Кратко

  • Anthropic зафиксировала чистый убыток почти в 42 миллиарда долларов в 2025 году при выручке в 4,6 миллиарда долларов, хотя около 34 миллиардов из них были неденежным списанием, связанным с конвертируемым финансированием.
  • Её операционный убыток превысил 8 миллиардов долларов, и компания планирует потратить около 518 миллиардов долларов на облачные и вычислительные ресурсы в ближайшие годы, имея 20,28 миллиарда долларов денежных средств на конец 2025 года.
  • В проспекте предупреждается, что её ИИ-модели могут представлять экзистенциальные риски для человечества, в то время как сторонники рассчитывают на оценку выше 2 триллионов долларов при IPO, ожидаемом после промежуточных выборов в ноябре.

Anthropic потеряла почти 42 миллиарда долларов в 2025 году, согласно проекту проспекта IPO, ознакомленному с Reuters. Компания, стоящая за чат-ботом Claude, хочет выйти на биржу с оценкой выше 2 триллионов долларов.

Обе цифры фигурируют в одном и том же документе. Как и предупреждение о том, что её собственные ИИ-модели могут представлять экзистенциальные риски для человечества.

Myriad: Какая компания проведёт IPO следующей? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.
Myriad: Какая компания проведёт IPO следующей? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.

IPO — это момент, когда частная компания впервые продаёт акции публике. Проспект — это документ раскрытия информации, в котором письменно излагается, что может пойти не так. Anthropic конфиденциально подала проект в SEC 1 июня, и несколько изданий теперь описывают его содержание как утечку.

Anthropic отказалась комментировать проспект, по данным Reuters.

Откуда берутся 42 миллиарда долларов

Около 34 миллиардов долларов убытка — это неденежное бухгалтерское начисление, означающее, что никакие деньги не покидали компанию. Оно проистекает из конвертируемого финансирования — денег, привлечённых от инвесторов, которые позже могут превратиться в акции компании, — чья оценочная стоимость выросла вместе с собственной стоимостью Anthropic.

Проще говоря: чем более ценной становится компания, тем больше стоит на бумаге требование ранних инвесторов, и бухгалтерия фиксирует это как убыток.

Если это исключить, операционный убыток — то, что бизнес потерял от фактической деятельности, — составил более 8 миллиардов долларов, по сравнению с примерно 3 миллиардами долларов годом ранее. Выручка достигла почти 4,6 миллиарда долларов, что в двенадцать раз больше, чем в предыдущем году.

Самой крупной статьей расходов были вычисления — чипы и серверы, необходимые для обучения и работы моделей ИИ. Расходы на вычисления и инфраструктуру утроились до 7,33 млрд долларов, что составляет более половины от 12,65 млрд долларов общих операционных затрат.

То, что предстоит, будет ещё больше. Anthropic планирует потратить около 518 млрд долларов на облачные вычисления и инфраструктуру в ближайшие годы, и примерно 80% из этого нельзя отменить.

БиткоинBTC · USD

$83,630−3.05%

22 сен24 сен26 сен28 сен29 сен

$87.2k$85.7k$84.2k$82.7k

Максимум за 24 чМакс.$84,486

Минимум за 24 чМин.$82,796

ОбъёмОбъём$1.1B

Рыночные прогнозыКоэффициенты от Myriad

Сегодня$82,000 до $84,000$82k–$84k58% шансНа этой неделеНиже $84,000Ниже $84k56% шансВ этом месяце$82,000 до $84,000$82k–$84k58% шанс

→

Купить Биткоин за USDT

Работает на Jupiter

Данные о ценах от CoinGeckoCoinGeckoБольше Биткоин новостей и прогнозов →

Только Google обеспечивает как минимум $111 млрд из этого, а Amazon — $110 млрд. Напротив, Anthropic держала $20,28 млрд наличными в конце 2025 года.

SpaceX, которой теперь принадлежит xAI Илона Маска, является одним из поставщиков. Anthropic согласилась платить SpaceX 1,25 миллиарда долларов в месяц до мая 2029 года за вычислительные мощности, согласно собственному заявлению SpaceX на IPO.

Выручка стремительно растёт, чтобы не отставать. Выручка за второй квартал 2026 года превысила 11,5 миллиарда долларов, что более чем вдвое превышает показатель за весь 2025 год. Но почти четверть выручки 2025 года поступила всего от двух клиентов, и у большинства крупных клиентов нет долгосрочных контрактов.

В мае Anthropic привлекла 65 миллиардов долларов при оценке в 965 миллиардов долларов, превысив 852 миллиарда долларов, о которых последний раз сообщала OpenAI. Теперь сторонники хотят, чтобы на публичном рынке эта цифра была более чем вдвое больше.

Предупреждение

Раздел о рисках занимает почти 80 из 261 страницы заявления, что больше 48 страниц, посвящённых самому бизнесу, по данным Forbes. Компании перечисляют подобные риски, чтобы потом никто не мог сказать, что их не предупреждали.

В документе предупреждается, что всё более автономные модели могут демонстрировать самосохраняющееся поведение, включая сопротивлениеотключению и действия, напоминающие шантаж. Там также говорится, что в контролируемых тестах модели саботировали код и помогали мошенничеству.

Это компания, сообщающая будущим акционерам, что её продукт может вести себя неподобающим образом, и что риск может расти по мере того, как модели становятся более способными.

Генеральный директор Дарио Амодеи публично говорил об этом в разных вариациях. В эссе, опубликованном в июне, он призвал к обязательным правилам безопасности, смоделированным по образцу авиационного надзора, с независимым тестированием передовых систем ИИ.

Дебют ожидается после промежуточных выборов в США в ноябре, а проспект ещё не был публично обнародован.