O Bitcoin subiu acima de US$ 86.000 e tocou brevemente US$ 87.000, enquanto analistas ligaram o rompimento à queda dos preços do petróleo, à redução dos rendimentos dos Treasuries, a um short squeeze e à retomada da demanda por ETFs spot dos EUA.
Resumo
- O Bitcoin rompeu US$ 82.000 antes de atingir US$ 87.000, seu nível mais alto desde o final de janeiro.
- Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA atraíram US$ 433 milhões na sexta-feira, após pesados saques no início da semana.
- Tim Sun, da HashKey, disse que os influxos de ETF confirmaram a alta, em vez de iniciá-la.
- Gadi Chait, da Xapo, identificou a reunião Trump-Xi de 24 de setembro como o próximo teste do mercado.
O rompimento do Bitcoin a US$ 82 mil forçou os vendedores a descoberto a recomprar posições
Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group, disse ao crypto.news que os fluxos de ETF de curto prazo tendem a acompanhar o preço do Bitcoin, em vez de prever sua próxima direção. Em sua visão, os últimos influxos mostram que investidores institucionais aumentaram suas compras depois que a alta já estava em andamento.
“Os fluxos de capital de ETF de curto prazo são principalmente indicadores coincidentes, e não indicadores antecedentes”, disse Sun. “Portanto, influxos maciços de capital simplesmente refletem uma tendência de alta em andamento, sinalizando que os fundos institucionais estão acelerando sua entrada no mercado.”
O Bitcoin foi negociado acima de US$ 86.000 na segunda-feira e atingiu brevemente US$ 87.000, segundo Gadi Chait, gerente de investimentos do Xapo Bank. O movimento levou o ativo a um nível visto pela última vez no final de janeiro, embora tenha permanecido cerca de 31% abaixo da máxima recorde de US$ 126.200 alcançada em outubro.
O avanço seguiu-se a uma recuperação acentuada da mínima da semana passada, perto de US$ 75.560. O Bitcoin primeiro recuperou US$ 78.000 e US$ 80.000 antes de superar a área de resistência de US$ 82.000, que havia bloqueado várias tentativas anteriores de subir mais.
Romper esse nível desencadeou compras forçadas entre traders que apostaram na queda, disse Sun. Os vendedores a descoberto precisam comprar Bitcoin para fechar posições alavancadas quando o preço se move contra eles, adicionando demanda durante uma alta rápida.
Sun disse que o short squeeze resultante aumentou a “elasticidade de preço” do Bitcoin, permitindo que cada nova rodada de compras produzisse um movimento maior. A demanda por ETF então entrou após o rompimento, fornecendo o que ele descreveu como confirmação de que uma tendência de alta havia se formado.
A cobertura anterior do mercado descobriu que o Bitcoin já havia ultrapassado US$ 85.000, à medida que novas compras nos EUA e a recompra de posições vendidas colocaram US$ 87.000 e US$ 90.000 em foco. Nicolai Sondergaard, analista sênior de pesquisa da Nansen, disse na época que o avanço parecia combinar demanda renovada por ETF com um grande short squeeze, enquanto alguns dos maiores traders de Bitcoin da Hyperliquid permaneciam vendidos líquidos.
Os influxos de ETF chegaram depois que o Bitcoin ganhou impulso
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram US$ 433 milhões em influxos líquidos na sexta-feira, revertendo grande parte da pressão criada pelos saques no início da semana. Os fundos encerraram o período de cinco sessões com um influxo líquido modesto de cerca de US$ 6,1 milhões.
O FBTC da Fidelity liderou a recuperação de sexta-feira com aproximadamente US$ 310,7 milhões, enquanto o IBIT da BlackRock recebeu cerca de US$ 108,4 milhões. As compras no final da semana permitiram que os produtos de Bitcoin terminassem em território positivo, mesmo com os produtos negociados em bolsa de criptomoedas spot dos EUA perdendo coletivamente cerca de US$ 70,7 milhões devido a saques de fundos de Ether.
Como os dados de fluxo de ETF mostraram, os fundos de Ether registraram aproximadamente US$ 140,6 milhões em saídas líquidas semanais, enquanto os produtos de Solana atraíram US$ 60,7 milhões. Os produtos de Hyperliquid adicionaram outros US$ 3,1 milhões ao longo da semana.
Sun disse que a sequência importa porque o Bitcoin primeiro respondeu à melhoria das condições econômicas, depois superou a resistência e forçou posições baixistas a sair do mercado. Os influxos de ETF aumentaram somente depois que esses movimentos de preço ocorreram.
Sob sua interpretação, os fundos institucionais não criaram a primeira perna da alta. Seu retorno mostrou que produtos de investimento regulamentados estavam se juntando a um movimento que já havia ganhado apoio das condições macroeconômicas e da atividade de derivativos.
