Narodowa Liga Futbolu Amerykańskiego (NFL) wezwała Amerykańską Komisję ds. Handlu Towarami (CFTC) do zaostrzenia proponowanych zasad dotyczących rynków prognoz, argumentując, że potrzebne są silniejsze zabezpieczenia w celu ochrony integralności gry i konsumentów.
Podsumowanie
- NFL poprosiła CFTC o zaostrzenie proponowanych zasad dotyczących rynków prognoz w celu wzmocnienia integralności gry i ochrony konsumentów.
- Liga chce surowszych ograniczeń dotyczących kontraktów sportowych, które mogą być manipulowane lub opierać się na informacjach poufnych.
- CFTC opracowuje federalne ramy dla kontraktów na wydarzenia, jednocześnie wymagając od giełd dostarczania bardziej szczegółowych zgłoszeń produktów.
- Prośba pojawia się, gdy CFTC kontynuuje obronę federalnego nadzoru nad rynkami prognoz przed ograniczeniami na poziomie stanowym.
Według The Closing Line, które uzyskało list z 27 lipca wysłany do przewodniczącego CFTC Michaela Seliga, NFL poinformowała regulatora, że jej projekt ram dla rynków prognoz zawiera przydatne propozycje, ale nie idzie wystarczająco daleko, aby rozwiązać ryzyka związane z kontraktami na wydarzenia sportowe.
„Najwyższym priorytetem NFL jest zachowanie integralności naszych gier” – napisała liga w liście opublikowanym przez The Closing Line. Dodała, że utrzymanie tej integralności jest również ważne dla „stabilnego i uporządkowanego administrowania” kontraktami na wydarzenia związane z meczami NFL oraz dla ochrony traderów uczestniczących w tych rynkach.
Zgłoszenie pojawia się, gdy CFTC rozważa opinie publiczne na temat proponowanych zmian do Reguły 40.11, które ustanowiłyby federalne ramy dla przeglądu kontraktów na wydarzenia związane z grami, wojną, terroryzmem, zabójstwami i nielegalnymi działaniami. Okres komentarzy zakończył się 27 lipca po przyciągnięciu odpowiedzi od lig sportowych, giełd i grup branży kryptowalut.
NFL chce surowszych ograniczeń dla kontraktów prognoz sportowych
Wśród swoich zaleceń NFL wezwała do surowszych ograniczeń dotyczących kontraktów, które mogą być wpływane przez jednego uczestnika, w dużym stopniu zależeć od decyzji sędziów lub dotyczyć wyników, które mogą stać się znane przed opinią publiczną, według The Closing Line.
Liga poprosiła również CFTC o zawężenie proponowanej definicji dozwolonych kontraktów. Według publikacji NFL argumentowała, że agencja powinna lepiej odróżniać legalne kontrakty na wydarzenia od działań, które są w istocie hazardem.
Kolejnym problemem był proponowany przez CFTC 10-dniowy okres przeglądu dla nowo samocertyfikowanych kontraktów. NFL podobno argumentowała, że okno przeglądu jest zbyt krótkie i może pozwolić na pozostawienie kontraktów na liście, zanim regulatorzy będą mieli wystarczająco dużo czasu na ich ocenę.
Rynki nagród również spotkały się z krytyką. Liga zakwestionowała, dlaczego kontrakty związane z wyróżnieniami, takimi jak „Ofensywny Gracz Roku”, powinny być dozwolone tylko dlatego, że ich wyniki są ustalane przez panel głosujący.
W kwestii integralności rynku NFL poprosiła o wyraźne zasady dotyczące wykorzystywania istotnych informacji niepublicznych. Zaleciła również obowiązkowe listy zakazanych graczy specyficzne dla ligi zamiast pozwalania poszczególnym platformom na opracowywanie własnych systemów monitorowania.
List powtórzył kilka zaleceń, które liga przedstawiła wcześniej, w tym zakaz handlu marżą dla kontraktów na wydarzenia sportowe, ograniczenia reklamowe i minimalny wiek uczestnictwa wynoszący 21 lat.
CFTC kontynuuje budowę federalnych ram dla rynków prognoz
Najnowsze zgłoszenie NFL pojawia się, gdy CFTC przyjęła bardziej ustrukturyzowane podejście do rynków prognoz, zamiast dążyć do szerokich zakazów.
Na początku tego miesiąca Wydział Nadzoru Rynku agencji wydał drugie ostrzeżenie compliance w tym roku, ostrzegając giełdy przed składaniem szerokich, szablonowych samocertyfikacji obejmujących duże grupy kontraktów na wydarzenia. Zamiast tego, wyznaczone rynki kontraktów muszą dostarczać specyficzne dla kontraktu warunki, metody rozliczeń, źródła danych i analizę prawną dla każdego produktu, który zamierzają notować.
