Федеральная резервная система выпустила два предлагаемых правила в рамках GENIUS Act, касающихся активов, которые должны обеспечивать платежные стейблкоины, и процесса одобрения для банков, желающих выпускать их через дочерние компании.
Резюме
- Эмитенты, находящиеся под надзором ФРС, должны будут полностью обеспечивать свои платежные стейблкоины разрешенными резервными активами.
- Предложение о резервах также охватывает капитал, контроль рисков и фирмы, которые хранят обеспечивающие активы.
- Застрахованным банкам-членам штата потребуется одобрение ФРС, прежде чем дочерняя компания сможет выпускать платежные стейблкоины.
- Публичные комментарии должны быть представлены в течение 60 дней после публикации предложений в Федеральном реестре.
Совет управляющих Федеральной резервной системы заявил в пресс-релизе от 24 сентября, что запрашивает публичные комментарии по двум предложениям для эмитентов платежных стейблкоинов, находящихся под его надзором. Одно устанавливает операционные требования для эмитентов и фирм, хранящих их резервы; другое определяет, как застрахованный банк-член штата будет подавать заявку на выпуск стейблкоинов через дочернюю компанию.
Предложения должны подкрепить детальными правилами части GENIUS Act, затрагивающие американские банки и компании по выпуску стейблкоинов. Они остаются открытыми для пересмотра, и 60-дневный период комментариев начнется, когда уведомления будут опубликованы в Федеральном реестре. ФРС не установила календарного срока в своем пресс-релизе.
Как ФРС будет регулировать резервы стейблкоинов
Согласно первому предложению, эмитент, находящийся под надзором ФРС, должен будет держать разрешенные активы, которые полностью обеспечивают его выпущенные платежные стейблкоины. ФРС назвала краткосрочные казначейские векселя США и некоторые другие высококачественные ликвидные активы примерами приемлемых резервов. Полное обеспечение означает, что эмитент должен держать активы против выпущенных им токенов, а не полагаться на меньший пул резервов.
Проект также установит стандартизированные требования к капиталу, касающиеся кредитных и операционных рисков, связанных с платежными стейблкоинами. Отдельные стандарты управления рисками будут регулировать, как эмитенты осуществляют эту деятельность. По словам ФРС, то же предложение введет правила для фирм, находящихся под ее надзором, которые обеспечивают сохранность активов, обеспечивающих стейблкоины.
Для американского держателя токенов правила о резервах касаются активов, стоящих за стейблкоином, выпущенным фирмой в рамках компетенции ФРС. Предложение не превращает платежный стейблкоин в застрахованный банковский депозит. Его требования применяются к охваченному эмитенту и его резервным соглашениям, в то время как второе предложение ФРС касается запроса банка на вход в этот бизнес.
Первый проект также уточнит, какие стейблкоины и связанные с ними виды деятельности могут осуществлять банки, находящиеся под надзором ФРС. Это положение соседствует с правилами для эмитентов и резервов, давая банкам предлагаемую регуляторную основу для деятельности за пределами заявки на создание дочерней компании по выпуску стейблкоинов.
Как банки будут добиваться одобрения для стейблкоинов
Второе предложение применяется конкретно к застрахованным банкам-членам штата, запрашивающим одобрение ФРС для дочерней компании на выпуск платежных стейблкоинов. Согласно проекту заявки ФРС, банк подаст заявку в соответствующий Федеральный резервный банк. Заявителем будет банк, а не предлагаемая дочерняя компания.
Заявители представят бизнес-план, финансовую информацию и другие материалы, необходимые ФРС для оценки предлагаемой операции. В заявке должно быть описано план, указано, какое одобрение запрашивает банк, и объяснено, почему оно должно быть предоставлено с учетом факторов GENIUS Act. Проект также устанавливает процедуры для слушаний, апелляций и окончательных решений.
Сроки являются существенной частью банковского предложения. ФРС уведомит заявителя в течение 30 дней, является ли его заявка в основном полной, и укажет дополнительную информацию, необходимую, если это не так. Как только заявка становится в основном полной, GENIUS Act дает ФРС 120 дней на принятие решения; согласно закону, полная заявка считается одобренной, если ФРС не примет решение в течение этого периода.
Существенное изменение может повлиять на этот срок. Проект ФРС говорит, что существенное изменение бизнес-плана, собственности или финансового состояния предлагаемого эмитента может потребовать дополнительной информации и новой даты подачи. Он также запрашивает комментарии по заявкам, затрагивающим несколько банков в консорциуме стейблкоинов, включая вопрос, может ли одна заявка охватывать участвующие застрахованные банки-члены штата в некоторых обстоятельствах.
Эти вопросы имеют практический контекст для банковской системы США. 1 сентября Bank of America, Citi, Goldman Sachs и еще 18 финансовых учреждений обязались создать компанию по выпуску стейблкоинов, согласно сентябрьскому отчету о банковском консорциуме. Группа поставила целью выпустить токен, привязанный к доллару США, в первой половине 2027 года и заявила о намерении соответствовать применимым требованиям закона GENIUS. Объявленный план не подтверждает, что предприятие будет использовать маршрут подачи заявки в ФРС, описанный в данном предложении.
На каком этапе находится нормотворчество по закону GENIUS
Предложения ФРС присоединяются к нормотворчеству, уже идущему в других агентствах США. В августе crypto.news освещал предложенные Министерством финансов определения того, когда платежные стейблкоины выпускаются, предлагаются или продаются в Соединенных Штатах. Вопросы Министерства финансов касаются того, какая деятельность подпадает под ограничения США по лицензированию и распространению, тогда как новые проекты ФРС касаются эмитентов, которые находятся под ее надзором, и заявок от застрахованных банков-членов штата.
Управление контролера денежного обращения работает над отдельной структурой для эмитентов в рамках своих полномочий. Как сообщалось в августе, контролер Джонатан Гулд установил ноябрьский срок для окончательных правил OCC после отзывов отрасли. Его предложение охватывает такие вопросы, как резервы, погашение, хранение, надзор и заявки эмитентов. График OCC не устанавливает дату завершения для недавно опубликованных предложений ФРС.
Министерство финансов определило 18 января 2027 года как ожидаемую дату вступления в силу основных ограничений для эмитентов по закону GENIUS. Закон также предусматривает более раннее начало через 120 дней после того, как ответственные федеральные регуляторы выпустят свои окончательные имплементирующие правила. Федеральные агентства пропустили установленный законом срок 18 июля 2026 года для завершения этих правил, оставив несколько предложений на разных стадиях рассмотрения.
По двум уведомлениям ФРС, опубликованным 24 сентября, заинтересованные банки, эмитенты и другие представители общественности могут подавать комментарии в течение 60-дневного периода после публикации в Federal Register. Предложение о заявках указывает онлайн-систему предложений ФРС, почту и электронную почту как способы подачи ответов, при этом представленные материалы идентифицируются по номеру досье.
