俄罗斯警告称，当外国稳定币发行方冻结俄罗斯托管机构控制之外的资产时，投资者可能不得不承担损失。官员估计，俄罗斯居民持有价值3.7万亿卢布（约合440亿美元）的加密货币及相关产品。
摘要
- 俄罗斯估计约有2000万加密货币用户，共持有3.7万亿卢布的数字资产。
- 据财政部副部长切别斯科夫称，俄罗斯每日加密货币交易总额约为500亿卢布。
- 当外国稳定币发行方冻结俄罗斯直接托管机构控制之外的资产时，投资者可能承担损失。
- 自2027年起，俄罗斯税务居民必须申报在国内受监管基础设施之外进行的符合条件的加密货币活动。
- 在强制测试要求之后，非合格投资者通过每个中介机构每年面临30万卢布的购买上限。
塔斯社报道称，财政部副部长伊万·切别斯科夫在9月22日发表的一篇采访中表示，俄罗斯的加密货币用户基数约为2000万，每日交易量约为500亿卢布。他说，持仓估计包括直接持有的加密货币以及一些与数字资产相关的金融产品。
这些数字是财政部使用的专家估计值，并非政府对每个钱包或每笔交易的完整统计。官员们预计，随着活动通过持牌交易所、经纪商和数字托管机构进行，新的监管框架将提供更精确的数据。
外国稳定币冻结可能使投资者蒙受损失
切别斯科夫表示，外国发行的稳定币带来了俄罗斯基础设施无法始终控制的风险。
“资产被外国发行方冻结的风险确实存在，”他说，并以USDT和USDC为例。根据这位副部长描述的框架，俄罗斯数字托管机构仍需对其自身的记账、托管和转账职责中的失误负责，包括未经授权处置客户资产。
第282-FZ号联邦法律对外国实体实施的行为划定了单独的界限。第20条允许合同（包括交易所规则）规定，市场运营商、平台运营商和清算组织不对因外国法律主体扣押数字资产或限制交易而造成的客户损失承担责任。
切别斯科夫表示，因此，外国发行方出于俄罗斯托管机构控制之外的原因实施的冻结，不会自动要求托管机构向客户赔偿。
这一问题已经在俄罗斯加密货币市场中出现。Tether在2025年3月表示，它协助美国特勤局冻结了与受制裁俄罗斯交易所Garantex相关的交易中涉及的2300万美元USDT。美国当局后来表示，一次协调执法行动冻结了该交易所控制的超过2600万美元的加密货币。
正如先前报道的那样，Tether的冻结迫使Garantex在数十亿卢布的USDT无法访问后暂停运营。这一事件提供了一个有据可查的例子，说明俄罗斯官员现在希望投资者在购买外国稳定币之前了解发行方层面的控制权。
Circle的条款同样规定，发行方可以封锁与禁止活动相关的USDC地址，并可在收到有效政府命令时冻结代币。
俄罗斯将其加密货币市场规模定为3.7万亿卢布
切别斯科夫表示，专家估计俄罗斯目前约有2000万人使用加密货币。
据财政部估计，他们的合计投资敞口接近3.7万亿卢布。该金额涵盖直接持有的加密货币以及某些与加密货币相关的金融产品，因此不应将其视为纯粹的链上钱包余额总额。
每日加密货币活动估计约为500亿卢布。切别斯科夫表示，监管机构并未设定固定目标，规定到2027年7月必须有多少此类活动迁移至持牌渠道。他们当前的重点是创建一个能够识别中介机构、责任归属和投资者保护的市场。
俄罗斯主要的加密货币法律于9月1日生效。俄罗斯央行表示，在新框架下，合格投资者和非合格投资者均可通过受监管的中介机构交易加密货币。俄罗斯仍禁止在国内将加密货币用作商品和服务的支付手段。
正如先前报道，俄罗斯于9月1日根据第282-FZ号联邦法律开放了受监管的加密货币交易，将交易所、经纪商、托管服务提供商和跨境结算活动纳入正式的监管架构。
对于非合格投资者，该法律允许其在通过测试后购买符合条件的流动性加密货币，但通过每个中介机构的购买上限为每年30万卢布。合格投资者也必须通过测试，但不受相同的购买上限限制。
境外加密货币活动将触发税务申报
俄罗斯的新规保留了居民使用国内受监管体系之外的加密货币基础设施的能力，但正在增加申报要求。
俄罗斯外汇管制法的修正案规定，居民可以使用非由俄罗斯数字存托机构管理的地址。自2027年5月2日起，受涵盖的居民必须就涉及此类地址的加密货币操作向税务机关提交报告，具体程序由政府与俄罗斯央行协调制定。
切别斯科夫表示，俄罗斯税务居民需要向联邦税务局披露在受监管的国内范围之外进行的符合条件的交易。该申报框架涵盖使用俄罗斯数字存托机构不管理的地址进行的交易。
该规则并不禁止自我托管。联邦立法明确允许居民不受限制地开设非存托机构管理的地址。申报义务适用于相关交易，并且对某些在俄罗斯境外停留超过183天的居民有所不同。
与此同时，俄罗斯央行已开始发布运营该市场所需的次级法规。该行在7月概述了涵盖有组织加密货币交易、数字账户和存托机构的规则，所需的存托机构资本根据所提供服务的不同，从5000万卢布到2.5亿卢布不等。
独立加密货币交易所面临较低的门槛。央行现行的准入规则规定，从事数字货币兑换的机构最低自有资金为1500万卢布。
市场参与者有一个过渡期，截至2027年7月1日，以获取所需批准并使其运营符合该框架。
俄罗斯稳定币模式仍在讨论中
财政部和俄罗斯央行正在分别研究俄罗斯是否应发展国内稳定币结构。
切别斯科夫表示，现在“谈论具体模式或最终法案还为时过早”。官员们正在研究此类资产可能如何运作、可以支持哪些交易，以及是否有足够的需求来证明建立单独框架的合理性。
俄罗斯政策制定者此前曾讨论过本地稳定币替代方案。在2025年Garantex被冻结之后，财政部官员奥斯曼·卡巴洛耶夫表示，该事件促使官员们考虑类似USDT但可能与其他货币挂钩的工具。正如crypto.news先前报道，俄罗斯财政部在Tether冻结后提出了推出国内稳定币的可能性。
现行法律已将俄罗斯加密市场的要求适用于外国稳定币。俄罗斯央行确认，作为受监管交易制度的一部分，规范加密货币的规则适用于外国稳定币。
执法条款仍在制定中。第282-FZ号联邦法第21条定于2027年7月1日生效，要求银行限制向涉嫌在授权框架之外非法组织加密货币流通的实体付款。
另一项政府法案将对造成重大损失或产生巨额非法收入的未经许可的数字货币市场操作规定刑事责任。国家杜马已在一读中通过该提案，但尚未成为法律。该草案规定，对加重情节的案件可判处最高七年监禁，并提议若颁布则于2027年7月1日生效。
