美国联邦法官于7月27日批准了Kalshi、Polymarket US以及商品期货交易委员会（CFTC）的初步救济，使其免受明尼苏达州预测市场禁令的影响。
摘要
- 法官Katherine Menendez在明尼苏达州预测市场法于8月1日全州生效前阻止了该法律。
- 该禁令保护CFTC注册的合约市场，同时三起诉讼继续等待最终裁决。
- 明尼苏达州可能寻求更窄的执行范围，因为法官质疑每个事件合约是否合法。
法官Katherine Menendez禁止官员对在CFTC注册为指定合约市场的实体执行明尼苏达州法规609.7615。该7月27日的命令在该法律8月1日生效前五天发布，并将持续有效直至法院作出最终裁决。
明尼苏达州的措施将使创建、运营或促进受覆盖的预测市场成为重罪。它还将某些支持、数据和支付服务以及推广禁止交易的产品广告定为犯罪。该州法规涵盖与体育、选举、政府行动、法律案件、流行文化及其他若干事件相关的市场。这是首个旨在直接禁止预测市场而非将现有赌博法应用于特定合约的州级措施。
Kalshi和Polymarket在联邦优先权上获胜
Menendez认为原告很可能至少部分成功主张明示优先权。商品交易法赋予CFTC对在联邦注册合约市场上交易的掉期的“专属管辖权”。法官得出结论，明尼苏达州的全面禁令很可能触及许多属于联邦监管范围的交易。
法院还认为原告面临不可弥补的损害，且损害平衡支持临时救济。然而，该裁决并非明尼苏达州法律无效的最终判决。Menendez将其描述为初步评估，旨在在案件进行期间维持现状。她未就公司的默示优先权或第一修正案主张作出裁决。
临时禁令可能变得更窄
该禁令保护CFTC注册的指定合约市场，而非每个预测市场或事件合约提供商。Kalshi和运营Polymarket US的QCX LLC是在初步禁令过程中与联邦政府挑战一并审理的独立案件中的当事方。
Menendez还驳回了仅凭注册即可解决每个合约法律地位的观点。她表示，原告未能证明两个平台上的每个事件合约都符合联邦对掉期的定义。天气或农作物合约可能具有经济后果，而某些体育命题则可能没有。因此，永久救济可能涵盖比当前禁令更少的产品。
明尼苏达州将继续捍卫其禁令
明尼苏达州总检察长Keith Ellison表示不同意该裁决，并将继续捍卫该法律。他将预测市场描述为赌博，并主张明尼苏达州可以保护居民免受无牌活动的影响。Kalshi表示，该裁决确认了各州不能禁止其管辖范围之外的产品，而Polymarket也对该命令表示欢迎。
明尼苏达州的结果并未解决更广泛的州与联邦之间的争议。马萨诸塞州、密歇根州、内华达州和华盛顿州已获得限制Kalshi部分活动的命令。在相关报道中，Kalshi和Polymarket在内华达州和华盛顿州暂停诉讼的请求被驳回，而密歇根州的一项单独命令暂时限制了Kalshi的体育合约。
CFTC规则可能决定下一步走向
这三起明尼苏达州诉讼现在将进入对案件实质的最终裁决。在此过程中，禁令阻止了受质疑的刑事条款适用于CFTC注册的合约市场。法院随后可能会审查具体的合约类别，并决定联邦优先权是否保护所有、部分或全部合约。
同时，CFTC的规则制定也可能界定边界。该监管机构6月份的提案将建立一个逐合约审查流程，用于涉及赌博、战争、恐怖主义、暗杀或非法行为的事件合约。其公众意见征询期已于7月27日结束。正如先前报道的那样，该拟议框架可能通过为上市合约建立正式的公共利益测试，直接影响Kalshi和Polymarket。
更早的7月27日，CFTC曾请求法院在8月1日截止日期前作出裁决，并表示如果届时没有裁决，可能会寻求紧急上诉救济。Kalshi和Polymarket也加入了这一请求。禁令消除了这一紧迫的截止日期，但明尼苏达州总检察长已明确表示，基本的管辖权争议将继续下去。
