Автор: David Feld
Упорядник: Deep Tide TechFlow
Вступ від Deep Tide: Robinhood Chain заблокував 2,1 мільярда доларів в активах протягом двох місяців після запуску, але керівник рівня засновника відкрито визнав, що це лише початок. Ця стаття розбирає справжні ончейн-амбіції брокерського гіганта: не побудувати ланцюг, а вивести акції, приватний капітал, нерухомість і навіть ШІ-агентів на блокчейн. Для галузевих практиків це найчіткіша на сьогодні заява про те, як традиційний фінансовий гігант увійде в цей простір.
Скільки б новизни не було в Robinhood Chain, токенізованих акціях і дедалі агресивнішому крипто-наступі компанії, ширша теза Robinhood точно така сама, як судження, з яким ми давно знайомі:
Більше не буде різниці між «крипторинком» і «традиційним ринком». Буде лише один уніфікований ринок, і він дедалі більше працюватиме на блокчейн-рейках.
Це один із найчіткіших висновків, які ми зробили з нашої останньої розмови з Йоганном Кербратом, керівником криптобізнесу Robinhood. Він ще раз наголосив на давно відомому погляді: блокчейн — це оновлення застарілих частин існуючих ринків: обмеженого часу торгівлі, фрагментованих торгових майданчиків, повільної швидкості розрахунків, географічних обмежень і фінансових продуктів, замкнених в ізольованих системах.
Robinhood вважає, що блокчейн змінить ці сфери, і я теж так вважаю, дозволяючи ринкам працювати 24/7, а активам вільно переміщатися між застосунками.
Цей процес уже триває, і Robinhood явно хоче отримати свою частку пирога.
Поточний стан Robinhood Chain
Незважаючи на амбіції Robinhood у цій сфері, однією з найінформативніших частин цієї розмови була думка Йоганна про те, що інтеграція Robinhood Chain із самим Robinhood все ще перебуває на дуже ранній стадії.
Лише через два місяці після запуску ланцюг уже акумулював 2,1 мільярда доларів у токенізованих активах, з яких 1,5 мільярда доларів було внесено в різні застосунки, а обсяг торгівлі продовжує досягати нових максимумів. Але Йоганн сказав, що більшим внутрішнім сюрпризом були не ці вражаючі цифри, а активність розробників.
Robinhood витратив роки на побудову цього ланцюга і спочатку очікував, що залучення зовнішніх команд для розробки на ньому буде однією зі складних частин. Але Йоганн стверджує, що активність розробників входить до числа найвищих серед усіх ланцюгів, і команди вже почали створювати продукти, яких сам Robinhood не передбачав. Найочевидніший приклад — мем-коїни в поєднанні з токенізованими акціями, які підживили божевілля, що зараз охопило Solana та Base.
Хоча ця діяльність дала Robinhood Chain міцну основу, Йоганн наголосив, що вона все ще перебуває на ранній стадії підключення цього ланцюга до ширшої продуктової системи Robinhood. Robinhood Earn — одна з перших функцій, інтегрованих у головний застосунок, що дозволяє відповідним користувачам у США отримувати дохід, позичаючи USDG через Morpho; а Robinhood Wallet уже підключено до Robinhood Chain та інших ончейн-майданчиків.
Ключове повідомлення, яке ви маєте з цього винести: перш ніж Robinhood справді активує свій унікальний дистрибуційний двигун, Robinhood Chain уже має значну активність.
Наступний крок — вбудувати те, що можуть запропонувати Robinhood Chain і ширша ончейн-економіка, безпосередньо в продукти, якими вже користуються наявні клієнти Robinhood.
Що Robinhood хоче побудувати
Щоб досягти цього, Robinhood зосереджується на трьох продуктових лінійках.
Перша — дозволити токенізованим спотовим активам і деривативам працювати пліч-о-пліч.
Коли їх розміщують разом, трейдери можуть використовувати безстрокові контракти для хеджування спотової експозиції, побудови позицій із кредитним плечем, арбітражу спреду між двома ринками або використання обох для побудови стратегій.
Robinhood вже забезпечив ранню взаємодію в цій сфері через Robinhood Wallet і Lighter, хоча лише для користувачів за межами Сполучених Штатів, і, сподіваємося, це зміниться якомога швидше.
