A atual estabilização do Bitcoin em torno de US$ 60.000, que a maioria dos investidores de varejo correu para chamar de o tão esperado "fundo" cíclico, provavelmente se provará falsa.
O principal estrategista macro da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, emitiu um alerta severo: um fundo final se formando nesses níveis é "improvável", e o mercado está à beira de um amplo retorno às médias históricas.
Para grandes investidores, essa declaração muda as regras do jogo, transformando o atual rebote para US$ 86.200 em um aviso final de crash — e, ao mesmo tempo, uma oportunidade rara de reservar dinheiro para comprar em mínimas muito mais atraentes.
Ecos da crise de 2008: por que o Bitcoin a US$ 60.000 pode não se sustentar e onde os investidores devem procurar o fundo real
O principal argumento contra a durabilidade do fundo atual é a escassez de liquidez sem precedentes no mercado de criptomoedas. O Bitcoin está pressionado pela concorrência feroz das finanças tradicionais. McGlone observa: "muita concorrência para ativos que não geram renda, com o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos acima de 5% no 3º trimestre."
Quando os títulos do Tesouro dos EUA livres de risco oferecem um rendimento garantido de 4,95%–5,00%, enquanto o Índice de Retorno Total do S&P 500 está atingindo novas máximas históricas, o capital institucional simplesmente não vê razão para manter posições em Bitcoin volátil, que não gera renda passiva.
O ponto de referência histórico aqui é o petróleo bruto WTI em 2008. "A orientação para a direção do Bitcoin pode vir da trajetória de queda do preço do petróleo bruto WTI desde seu primeiro fechamento mensal acima de US$ 100 o barril em fevereiro de 2008", observa o estrategista. A quebra do Bitcoin acima de US$ 100.000 em janeiro de 2025 atuou como uma "cura de preço alto", desencadeando uma queda prolongada na demanda.
A economia de oferta e demanda agora está se desenrolando completamente em meio a uma mudança fundamental em direção a um excedente de até 9 milhões de barris por dia nos EUA e no Canadá até 2027.
"Regras semelhantes da economia de oferta e demanda podem continuar a pressionar o Bitcoin desde que ele fechou pela primeira vez acima de US$ 100.000 em janeiro de 2025", enfatiza McGlone, apontando para a inevitabilidade do WTI retornar a US$ 40.
O alerta de crash da Bloomberg é mais do que um manifesto pessimista; é um roteiro para aqueles que buscam pontos de entrada excepcionalmente atraentes. A verdadeira fase de limpeza deflacionária do mercado começará junto com uma correção nas ações americanas superaquecidas.
"Um pré-requisito típico para a deflação pós-inflação ainda não ocorreu — uma queda de cerca de 20% no mercado de ações dos EUA que se mantenha baixa por um tempo", enfatiza McGlone.
Uma vez que esse cenário se desenrole, o inevitável retorno do Bitcoin à sua média abrirá uma janela de oportunidade de longo prazo para compradores. Ciclos econômicos históricos e os cálculos da Bloomberg Intelligence sugerem que o fundo real, fundamentalmente justificado — onde grandes investidores devem começar a construir posições — está em US$ 10.000.
Com os rendimentos do Tesouro ainda em torno de 5%, o rali de setembro parece uma trégua temporária. Dá aos investidores a chance de sair do ativo superaquecido acima de US$ 80.000, esperar pela verdadeira fase de liquidação e entrar no mercado nas mínimas.
