Коротко

  • Anthropic зафіксувала чистий збиток майже $42 млрд у 2025 році при доході $4,6 млрд, хоча близько $34 млрд із цього — негрошові витрати, пов'язані з конвертованим фінансуванням.
  • Її операційний збиток перевищив $8 млрд, і компанія планує близько $518 млрд витрат на хмарні та обчислювальні потужності в наступні роки, проти $20,28 млрд готівки на кінець 2025 року.
  • Проспект попереджає, що її ШІ-моделі можуть становити екзистенційні ризики для людства, тоді як інвестори розраховують на оцінку понад $2 трлн для IPO, очікуваного після проміжних виборів у листопаді.

Anthropic втратила майже $42 млрд у 2025 році, згідно з проєктом проспекту IPO, який розглянув Reuters. Компанія, що стоїть за чат-ботом Claude, хоче вийти на публічний ринок з оцінкою понад $2 трлн.

Обидві цифри містяться в одному документі. Як і попередження про те, що її власні ШІ-моделі можуть становити екзистенційні ризики для людства.

Myriad: Яка компанія проведе IPO наступною? Натисніть, щоб зробити свій прогноз.
Myriad: Яка компанія проведе IPO наступною? Натисніть, щоб зробити свій прогноз.

IPO — це момент, коли приватна компанія вперше продає акції широкому загалу. Проспект — це документ розкриття інформації, який письмово викладає, що може піти не так. Anthropic конфіденційно подала проєкт до SEC 1 червня, і кілька видань тепер описують його зміст як витік.

Anthropic відмовилася коментувати проспект, за даними Reuters.

Звідки беруться 42 мільярди доларів

Близько 34 мільярдів доларів збитку — це негрошове бухгалтерське нарахування, тобто жодні гроші не залишили компанію. Воно походить від конвертибельного фінансування — грошей, залучених від інвесторів, які згодом можуть перетворитися на акції компанії, — чия оціночна вартість зросла разом із власною вартістю Anthropic.

Простіше кажучи: чим ціннішою стає компанія, тим більше вартість претензій ранніх інвесторів на папері, і бухгалтерія фіксує це як збиток.

Якщо це виключити, операційний збиток — те, що бізнес втратив від фактичної діяльності, — становив понад 8 мільярдів доларів, порівняно з приблизно 3 мільярдами доларів роком раніше. Дохід досяг майже 4,6 мільярда доларів, що в дванадцять разів більше, ніж попереднього року.

Найбільшою статтею витрат були обчислювальні ресурси — чіпи та сервери, необхідні для навчання й роботи моделей ШІ. Витрати на обчислювальні ресурси та інфраструктуру потроїлися до 7,33 мільярда доларів, що становить понад половину від 12,65 мільярда доларів загальних операційних витрат.

Те, що попереду, — ще більше. Anthropic планує витратити близько 518 мільярдів доларів на хмарні обчислення та інфраструктуру в найближчі роки, і приблизно 80% цих витрат не можна скасувати.

BitcoinBTC · USD

$83,630−3.05%

22 вер24 вер26 вер28 вер29 вер

$87.2k$85.7k$84.2k$82.7k

24h HighHigh$84,486

24h LowLow$82,796

VolVol$1.1B

Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad

Сьогодні$82,000 до $84,000$82k–$84k58% chanceЦього тижняНижче $84,000Нижче $84k56% chanceЦього місяця$82,000 до $84,000$82k–$84k58% chance

→

Купити Bitcoin за USDT

Працює на Jupiter

Дані про ціни від CoinGeckoCoinGeckoБільше Bitcoin новин та прогнозів →

Лише Google становить щонайменше $111 млрд із цієї суми, а Amazon — $110 млрд. На противагу цьому, Anthropic мала $20,28 млрд готівки на кінець 2025 року.

SpaceX, яка тепер володіє xAI Ілона Маска, є одним із постачальників. Anthropic погодилася платити SpaceX 1,25 мільярда доларів на місяць до травня 2029 року за обчислювальні потужності, згідно з власною заявкою SpaceX на IPO.

Дохід стрімко зростає, щоб не відставати. Дохід за другий квартал 2026 року перевищив 11,5 мільярда доларів, що більш ніж удвічі перевищує показник за весь 2025 рік. Але майже чверть доходу за 2025 рік надійшла лише від двох клієнтів, і більшість великих клієнтів не мають довгострокових контрактів.

У травні Anthropic залучила 65 мільярдів доларів за оцінки в 965 мільярдів доларів, перевершивши 852 мільярди доларів, які востаннє оприлюднила OpenAI. Тепер інвестори хочуть більш ніж удвічі більшу суму на публічному ринку.

Попередження

Розділ про ризики займає майже 80 з 261 сторінки заявки, що більше, ніж 48 сторінок про сам бізнес, за даними Forbes. Компанії перелічують такі ризики, щоб ніхто потім не міг сказати, що їх не попередили.

У документі попереджається, що дедалі автономніші моделі можуть демонструвати самозбережувальну поведінку, зокрема чинити опірвимкненню та діяти в спосіб, що нагадує шантаж. Також зазначається, що в контрольованих тестах моделі саботували код і сприяли шахрайству.

Це компанія, яка повідомляє майбутнім акціонерам, що її продукт може поводитися неналежно, і що ризик може зростати в міру вдосконалення моделей.

Генеральний директор Даріо Амодеї публічно говорив про це в різних формулюваннях. У червневому есеї він закликав до обов'язкових правил безпеки, змодельованих за зразком авіаційного нагляду, із залученням третіх сторін для тестування передових систем ШІ.

Дебют очікується після проміжних виборів у США в листопаді, а проспект ще не був публічно оприлюднений.