Друге — розширити спектр токенізованих активів.
Йоганн наголосив, що акції — це лише початок. Він згадав приватний капітал, нерухомість, мистецтво та більше товарів, зазначивши, що Robinhood хоче самостійно токенізувати активи там, де дозволяють умови, або співпрацювати з емітентами, які вже мають відповідні продукти.
Мета зрозуміла: вивести більше світових активів на ті самі програмовані рейки, а потім дозволити ринкам і розробникам досліджувати, що можна побудувати на їхній основі.
І нарешті, ШІ-агенти.
Як я писав раніше цього року, агенти можуть допомогти фінансовим платформам перетворити купу раніше не пов'язаних продуктів і даних на корисну систему.
Для Robinhood ця сполучна тканина з'являється у формі його агентної торгівлі MCP. Користувачі можуть змусити своїх агентів отримувати дослідження Morningstar або глибокі ринкові дані, а потім поєднувати їх з он-чейн метрикою на свій вибір, щоб визначити можливості, варті виконання.
Додайте до цього постійно зростаючу продуктову матрицю Robinhood, і ви фактично отримаєте двигун, який може вільно працювати між безстроковими контрактами та спотовими, акціями та криптоактивами, он-чейн та оф-чейн.
Сам Йоганн згадав, що його агент колись знайшов стратегії, які він сам навіть не знав, як побудувати.
Щоб було зрозуміло, хоча он-чейн амбіції Robinhood можуть бути грандіозними, його наміри щодо того, що він хоче побудувати, не є розпливчастими. Йоганн наголосив, що Robinhood не зацікавлений у володінні кожним рівнем цього нового фінансового стеку. Він радше робитиме лише ті речі, які може забезпечити тільки він (тобто там, де його здатність до розповсюдження, користувацький досвід і наявна брокерська інфраструктура справді становлять перевагу), водночас інтегруючи базові досягнення, вже створені в крипто.
Я спеціально згадую це, тому що в міру дорослішання ланцюга ми можемо побачити більше он-чейн застосунків, підключених до Robinhood.
То що ж їх стримує?
Головний фактор — регулювання, або його відсутність.
Robinhood вже пропонує деякі продукти за кордоном, які наразі не може запропонувати користувачам у США. Його нові токени акцій не відкриті для американців, а його інтеграція з Lighter все ще недоступна в Сполучених Штатах.
Хоча регуляторне середовище явно рухається вперед, Йоганн неодноразово казав, що воно залишається високо фрагментованим.
Існують правила SEC і CFTC, різні режими ліцензування на рівні штатів, правила стейкінгу, які залежать від місцезнаходження користувачів, і невирішені питання щодо кредитування, DeFi, безстрокових контрактів, звітності та оподаткування.
Навіть нещодавно оголошене SEC виключення для інновацій щодо токенізованих акцій (яке Йоганн назвав важливим кроком вперед) триває лише п'ять років і накладає обмеження на активи та обсяг торгів. Для публічно зареєстрованого брокера це складні води, і Robinhood залишається пильним щодо можливих наслідків змін у регуляторному вітрі.
У повному епізоді є набагато більше, і я раджу вам його переглянути.
Якщо цей ланцюг продовжить розвиватися, а Robinhood підключатиме більше частин до свого брокерського бізнесу, компанія дедалі більше нагадуватиме той «бажаний» вхідний пункт, який приводить звичайних роздрібних користувачів до оновлень, які он-чейн ринки можуть принести фінансам.
Це не фінансова чи податкова порада. Контент Bankless призначений виключно для освітніх цілей і не становить інвестиційної поради, а також не є пропозицією купити чи продати будь-який актив або ухвалити будь-яке фінансове рішення. Цей інформаційний бюлетень не є податковою порадою. Будь ласка, проконсультуйтеся зі своїм бухгалтером. Проведіть власне дослідження. Розкриття інформації. Іноді ми можемо включати посилання на продукти, які ми використовуємо в цьому інформаційному бюлетені. Якщо ви купуєте через ці посилання, ми можемо отримати комісію. Крім того, команда Bankless володіє криптоактивами. Будь ласка, ознайомтеся з нашими розкриттями щодо інвестицій | умовами та положеннями | політикою конфіденційності
