Kalshi веде просунуті переговори про залучення близько 1 мільярда доларів нового капіталу за оцінки, близької до 40 мільярдів доларів, що потенційно може підвищити вартість компанії на ринку прогнозів приблизно на 82% порівняно з травнем.
Резюме
- Повідомляється, що Kalshi шукає 1 мільярд доларів від інвесторів за оцінки приблизно 40 мільярдів доларів.
- Повідомляється, що Sequoia Capital і Wellington обговорюють можливість очолити раунд, який Kalshi поки не підтвердила.
- У травні Kalshi залучила 1 мільярд доларів за оцінки 22 мільярди доларів під керівництвом Coatue.
- Kalshi залишається контрактним ринком, визначеним CFTC, тоді як суперечки щодо азартних ігор на рівні штатів тривають у кількох юрисдикціях по всій країні.
- За словами людей, обізнаних з її обговореннями щодо збору коштів, Polymarket окремо шукає приблизно 1 мільярд доларів.
Reuters повідомило 29 вересня, що Tiger Global Management і Dragoneer Investment Group входять до числа інвесторів, які обговорюють участь, посилаючись на людей, обізнаних з конфіденційними переговорами. Існуючий інвестор Sequoia Capital і Wellington Management ведуть переговори про те, щоб очолити раунд.
Фінансування ще не закрито, і Kalshi не оголосила про раунд. Reuters заявило, що транзакція «, як очікується, буде завершена найближчими тижнями», посилаючись на коментарі своїх джерел. Kalshi і Tiger Global відхилили запити Reuters про коментар, тоді як Sequoia, Wellington і Dragoneer не відповіли.
Kalshi може знову майже подвоїти свою вартість
Оцінка в 40 мільярдів доларів означала б ще одне різке зростання для цієї компанії з Нью-Йорка.
Kalshi оголосила 7 травня про фінансування Series F на 1 мільярд доларів за оцінки 22 мільярди доларів. Coatue очолила той раунд, тоді як Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley і ARK Invest взяли участь.
На той час Kalshi заявила, що обсяг інституційної торгівлі зріс на 800% за шість місяців. За даними компанії, річний обсяг торгівлі за той самий період зріс з 52 мільярдів доларів до 178 мільярдів доларів.
Як повідомлялося раніше, травневе фінансування Kalshi підвищило її оцінку до 22 мільярдів доларів, подвоївши оцінку в 11 мільярдів доларів, досягнуту кількома місяцями раніше. Повідомлені обговорення про 40 мільярдів доларів підвищили б цю цифру ще приблизно на 82%.
Повідомлення про можливу оцінку в 40 мільярдів доларів вперше з’явилися раніше цього літа. У червні Kalshi вже обговорювала нове фінансування за приблизно такої оцінки, хоча розмір і група інвесторів ще не були остаточно визначені.
Останній звіт Reuters оцінює запропоноване залучення близько 1 мільярда доларів і вперше називає Tiger Global і Dragoneer як потенційних учасників.
Чому інвестори вкладають так багато грошей у Kalshi?
Торгова активність на ринках прогнозів різко зросла протягом 2026 року, і Kalshi займає велику частку цього бізнесу.
Ринки прогнозів дозволяють користувачам торгувати контрактами, прив’язаними до результату реальних подій, включаючи вибори, економічні дані, спортивні події та фінансові ринки. Контракт розраховується залежно від того, чи відбулася зазначена подія.
У травні Kalshi заявила, що її річний обсяг торгівлі досяг 178 мільярдів доларів. Компанія назвала зростання активності з боку хедж-фондів, керуючих активами, фірм пропрієтарної торгівлі та інших професійних інвесторів основним джерелом розширення.
Останні ринкові дані засвідчили подальше зростання в усьому секторі. У супутніх матеріалах ринки прогнозів зафіксували рекордний місячний обсяг торгів у розмірі 50,6 мільярда доларів у липні. На Kalshi припало 37,7 мільярда доларів із цієї суми, порівняно із сукупними 12,9 мільярда доларів у американському та міжнародному бізнесах Polymarket.
