比特币目前在60,000美元附近企稳，大多数散户投资者纷纷称之为期待已久的周期性“底部”，但这极有可能被证明是错误的。
彭博情报（Bloomberg Intelligence）首席宏观策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）发出了严厉警告：在这些水平形成最终底部“不太可能”，市场即将全面回归历史均值。
对于大型投资者而言，这一表态改变了游戏规则，使当前反弹至86,200美元成为崩盘的最终警告——同时，也是一个难得的机遇，可以留出现金以便在更具吸引力的低位买入。
2008年危机的回响：为何60,000美元的比特币可能守不住，投资者应在何处寻找真正的底部
反对当前底部持久性的主要论据是加密货币市场前所未有的流动性短缺。比特币正受到来自传统金融激烈竞争的挤压。麦格隆指出：“第三季度美国国债10年期收益率升破5%，对不产生收益的资产构成了过大竞争。”
当无风险的美国国债提供4.95%–5.00%的保证收益率，而标普500总回报指数正推向历史新高时，机构资本根本看不到持有波动性比特币仓位的理由，因为比特币不产生被动收入。
这里的历史参照点是2008年的WTI原油。“比特币方向的指引可能来自WTI原油自2008年2月首次月末收盘价突破每桶100美元以来的下行价格路径，”这位策略师指出。比特币在2025年1月突破100,000美元，充当了“高价解药”，引发了需求的长期低迷。
供需经济学如今正在全面上演，其背景是到2027年美国 and 加拿大将出现高达每日900万桶的供应过剩这一根本性转变。
“类似的供需经济学规律可能继续对比特币施压，因为它在2025年1月首次收于100,000美元上方，”麦格隆强调，并指出WTI回归40美元是不可避免的。
彭博的崩盘警告不仅仅是一份看空宣言；对于那些寻找极具吸引力入场点的人来说，它是一份路线图。市场真正的通缩性出清阶段将随着过热的美国股市回调而开始。
“典型的通胀后通缩的首要前提尚未出现——即美国股市约20%的回撤并持续一段时间，”麦格隆强调。
一旦这一情景上演，比特币不可避免的均值回归将为买家打开一个长期的机会窗口。历史经济周期和彭博情报的计算表明，真正的、有基本面支撑的底部——大型投资者应开始建仓的位置——在10,000美元。
在国债收益率仍徘徊在5%左右的情况下，9月的反弹看起来只是暂时的喘息。它给了投资者一个机会，在80,000美元上方退出的过热资产，等待真正的清算阶段，并在低位入市。
