EBC uruchamia Pontes – rozliczenia transakcji blockchainowych w pieniądzu banku centralnego

Europejski Bank Centralny uruchomił Pontes, aby rozliczać transakcje hurtowe oparte na technologii blockchain w pieniądzu banku centralnego, jednocześnie przygotowując się do zainwestowania części swojego portfela funduszy własnych o wartości 23 mld euro w papiery wartościowe cyfrowe.

Według Europejskiego Banku Centralnego nowa usługa łączy platformy technologii rozproszonego rejestru używane przez uczestników rynku finansowego z usługami TARGET Eurosystemu, umożliwiając rozliczanie transakcji dotyczących tokenizowanych aktywów w euro banku centralnego.

Deutsche Bank, Santander i grupa rozliczeniowa papierów wartościowych Clearstream należą do pierwszych instytucji, które zakończyły proces włączania i uzyskały dostęp do platformy. Pontes będzie początkowo działać w dni robocze w godzinach od 8:00 do 16:00 czasu środkowoeuropejskiego, a EBC planuje z czasem wydłużyć godziny działania i rozszerzyć funkcje.

Uruchomienie wprowadza w życie projekt, który bank centralny rozwijał, podczas gdy instytucje finansowe eksperymentowały z emisją, obrotem i rozliczaniem papierów wartościowych za pośrednictwem rozproszonych rejestrów. W przeciwieństwie do rozliczeń za pośrednictwem prywatnie emitowanych stablecoinów lub innych form pieniądza komercyjnego, Pontes daje uczestniczącym instytucjom dostęp do pieniądza banku centralnego dla strony gotówkowej transakcji opartych na technologii blockchain.

crypto.news informował wcześniej w marcu, że EBC postrzegał pieniądz banku centralnego jako kotwicę rozliczeniową dla tokenizowanych papierów wartościowych, depozytów i stablecoinów. Członek Zarządu Piero Cipollone powiedział wówczas, że sprzedający tokenizowane papiery wartościowe mogliby w przeciwnym razie otrzymać aktywa narażone na zmienność cen lub ryzyko kredytowe.

Pontes wprowadza euro banku centralnego na rynki blockchain

Pontes został zaprojektowany, aby połączyć rynkowe platformy DLT z istniejącą infrastrukturą TARGET Eurosystemu, zamiast wymagać przeniesienia transakcji papierami wartościowymi w całości do jednej sieci blockchain.

W momencie uruchomienia ostateczność rozliczenia prawnego dla strony gotówkowej pozostaje zakotwiczona w systemie TARGET2 Eurosystemu. EBC podał, że późniejsze wersje mają przenieść ostateczność rozliczenia na platformę DLT obsługiwaną przez Eurosystem i wprowadzić funkcjonalność inteligentnych kontraktów.

Bank centralny stwierdził, że technologia blockchain może uczynić transakcje finansowe szybszymi i bardziej wydajnymi, łącząc kilka etapów cyklu życia aktywów i umożliwiając automatyzację niektórych procesów.

Pontes opiera się na wcześniejszych eksperymentach Eurosystemu z rozliczaniem hurtowym w pieniądzu banku centralnego. Testy te badały sposoby rozliczania transakcji zapisanych w rozproszonych rejestrach względem funduszy banku centralnego, zachowując zabezpieczenia rozliczeniowe stosowane w konwencjonalnej infrastrukturze finansowej.

Oczekuje się, że usługa rozszerzy się po początkowym wdrożeniu. Plany EBC opublikowane przed uruchomieniem zakładały, że godziny działania osiągną docelowo 22,5 godziny na dzień roboczy, a następnie całodobową dostępność i rozszerzoną programowalność od połowy 2028 roku.

Prace nad platformą przebiegają równolegle z Appia, długoterminowym programem EBC mającym na celu rozwój zintegrowanego europejskiego tokenizowanego systemu finansowego. W sierpniu Eurosystem wybrał 61 uczestników rynku finansowego i instytucji publicznych do grupy kontaktowej Appia, która będzie dostarczać wkład w zakresie Pontes i architektury tokenizowanych rynków.

Europejskie instytucje finansowe równolegle budowały własną infrastrukturę. Sieć Seturion giełdy Boerse Stuttgart rozszerzyła swoją sieć rozliczeniową w maju, dodając Societe Generale, SG FORGE i flatexDEGIRO, a platforma została zaprojektowana do obsługi tokenizowanych papierów wartościowych w publicznych i prywatnych blockchainach.