Zalecenie z 24 lipca nie wyeliminowało procesu samocertyfikacji. Giełdy mogą nadal wprowadzać kontrakty na zdarzenia kwalifikowane bez uprzedniej zgody Komisji, gdy są zgodne z ustawą o giełdach towarowych i przepisami CFTC. Agencja stwierdziła jednak, że zgłoszenia obejmujące otwarte grupy kontraktów bez wystarczającej szczegółowości na poziomie produktu ograniczają jej zdolność do przeglądu procedur rozliczeniowych, ryzyka manipulacji i zgodności z prawem.
Wytyczne nastąpiły po marcowym zaleceniu przypominającym giełdom, że działają one jako regulatorzy pierwszej linii odpowiedzialni za sprawdzenie, czy kontrakty mogą być manipulowane i czy źródła rozliczeń są wiarygodne przed wprowadzeniem produktów na rynek.
Jednocześnie Komisja proponuje zmiany do Reguły 40.11, które stworzyłyby trzyetapowy proces przeglądu dla kontraktów związanych z działaniami określonymi w ustawie o giełdach towarowych. Zgodnie z propozycją, regulatorzy najpierw ustaliliby, czy produkt kwalifikuje się jako kontrakt na zdarzenie, a następnie oceniliby, czy jego rozliczenie zależy od działań takich jak hazard lub nielegalne postępowanie, zanim zastosują czynniki interesu publicznego, aby zdecydować, czy kontrakt powinien być realizowany.
Według analizy prawnej Ropes & Gray cytowanej przez crypto.news, propozycja przewiduje indywidualny przegląd kontraktów zamiast zakazywania całych kategorii z góry, jednocześnie odróżniając gry od konkursów, umieszczając wybory i wydarzenia z nagrodami poza proponowaną definicją hazardu.
Liga zajmuje inne stanowisko niż niektóre organizacje sportowe
W przeciwieństwie do National Hockey League i Major League Baseball, które nawiązały partnerstwa z platformami rynków predykcyjnych, takimi jak Kalshi i Polymarket, NFL wielokrotnie argumentowała za ściślejszym nadzorem nad kontraktami na zdarzenia sportowe.
W marcu liga wysłała listy do Kalshi i Polymarket z prośbą o wycofanie kilku ofert kontraktów sportowych, kontynuując swoje stanowisko, że rynki predykcyjne sportowe wymagają silniejszych zabezpieczeń integralności.
Natomiast CFTC pod przewodnictwem przewodniczącego Michaela Seliga broniła federalnie regulowanych rynków predykcyjnych przed wyzwaniami stanowymi, jednocześnie wprowadzając formalne zasady dla tej branży. Od czasu swojego powołania w 2025 roku Selig popierał traktowanie kwalifikowanych rynków predykcyjnych jako legalnych instrumentów pochodnych podlegających nadzorowi federalnemu, a nie stanowym przepisom hazardowym.
Ostatnie dokumenty sądowe pokazują również, że Komisja broni tego stanowiska w postępowaniu sądowym przeciwko Minnesocie i wygrywa. Agencja argumentowała, że prawo jest sprzeczne z federalnymi ramami instrumentów pochodnych ustanowionymi na mocy ustawy o giełdach towarowych.
Kalshi i Polymarket złożyły podobne wnioski o tymczasowe zwolnienie, podczas gdy ich własne wyzwania prawne są w toku. Spór może zdecydować, czy federalnie regulowane rynki predykcyjne pozostaną dostępne w całym kraju, czy staną się przedmiotem indywidualnych stanowych ograniczeń hazardowych.
Komentarze NFL pojawiają się w momencie, gdy rynki predykcyjne nadal rozwijają się w obszarach sportu, polityki, ekonomii i bieżących wydarzeń.
Dane CFTC cytowane w marcowym zawiadomieniu o tworzeniu przepisów wykazały, że zarejestrowane giełdy notowały średnio około pięciu kontraktów na zdarzenia rocznie w latach 2006-2020. Liczba ta wzrosła do 131 kontraktów w 2021 roku, a następnie osiągnęła około 1600 nowych kontraktów w 2025 roku.
Nowsze zeznania, do których się odwołano, oszacowały, że regulowane przez CFTC rynki predykcyjne obsłużyły ponad 25 miliardów dolarów wolumenu obrotu w 2025 roku. Te same zeznania stwierdziły, że dzienne notowania na jednej głównej platformie wzrosły z około 1600 kontraktów w kwietniu 2025 roku do około 162 000 w kwietniu 2026 roku.