Kalshi розширюється за межі тих категорій подій, які спочатку забезпечили її популярність. Компанія перейшла до більшої кількості фінансових продуктів, зокрема криптовалютних деривативів, водночас прагнучи збільшити участь інституційних інвесторів.
Її регуляторний статус надає їй іншу структуру, ніж у багатьох онлайн-платформ для ставок. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США включає Kalshi до переліку визначених контрактних ринків — статус, уперше наданий у листопаді 2020 року. У січні 2025 року CFTC змінила це визначення, щоб дозволити опосередковану торгівлю ф'ючерсами.
Kalshi вже говорить про IPO
Окрім останніх обговорень приватного фінансування, Kalshi почала розглядати, чи могла б вона зрештою стати публічною компанією.
Reuters повідомило, що компанія провела попередні обговорення щодо первинного публічного розміщення акцій у найближчі роки. Генеральний директор Тарек Мансур окремо обговорював перспективу можливого лістингу, хоча жодної заявки, графіка чи розміру розміщення не було оголошено.
Раніше цього року Kalshi, за повідомленнями, розпочала неформальні обговорення щодо IPO після того, як її місячний обсяг торгів перевищив 16 мільярдів доларів. Ці переговори описувалися як обговорення на ранній стадії, а не як підготовка до негайного лістингу.
Публічне розміщення вимагало б більш формальних кроків, зокрема регуляторних заявок, які розкривають фінанси компанії та ризики, пов'язані з її бізнесом. Kalshi не подавала публічного проспекту IPO.
Подання форми D від 25 серпня до Комісії з цінних паперів і бірж показує, що Kalshi подала повідомлення про виключене розміщення цінних паперів. Це подання саме по собі не підтверджує нещодавно повідомлену Reuters транзакцію на 1 мільярд доларів або запропоновану оцінку в 40 мільярдів доларів.
Швидке залучення коштів Kalshi відбувалося тоді, коли вона стикається з триваючими юридичними питаннями щодо того, чи можуть деякі контракти на події розглядатися як азартні ігри згідно із законами штатів.
У нещодавніх матеріалах федеральні апеляційні суди ухвалили суперечливі рішення щодо повноважень штатів обмежувати спортивні контракти Kalshi. Рішення Шостого округу від 25 вересня стосувалося спорів в Огайо та Теннессі, тоді як раніші справи дали різні результати в інших юрисдикціях.
Reuters окремо повідомило, що законодавці та юридичні експерти порушили питання щодо розширення ринків прогнозів на контракти, пов'язані з акціями, зокрема щодо можливих проблем захисту інвесторів і нагляду за ринком. SEC і CFTC вивчають, як чинні правила щодо цінних паперів і деривативів застосовуються до деяких продуктів.
Polymarket також прагне ще 1 мільярда доларів
Найближчий великий конкурент Kalshi на ринку прогнозів шукає власне нове фінансування.
Reuters повідомило, що Polymarket окремо обговорює залучення капіталу на суму близько 1 мільярда доларів, посилаючись на людей, обізнаних із цими переговорами. Переговори залишаються приватними й не призвели до публічно оголошеного завершеного раунду.
Як раніше повідомляло crypto.news, Polymarket шукала близько 1 мільярда доларів фінансування за можливої оцінки в 20 мільярдів доларів. На той час платформа не підтвердила фінансування, а повідомлені умови залишалися попередніми.
Polymarket веде як міжнародний, так і американський бізнес. CFTC наразі включає QCX LLC, що веде діяльність під назвою Polymarket U.S., до переліку визначених контрактних ринків після її визначення в липні 2025 року.
Конкуренція між двома платформами загострилася в міру зростання обсягів торгів. Липневі дані, на які посилалося crypto.news, показали, що Kalshi обробила 37,7 мільярда доларів, міжнародний майданчик Polymarket зафіксував 7,9 мільярда доларів, а Polymarket U.S. досяг 5 мільярдів доларів.
Останні переговори Kalshi щодо фінансування можуть завершитися протягом найближчих тижнів, якщо переговори проходитимуть так, як очікують джерела Reuters. Допоки угоду не буде підписано й оголошено, запропоноване залучення 1 мільярда доларів, оцінка в 40 мільярдів доларів і остаточний склад інвесторів залишаються предметом змін.
