開始領取、退款及 pPOLY 交易。
- Binance Wallet 提供技術接入，而 PancakeSwap 及第三方控制活動運營與結算。
- pPOLY 提供間接的私募市場曝險，但不授予直接 Polymarket 股份、投票權或分紅權。
- 用戶每筆存款至少需 100 美元，且僅可使用 U 或 USDC 進行認購。
Binance Wallet 表示，為期 72 小時的活動將於 9 月 21 日 UTC 上午 9:00 至 9 月 24 日 UTC 上午 9:00 在 BNB Smart Chain 上進行，pPOLY 領取、未分配資金退還及交易將在認購期結束時開始。
公告指出 Paimon Finance 為代幣發行方，PancakeSwap 為 Pre-Access 活動的提供方。Binance Wallet 透過其自託管 Keyless Wallet 介面為符合資格的用戶提供參與途徑，但表示其不發行 pPOLY 也不運營此次銷售。
pPOLY 開啟 PancakeSwap 首個 Pre-Access 活動
PancakeSwap 於 9 月 20 日推出 Pre-Access，作為一個限時認購系統，旨在為選定的私人公司提供間接的代幣化曝險，以期未來可能公開上市。其官方公告表示，第三方供應商安排底層曝險，而 PancakeSwap 主辦活動及認購流程。
該入口網站宣布時並未提及首個項目。一天後，PancakeSwap 揭曉了由 Paimon Finance 發行的代幣 pPOLY 作為首個活動。官方入口網站現為活動存取點。
對於 pPOLY，Binance Wallet 將認購價格設定為 15.50 美元，總發行規模為480 萬美元。480 萬美元這一數字描述的是透過該活動發行的金額；不應將其視為 pPOLY 的市值或 Polymarket 的估值。
Paimon Finance 運營一個涵蓋私人信貸和私人公司曝險的私募市場代幣化平台。其官方網站將其 Pre-Access 產品描述為旨在透過代幣化安排為用戶提供私募市場資產經濟曝險的結構。
該產品以 Paimon Polymarket SPV Token 的形式呈現，將其參考曝險與 Polymarket 連結。現有活動資料並未使 pPOLY 成為官方 Polymarket 代幣，且所審查的證據均未顯示持有它會使買家直接列入 Polymarket 的股東名冊。
Binance Wallet 設定認購最低 100 美元
透過 Binance Wallet 參與需要一個 Binance Keyless Wallet。在 9 月 21 日的第二篇貼文中，該錢包提供商表示用戶可以透過其首頁橫幅或 Discover 區塊進入該活動。
參與者可以存入由 United Stables 發行的 U，或 BNB Chain 上的 USDC。每筆存款的最低金額為 100 美元，且參與者必須選擇兩種支援的認購資產之一。
pPOLY 分配公式會考量用戶在活動公告時的幣安 Alpha 積分等級，以及用戶的 bStocks 鏈上活動等級。對於 bStocks，幣安錢包正在衡量從 9 月 6 日 00:00 UTC 到 9 月 20 日 23:59:59 UTC 的 15 天期間內的持倉和交易活動，包括 Stock Memes。更高的合格等級可以解鎖更大的認購配額。
根據活動公告，持有 Alpha 積分的用戶有資格認購，且這些積分不會被扣除。認購並不保證參與者能獲得所要求的全部金額，因為分配仍受活動規則和可用發行規模的限制。
幣安的一般 Pre-Access 常見問題 指出，超額認購的活動可能導致分配被減少、按比例分配、拒絕、延遲或根據相關 PancakeSwap 規則和智能合約流程取消。
正如 crypto.news 報導 當 Pre-Access 被引入時，幣安錢包作為技術接入點，而 PancakeSwap 和第三方供應商控制認購、分配規則、領取、退款和結算。
pPOLY 不賦予持有者 Polymarket 股份
Pre-Access 標籤需要與傳統首次公開發行區分開來。幣安的常見問題指出，這些第三方代幣可以提供對私人公司或相關資產的合約、合成或間接經濟曝險，但它們不構成對底層公司股份、基金單位或 SPV 權益的直接所有權。
因此，持有者不會自動獲得投票權、股息權、股東資訊權、治理權或對所引用私人公司的直接法律索賠權。
幣安錢包在其 pPOLY 公告中直接放置了類似的警告，指出 Pre-Access 代幣由第三方提供，並且「不代表股權或 IPO 權利」。它進一步警告，未來的 IPO 或投資回報均不保證。
未來的公開上市不會自動將 pPOLY 轉變為上市的 Polymarket 股票。幣安的條款指出，Pre-Access 代幣在目標公司上市後可能繼續單獨交易，並且可能以溢價或折價於上市股票交易。轉換或其他結算機制可能被延遲、限制或永遠無法提供。
Polymarket 本身已與籌資討論相關聯，但融資輪不應與 IPO 申請混淆。據報導，Polymarket 正以 210 億美元的估值尋求約 10 億美元，其中 1789 Capital 預計出資約 3 億美元。所報導的交易是一輪私人融資。
在本報告所審查的材料中，未發現任何公開註冊聲明表明 Polymarket 即將進行 IPO。因此，幣安錢包的措辭將 pPOLY 描述為潛在公開上市前的曝險，而非已確認的 IPO。
9 月 24 日開始 pPOLY 領取和交易
認購窗口保持開放 72 小時，於 9 月 24 日 UTC 上午 9:00 結束。PancakeSwap 的 Pre-Access 設計在認購期後解決活動，此時合格用戶根據活動條款收到分配的代幣或適用的退款。
對於 pPOLY，幣安錢包表示三個流程在 9 月 24 日截止時開始：參與者可以領取他們的 pPOLY 分配，未分配的認購資金開始返還，並且 pPOLY 交易開放。
在交易開始前，官方活動沒有經過驗證的 pPOLY 二級市場價格。15.50 美元是認購價格，幣安警告它可能與任何後續的市場、贖回、轉換或結算價值有重大差異。
同樣的規則使流動性依賴於產品條款和可用的第三方市場。代幣可能面臨轉讓限制、鎖定期、交易對手問題、監管要求或智能合約風險，而贖回和轉換機制並不保證。
Paimon 的一般法律披露聲明指出，其代幣化私募市場產品尚未根據美國證券法註冊，除非已註冊或適用豁免，否則不得在美國境內或向美國人士要約或出售。其披露聲明在其他司法管轄區施加了單獨的資格限制。
Binance Wallet 表示，若底層曝險無法交付，其不獨立保證活動價格、第三方表現、未來流動性、結算或回收。pPOLY 活動預定於 9 月 24 日 UTC 上午 9:00 結束，屆時 PancakeSwap 將開始進行分配、退款及二級交易。