EBC planuje inwestycje w obligacje oparte na blockchainie

EBC podejmuje odrębny krok jako inwestor, przygotowując się do przeznaczenia niewielkiej części swojego portfela funduszy własnych o wartości 23 mld euro na papiery wartościowe oparte na blockchainie.

Inwestycje będą początkowo koncentrować się na wysoko ocenianym długu denominowanym w euro, emitowanym przez instytucje publiczne, utrzymując ekspozycję w ramach rodzaju aktywów wykorzystywanych w portfelu własnym banku centralnego, przy jednoczesnej zmianie technologii, za pośrednictwem której papiery wartościowe są emitowane.

Nie ujawniono żadnej kwoty planowanej alokacji, choć EBC określił ją jako znikomą część własnych funduszy.

Decyzja następuje po zmianach w ramach zabezpieczeń Eurosystemu na początku tego roku. Od 30 marca zbywalne papiery wartościowe emitowane za pośrednictwem usług opartych na DLT w centralnych depozytach papierów wartościowych stały się kwalifikowalne jako zabezpieczenie dla operacji kredytowych Eurosystemu, gdy spełniają istniejące wymogi kwalifikowalności i rozrachunku.

Ramy zabezpieczeń tokenizowanych stosują te same podstawowe wymogi dotyczące zabezpieczeń używane dla konwencjonalnych zbywalnych aktywów, w tym kontrole kwalifikowalności i obowiązujące haircuty. Eurosystem kontynuował badanie, czy aktywa emitowane i rozliczane w całości za pośrednictwem sieci DLT mogłyby kwalifikować się w przyszłości.

Członkini Zarządu EBC Isabel Schnabel wezwała banki centralne do „przejścia na łańcuch” w sierpniu, argumentując, że instytucje publiczne powinny uczestniczyć bezpośrednio w miarę rozwoju tokenizacji w finansach hurtowych.

Powiedziała, że tokenizacja mogłaby łączyć etapy transakcji i pozwalać na działanie programowalnych warunków w całym cyklu życia instrumentu finansowego. EBC zidentyfikował rozrachunek atomowy i programowalność wśród potencjalnych korzyści, zauważając jednocześnie, że konwencjonalna europejska infrastruktura rozrachunkowa już zapewnia niektóre porównywalne funkcje.

Europejskie banki centralne rozszerzają prace nad tokenizacją

Uruchomienie przez EBC następuje w czasie, gdy banki centralne i główne instytucje finansowe testują różne modele przenoszenia tradycyjnych papierów wartościowych i pieniędzy do rozproszonych rejestrów.

Szwajcaria wykorzystała Project Helvetia do zbadania rozrachunku tokenizowanych papierów wartościowych z hurtową cyfrową walutą banku centralnego. Bank Anglii prowadził podobne prace poprzez swój Digital Securities Sandbox, gdzie firmy mogą testować handel i rozrachunek oparte na DLT w regulowanych ramach.

Prywatne instytucje finansowe weszły na ten sam rynek. Broadridge przetworzył biliony dolarów za pośrednictwem swojej platformy repo opartej na blockchainie w lipcu, podczas gdy europejskie instytucje testowały tokenizowane obligacje rządowe, papiery strukturyzowane i inne instrumenty finansowe w kilku sieciach rozproszonego rejestru.

Dla EBC hurtowa tokenizacja pozostaje oddzielona od jego prac nad cyfrowym euro przeznaczonym dla konsumentów.

Bank centralny przygotowuje 12-miesięczny pilotaż detalicznego cyfrowego euro na drugą połowę 2027 r., obejmujący sprzedawców, banki centralne krajów, banki i dostawców usług płatniczych. Zaproszenie wydane w tym miesiącu skierowane do firm e-commerce i handlu mobilnego w całej strefie euro do udziału w testach płatności cyfrowym euro.

Waluta pilotażowa nie będzie prawnym środkiem płatniczym i będzie działać w kontrolowanym środowisku testowym. Oczekuje się, że testy obejmą płatności online, mobilne, w sklepie i osoba do osoby, podczas gdy EBC ocenia technologię i procesy operacyjne potrzebne dla potencjalnego systemu detalicznego.

EBC dąży do gotowości do możliwej emisji cyfrowego euro w 2029 r., z zastrzeżeniem niezbędnych przepisów Unii Europejskiej i odrębnej decyzji Rady Prezesów. Projekt ma na celu zapewnienie publicznej opcji płatności cyfrowych obok gotówki i depozytów bankowych, jednocześnie zmniejszając zależność Europy od zagranicznych dostawców płatności.