比特幣目前在 60,000 美元附近企穩，大多數散戶投資者紛紛稱之為期待已久的週期性「底部」，但這極有可能被證明是錯誤的。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）的首席宏觀策略師邁克·麥格隆（Mike McGlone）發出了嚴厲警告：在這些水平形成最終底部「不太可能」，市場即將全面回歸歷史均值。
對大型投資者而言，這一聲明改變了遊戲規則，將當前反彈至 86,200 美元變成了崩盤的最後警告——同時也是一個難得的機會，可以留出現金，在更具吸引力的低位買入。
2008 年危機的重演：為何 60,000 美元的比特幣可能守不住，投資者應在哪裡尋找真正的底部
反對當前底部持久性的主要論據是加密市場前所未有的流動性短缺。比特幣受到傳統金融激烈競爭的擠壓。麥格隆指出：「第三季度美國國債 10 年期收益率升破 5%，對不產生收益的資產構成了過多競爭。」
當無風險的美國國債提供 4.95%–5.00% 的保證收益率，而標普 500 總回報指數正推向歷史新高時，機構資本根本沒有理由持有波動劇烈、不產生被動收入的比特幣。
這裡的歷史參照點是 2008 年的 WTI 原油。「比特幣走向的指引可能來自 WTI 原油自 2008 年 2 月首次月收盤價突破每桶 100 美元以來的下行價格路徑，」該策略師指出。比特幣在 2025 年 1 月突破 100,000 美元，起到了「高價治癒」的作用，引發了需求的長期低迷。
供需經濟學如今正在全面上演，其背景是到 2027 年美國和加拿大將出現每日多達 900 萬桶的供應過剩這一根本性轉變。
「類似的供需經濟學規則可能繼續對比特幣構成壓力，因為它自 2025 年 1 月首次收於 100,000 美元上方以來，」麥格隆強調，並指出 WTI 回落至 40 美元是不可避免的。
彭博的崩盤警告不僅僅是一份看跌宣言；它是一份為那些尋找極具吸引力入場點的人繪製的路線圖。市場真正的通縮清算階段將隨著過熱的美國股市回調而開始。
「典型的通脹後通縮的一個首要前提尚未出現——即美國股市約 20% 的回撤並持續一段時間，」麥格隆強調。
一旦這一情景上演，比特幣不可避免的均值回歸將為買家打開一個長期的機會窗口。歷史經濟週期和彭博行業研究的計算表明，真正的、有基本面支撐的底部——大型投資者應開始建倉的位置——在 10,000 美元。
在美國國債收益率仍徘徊在 5% 左右的情況下，9 月的反彈看起來像是暫時的喘息。它給了投資者一個機會，在 80,000 美元上方退出這一過熱資產，等待真正的清算階段，並在低位入場。