Chait também apontou a mudança na estrutura de preços semanal. O Bitcoin fechou acima de sua média móvel de 50 semanas pela primeira vez em 45 semanas, disse ele, adicionando um sinal técnico de longo prazo ao rompimento acima de US$ 82.000.
“O mercado tem se comportado relativamente bem: os fluxos de ETF à vista ficaram positivos no final da semana passada após fortes saídas no meio da semana, e o Bitcoin fechou a semana acima de sua média móvel de 50 semanas pela primeira vez em 45 semanas”, disse Chait.
Queda do petróleo e dos rendimentos do Tesouro apoiaram o Bitcoin
A diminuição das tensões envolvendo o Irã ajudou os preços do petróleo bruto a cair, segundo Sun, enquanto os rendimentos de longo prazo do Tesouro dos EUA declinaram logo depois. Ele disse que a combinação reduziu as preocupações de que os custos de energia manteriam a inflação elevada e forçariam o Federal Reserve a apertar a política mais agressivamente.
Expectativas positivas para as negociações comerciais entre EUA e China também reduziram a avaliação do mercado sobre o risco de guerra comercial, acrescentou Sun. Com os investidores menos preocupados com a inflação impulsionada pelo petróleo e com as tarifas, a demanda retornou aos ativos de risco e ajudou o Bitcoin a desafiar seus antigos níveis de resistência.
O rali ocorreu dias depois de o Federal Reserve elevar as taxas de juros em 25 pontos-base, elevando a faixa-alvo dos fed funds para 3,75%–4%. Todos os 12 membros votantes apoiaram a decisão, enquanto 16 dos 18 funcionários projetaram pelo menos mais um aumento durante 2026.
O Bitcoin era negociado perto de US$ 76.000 por volta da decisão do Fed antes de se recuperar no final da semana. Sun disse que o efeito negativo do aumento da taxa já havia passado pelo mercado, permitindo que os traders se concentrassem nos preços mais baixos do petróleo, na queda dos rendimentos e nas chances de progresso nas negociações comerciais.
Chait disse que a recuperação foi encorajadora porque seguiu dois reveses de política para ativos de risco. O Senado não conseguiu avançar com o CLARITY Act em 15 de setembro, e o Fed entregou seu aumento de um quarto de ponto um dia depois.
A moção do Senado recebeu 50 votos a favor e 49 contra, ficando 10 votos aquém dos 60 necessários para iniciar o debate. A votação processual fracassada paralisou um projeto de lei destinado a dividir a supervisão de ativos digitais entre a SEC e a CFTC.
Reguladores dos EUA avançaram após a votação do Senado
Dois dias após a votação do CLARITY, a SEC emitiu uma Isenção de Inovação de cinco anos para atividade elegível de títulos tokenizados. A ordem permite que locais qualificados negociem ações tokenizadas dos EUA por meio de formadores de mercado automatizados permissionados e pools de liquidez, sujeitos a condições que abrangem direitos dos acionistas, limites de negociação e interrupções de mercado.
A CFTC, separadamente, enviou uma proposta de estrutura de mercado de criptomoedas à Casa Branca para revisão. Chait interpretou as duas ações como evidência de que os reguladores dos EUA pretendiam continuar desenvolvendo regras para ativos digitais sem esperar pelo Congresso.
Um relatório da estrutura da CFTC disse que a proposta chegou ao Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios da Casa Branca depois que a SEC divulgou sua tão aguardada isenção em 17 de setembro. A revisão faz parte do processo federal de elaboração de regras e não torna a proposta da CFTC efetiva por si só.
Para os investidores americanos, a combinação do retorno da demanda por ETF à vista e da ação das agências forneceu dois canais separados de apoio ao mercado. Os ETFs oferecem exposição regulamentada ao Bitcoin por meio de produtos listados nos EUA, enquanto as medidas da SEC e da CFTC dizem respeito às regras sob as quais os mercados de ativos digitais e de títulos tokenizados podem operar.
Chait ainda identificou o petróleo e a política monetária como riscos para o avanço. Um novo conflito no Oriente Médio poderia empurrar os preços do petróleo bruto para cima novamente, disse ele, enquanto outro aumento do Fed poderia elevar os rendimentos do Tesouro e reduzir a demanda por ativos sem rendimento, como o Bitcoin.
A atenção do mercado também se voltou para a reunião agendada para 24 de setembro entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente chinês, Xi Jinping. Chait descreveu a reunião como o próximo teste para saber se o rali do Bitcoin pode se sustentar enquanto os traders avaliam a direção das relações comerciais entre EUA e China.
