A Malásia emergiu como um dos mercados de finanças islâmicas mais abertos para criptomoedas regulamentadas, com a negociação em bolsas licenciadas a subir 23% para RM17,14 mil milhões, ou mais de 4 mil milhões de dólares, durante 2025.
Resumo
- As bolsas regulamentadas de ativos digitais da Malásia registaram RM17,14 mil milhões em valor de negociação em 2025, um aumento de 23% anual.
- Dez operadores de ativos digitais detinham estatuto regulatório malaio em bolsas, custodiantes e plataformas de oferta em meados de 2026.
- Bitcoin, Ether, XRP e Stellar constam hoje da lista oficial da Malásia de ativos digitais compatíveis com a Shariah.
- O Bank Negara Malaysia está a testar stablecoins em ringgit e depósitos tokenizados através de três iniciativas este ano.
- A Fitch espera que as ofertas islâmicas de criptomoedas se desenvolvam gradualmente, uma vez que as visões da Shariah permanecem divididas entre jurisdições.
A Fitch Ratings afirmou em 16 de setembro que o quadro regulatório da Malásia e o tratamento nacional da Shariah deram aos ativos digitais uma rota mais clara para o seu mercado de finanças islâmicas do que em várias outras jurisdições. A agência de rating observou que a Securities Commission Malaysia tinha regulamentado 10 empresas de ativos digitais até ao final do primeiro semestre de 2026.
O valor de negociação é independentemente apoiado pela atualização do mercado de ativos digitais de 2026 da Securities Commission Malaysia. O regulador registou RM17,14 mil milhões em valor de negociação nas bolsas regulamentadas de ativos digitais em 2025, em comparação com RM13,93 mil milhões no ano anterior.
A Fitch afirmou que o montante representava apenas cerca de 2,5% do valor negociado no mercado acionista interno da Malásia, deixando a atividade regulamentada de criptomoedas pequena em comparação com a negociação tradicional de títulos.
O mercado de criptomoedas da Malásia combina regulamentação com triagem da Shariah
O quadro da Malásia separa a atividade regulamentada de ativos digitais em bolsas, plataformas de oferta inicial de exchange e custodiantes de ativos digitais.
O registo oficial atual de ativos digitais da SC lista cinco operadores de Digital Asset Exchange: HATA Digital, Luno Malaysia, MX Global, SINEGY DAX e Kinetic DAX. Kapital DX e Pitch Platforms aparecem como operadores de IEO, enquanto CoKeeps, Gambit Custody e Jada Platform são custodiantes registados de ativos digitais.
A Fitch contou as mesmas três categorias quando reportou 10 intervenientes regulamentados de ativos digitais no final do primeiro semestre de 2026.
O quadro da Shariah da Malásia coexiste com essas regras de licenciamento. O Conselho Consultivo da Shariah da SC considerou pela primeira vez o tratamento dos ativos digitais em 2020, resolvendo que as moedas digitais regulamentadas podem qualificar-se como mal, ou propriedade, de uma perspetiva da Shariah. O conselho afirmou que os investimentos e a negociação em ativos digitais qualificados em bolsas registadas na SC são permitidos quando cumprem os seus requisitos.
Bitcoin, Ether, XRP e Litecoin receberam estatuto compatível com a Shariah na reunião do conselho de julho de 2020. Bitcoin Cash seguiu-se em 2021, enquanto decisões posteriores abrangeram ativos como Solana, Cardano, Chainlink, Uniswap, Avalanche, Polkadot e Stellar.
A lista atual da SC identifica a Stellar como compatível com a Shariah após uma reunião do conselho em dezembro de 2024. A partir de 30 de março de 2026, as bolsas regulamentadas que pretendam oferecer outras moedas digitais como compatíveis com a Shariah devem obter aprovação do conselho ao abrigo das regras revistas do mercado de capitais islâmico.
O volume das bolsas regulamentadas atingiu RM17,14 mil milhões
O aumento da negociação regulamentada de criptomoedas continuou uma expansão plurianual documentada pelo regulador de valores mobiliários da Malásia.
Os dados da SC mostram que a atividade de negociação saltou de RM13,93 mil milhões em 2024 para RM17,14 mil milhões durante 2025. O seu relatório anual de 2025 atribuiu o aumento em parte à adoção institucional através de fundos cotados em bolsa e a uma regulamentação mais clara nos principais mercados. O número de investidores a participar no mercado regulamentado de ativos digitais da Malásia aumentou aproximadamente 29% em relação a 2024.
O regulador contou 23 ativos digitais listados em bolsas reconhecidas no final de 2025. Reportou também a participação de empresas tradicionais do mercado de capitais, incluindo corretoras de ações que oferecem acesso a futuros de ativos digitais e gestores de fundos que proporcionam exposição através de estratégias de investimento.
Em maio de 2026, a SC revisou suas regras para Bolsas de Ativos Digitais. O novo arcabouço simplificou o processo para bolsas licenciadas introduzirem produtos, ao mesmo tempo em que elevou os requisitos relativos à proteção de ativos de clientes, governança, recursos financeiros, padrões de propriedade e gestão.
Os operadores de Bolsas de Ativos Digitais estão programados para se tornarem membros do Serviço de Ombudsman dos Mercados Financeiros da Malásia durante 2026, dando aos investidores acesso ao seu arcabouço formal de resolução de disputas. A SC afirmou ter tomado medidas administrativas contra quatro bolsas não registradas e trabalhado com empresas de tecnologia, incluindo o Google, para restringir a promoção por operadores não autorizados.
