Coinbase подала заявку на листинг бессрочных фьючерсов, привязанных к более чем 50 крупным американским акциям, включая Nvidia, Microsoft и Tesla, с торговлей 24/5 и без фиксированных дат экспирации.
Резюме
- Более 50 предлагаемых контрактов будут отслеживать отдельные компании, зарегистрированные в США.
- Продукты будут торговаться круглосуточно с понедельника по пятницу.
- Для предложения контрактов Coinbase требуется одобрение регулирующих органов.
- Трейдеры получат доступ к leveraged ценовому воздействию без владения базовыми акциями.
Coinbase в объявлении от 18 сентября заявила, что подала предлагаемые контракты для листинга на своей регулируемой американской бирже деривативов, назвав планируемый диапазон первым предложением бессрочных фьючерсов на отдельные акции в стране.
«Криптовалюты были первыми, теперь пришло время акций», — заявила компания.
Заявка охватывает более 50 акций, среди которых Nvidia, Microsoft и Tesla, раскрытые биржей. Coinbase планирует позволить клиентам торговать контрактами круглосуточно по будням, расширяя доступ за пределы регулярной сессии американского фондового рынка.
В отличие от обычных фьючерсов, предлагаемые контракты не будут иметь установленной даты экспирации. Трейдеры смогут удерживать позицию, соблюдая маржинальные правила биржи и любые обязательства по финансированию, связанные с продуктом.
Coinbase еще не начала предлагать контракты, и их листинг по-прежнему зависит от американского регуляторного процесса.
Бессрочные фьючерсы Coinbase на акции обеспечат ценовое воздействие без акций
Бессрочные фьючерсы на отдельные акции отслеживают цену отдельной компании, но не дают трейдеру права собственности на ее акции. Например, клиент, держащий бессрочный фьючерс на Nvidia, получит воздействие на движения цены акций Nvidia, не становясь акционером через контракт.
Это различие важно, поскольку акционеры могут получать права голоса, дивиденды и другие корпоративные преимущества. Трейдеры фьючерсов вместо этого держат соглашение, стоимость которого меняется вместе с базовой акцией, в соответствии с условиями, установленными биржей.
Бессрочные контракты используют периодические платежи по финансированию, чтобы удерживать свои цены близко к базовому рынку. В зависимости от рыночных условий трейдеры, держащие длинные позиции, могут платить продавцам без покрытия, или продавцы без покрытия могут платить держателям длинных позиций.
Coinbase также планирует разрешить кредитное плечо, позволяя клиентам открывать позиции больше, чем капитал, внесенный в качестве маржи. Кредитное плечо может увеличить доходность, когда сделка движется в ожидаемом направлении, но также увеличивает убытки и может привести к ликвидации, когда обеспечение клиента падает ниже требуемого уровня.
Предлагаемый график 24/5 охватит периоды, когда базовые акции не торгуются во время регулярной сессии. Американские фондовые биржи обычно проводят основные сессии с 9:30 до 16:00 по восточному времени по будням, хотя брокеры также могут поддерживать предрыночную и послерыночную торговлю.
Поскольку цены могут двигаться, когда ликвидность ниже вне основной сессии, торговые правила контрактов, система финансирования и референсное ценообразование будут влиять на то, насколько точно они следуют за базовыми акциями. Coinbase не раскрыла полные спецификации контрактов, лимиты кредитного плеча или график запуска в своем первоначальном объявлении.
Одобрение США расширит регулируемый бизнес деривативов Coinbase
Coinbase уже предлагает бессрочные фьючерсы на криптовалюты через свою регулируемую американскую операцию по деривативам. Ее заявка на акции расширит ту же базовую структуру контрактов с цифровых активов на отдельные публичные компании, если регуляторы разрешат листинги.
Для американских клиентов предложение поместит бессрочные фьючерсы на отдельные акции в регулируемый внутренний рынок, вместо того чтобы требовать от них использования офшорной биржи или торговой площадки на блокчейне. Coinbase описала планируемые продукты как первые в США, хотя их доступность будет зависеть от рассмотрения заявки и любых условий, прилагаемых к одобрению.
Контракты отличаются от токенизированных акций, еще одной категории продуктов, которую преследуют криптокомпании. Бессрочный фьючерс — это дериватив, привязанный к цене акции, тогда как токенизированная акция может представлять право собственности или требование, обеспеченное ценными бумагами, в зависимости от ее структуры.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг недавно заявил, что токенизированные акции должны быть обеспечены реальными ценными бумагами и нести права, связанные с базовыми акциями. Он сделал это заявление, поскольку биржа стремилась соединить глобальных клиентов с рынком акций США, который он оценил более чем в 70 триллионов долларов.
Предлагаемые бессрочные контракты не обеспечивали бы такой модели владения. Вместо этого они давали бы трейдерам контракт с кредитным плечом, расчеты по которому происходят по правилам деривативов биржи, оставляя реестр акционеров базовой компании без изменений.
Регуляторы США также рассматривали, как инфраструктура блокчейна могла бы поддерживать рынки ценных бумаг. Как ранее сообщал crypto.news, Комиссия по ценным бумагам и биржам предложила пересмотр работы трансфер-агентов, который позволил бы одобренным блокчейн-системам служить официальными записями о владении ценными бумагами.
Предложение SEC касается реестра владения, а не синтетических инструментов, которые лишь отслеживают цену актива. Заявка Coinbase на бессрочные контракты относится к стороне рынка деривативов, где регуляторный надзор сосредоточен на контракте и площадке, предлагающей его.
Nasdaq получил одобрение SEC в марте на тестирование торговли токенизированными акциями, предоставив еще один путь для применения систем на основе блокчейна к акциям США. Модель Nasdaq предполагает торговлю ценными бумагами, тогда как предлагаемые контракты Coinbase отслеживали бы акции без передачи самих акций.
Coinbase добавляет акции за пределами своего криптобизнеса
За пределами США Coinbase начала расширять прямой доступ к традиционным акциям. Компания недавно начала внедрять торговлю 24/5 почти 4000 акциями США для соответствующих требованиям клиентов в Великобритании.
Британская услуга Coinbase дает клиентам доступ к акциям, а не к бессрочным фьючерсам, что делает ее отдельным продуктом от контрактов, предложенных для американской биржи деривативов. Однако график торговли по будням соответствует плану компании сделать финансовые рынки доступными за пределами стандартных часов работы бирж.
Биржа также добавила услуги, которые объединяют криптовалютные и традиционные финансовые продукты на одной платформе. Ее ассортимент теперь охватывает спотовую торговлю криптовалютами, регулируемые деривативы, рынки прогнозов и доступ к акциям в отдельных юрисдикциях.
На Ближнем Востоке Coinbase недавно получила разрешение на финансовые услуги от Управления по регулированию финансовых услуг Global Market Абу-Даби. Компания заявила, что планирует использовать Абу-Даби в качестве международной базы для развития услуг токенизации за пределами США.
Одобрение Абу-Даби охватывает отдельную региональную операцию и не разрешает предлагаемые в США бессрочные контракты на отдельные акции. Coinbase должна завершить внутреннюю проверку, прежде чем клиенты смогут торговать этими контрактами на ее американской площадке деривативов.
Первоначальный список акций включает несколько наиболее активно торгуемых американских компаний, но Coinbase не опубликовала все предлагаемые контракты и не подтвердила, какие из них станут доступны первыми. Биржа также не назвала дату запуска, заявив, что продукты по-прежнему подлежат получению регуляторного одобрения.