O Crypto.news relatou que a Bybit liderou um investimento Série A de US$ 8 milhões na bolsa malaia regulada Hata em abril. A Hata disse ter processado RM 1,04 bilhão em volume de transações durante 2025, operando sob aprovações regulatórias malaias.
A Bybit foi removida da Lista de Alerta de Investidores da Malásia após engajamento com reguladores locais. A remoção não transformou a própria Bybit em uma bolsa malaia regulada pela SC; seu investimento local foi feito por meio da Hata.
Bancos malaios permanecem cautelosos em relação a serviços diretos de criptomoedas
A Fitch afirmou que a participação de bancos no mercado de criptomoedas da Malásia permanece amplamente confinada a serviços prestados a operadores regulados.
A maioria dos bancos islâmicos examinados pela Fitch nos principais mercados de finanças islâmicas ainda não gerou receita material com negociação direta de criptomoedas, corretagem, custódia ou financiamento. A agência de classificação disse que uma participação mais profunda poderia gerar receita de taxas, mas poderia expor os bancos a riscos operacionais, de liquidez, de conformidade, reputacionais e de conformidade com a Shariah.
O Bank Negara Malaysia está seguindo uma via separada focada em dinheiro digital regulado e tokenização.
Em fevereiro, o banco central confirmou três iniciativas envolvendo stablecoins lastreadas no ringgit e depósitos tokenizados por meio de seu Hub de Inovação de Ativos Digitais. Os projetos abrangem pagamentos atacadistas domésticos e transfronteiriços, incluindo a liquidação de ativos tokenizados. Alguns testes examinarão considerações da Shariah.
O Bank Negara disse que pretende fornecer mais clareza sobre stablecoins lastreadas no ringgit e depósitos tokenizados até o final de 2026, após avaliar os testes. O Hub de Inovação de Ativos Digitais havia engajado mais de 30 organizações domésticas e internacionais dos setores bancário e não bancário desde seu lançamento em junho de 2025.
Seu grupo de trabalho de tokenização de ativos inclui AmBank, CIMB, Hong Leong Bank, Kenanga Investment Bank, Maybank, MIDF Amanah Investment Bank, RHB Investment Bank e Standard Chartered Bank Malaysia como membros pioneiros. O Bank Islam Malaysia e o Al Rajhi Bank Malaysia aparecem entre suas instituições observadoras.
O banco central descreve o programa como experimentação envolvendo dinheiro tokenizado e serviços financeiros baseados em blockchain, não como aprovação para negociação irrestrita de criptomoedas pelos bancos participantes.
Como o crypto.news relatou em fevereiro, os testes de ativos digitais da Malásia incluem stablecoins vinculadas ao ringgit e depósitos tokenizados, enquanto os reguladores estudam aplicações de liquidação doméstica e transfronteiriça.
A Fitch vê abordagens diferentes em relação à Shariah entre os mercados
A Fitch espera que produtos de criptomoedas dentro das finanças islâmicas “continuem se desenvolvendo gradualmente em algumas jurisdições”, mas não espera que a adoção prossiga de forma uniforme.
A agência apontou diferentes interpretações religiosas e a ausência de orientação formal sobre criptomoedas da Organização de Contabilidade e Auditoria para Instituições Financeiras Islâmicas e do Conselho de Serviços Financeiros Islâmicos. A Fitch disse que a falta de padrões comuns “limita a harmonização entre jurisdições”.
Os Emirados Árabes Unidos representam outro mercado ativo na comparação da Fitch. A agência de classificação disse que entidades supervisionadas pela Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai processaram quase US$ 680 bilhões em volume de transações durante 2025, enquanto os ativos sob gestão ultrapassaram US$ 2,5 bilhões. Mais de 55 provedores de serviços de ativos virtuais haviam sido licenciados até setembro de 2026.
A Fitch disse que a Autoridade Superior da Shariah dos Emirados Árabes Unidos considerou a negociação de Bitcoin permissível em 2025. Um pequeno número de bancos convencionais e islâmicos subsequentemente começou a fornecer serviços de corretagem e custódia de criptomoedas, dando aos bancos locais uma participação mais direta do que em muitos mercados de finanças islâmicas.
De acordo com a Fitch, o Bahrein tinha nove prestadores de serviços de criptoativos em operação até setembro de 2026, enquanto seu banco central licenciou o primeiro emissor de stablecoin do país em junho. O Catar concentrou-se mais intensamente em infraestrutura de ativos digitais e aplicações de blockchain ligadas a finanças com lastro em ativos.
A Arábia Saudita não havia promulgado legislação que regesse especificamente as criptomoedas no momento do relatório da Fitch. O Paquistão apresentou uma posição diferente em relação à Shariah depois que o Darul Ifta da Jamia Darul Uloom Karachi emitiu uma fatwa declarando que as criptomoedas não constituem riqueza sob a Shariah, de acordo com a Fitch.
A SC da Malásia continua a regular a emissão, negociação e custódia de ativos digitais sob seu arcabouço de valores mobiliários, enquanto o Bank Negara afirma que os ativos digitais não são moeda legal na Malásia. Os dois reguladores mantiveram responsabilidades separadas para a atividade do mercado de capitais e para questões de pagamento ou monetárias.
