Opcje na Bitcoina i Ethereum o wartości nominalnej około 18,1 miliarda dolarów zbliżyły się do kwartalnego wygaśnięcia 25 września, przy czym na obu rynkach opcje call przewyższają opcje put, według Coinbase Markets.
Podsumowanie
- Opcje na Bitcoina i Ethereum o wartości około 18,1 miliarda dolarów mają wygasnąć i zostać rozliczone w piątek.
- Opcje na Bitcoina mają wskaźnik put-call na poziomie 0,66, podczas gdy ostatni wolumen obrotu wynosi 0,37, podaje Coinbase.
- Opcje na Ethereum wykazują wskaźnik put-call otwartych pozycji na poziomie 0,61, a ostatni wolumen obrotu wynosi 0,55, twierdzi Coinbase.
- Otwarte pozycje na opcje call na Bitcoina skupiają się wokół cen wykonania 90 000 i 100 000 dolarów przed piątkowym rozliczeniem kwartalnym.
- Zainteresowanie opcjami call na Ether koncentruje się między 3000 a 4000 dolarów, gdy kontrakty wrześniowe zbliżają się do piątkowego wygaśnięcia.
Coinbase Markets podaje, że wskaźnik put/call otwartych pozycji dla Bitcoina wyniósł 0,66, podczas gdy jego 24-godzinny wskaźnik wolumenu był niższy i wyniósł 0,37. Ether wykazał wskaźnik otwartych pozycji na poziomie 0,61 i 24-godzinny wskaźnik wolumenu na poziomie 0,55. Coinbase określił oba arkusze jako zdominowane przez opcje call, a ostatnie transakcje były jeszcze bardziej przechylone w stronę opcji call, szczególnie w przypadku Bitcoina.
Osobny zrzut danych pochodzący z Deribit, wykonany o 03:53 UTC 23 września, pokazał 16,13 miliarda dolarów otwartych pozycji na odwrotne opcje na Bitcoina zaplanowanych na piątek i 2,16 miliarda dolarów na Ether, co daje łączną wartość blisko 18,29 miliarda dolarów. Różnice w stosunku do odczytu Coinbase wynoszącego 18,1 miliarda dolarów mogą pojawić się, gdy ceny i pozycje zmieniają się między zrzutami.
Opcje na Bitcoina stawiają w centrum uwagi ceny wykonania 90 000 i 100 000 dolarów
Bitcoin odpowiada za większość piątkowego wygaśnięcia. Dane pochodzące z Deribit pokazały 9,61 miliarda dolarów otwartych pozycji na opcje call na BTC w porównaniu z 6,52 miliarda dolarów na opcje put na 25 września, co daje wskaźnik put/call na poziomie 0,68 w późniejszym zrzucie.
Coinbase zidentyfikował 90 000 i 100 000 dolarów jako dwa obszary, w których koncentrują się otwarte pozycje na opcje call na Bitcoina. Gdy BTC handlowano w pobliżu 86 500 dolarów wczesnym rankiem w środę, cena wykonania 90 000 dolarów znajdowała się około 4% powyżej ceny spot, podczas gdy 100 000 dolarów pozostawało prawie 16% wyżej. Dane rynkowe pokazały, że Bitcoin handlowano między około 86 149 a 86 791 dolarów podczas sesji 23 września.
Koncentracja opcji call nie dowodzi, że Bitcoin osiągnie którąkolwiek z tych cen wykonania przed wygaśnięciem. Otwarte pozycje liczą istniejące kontrakty, ale nie ujawniają, czy każdy trader kupił czy sprzedał opcję call, podczas gdy wiele pozycji opcyjnych stanowi część spreadów, zabezpieczeń lub strategii animowania rynku.
Wskaźniki put/call poniżej jednego pokazują, że opcje call przewyższają opcje put w wybranej mierze. Wskaźnik Coinbase wynoszący 0,37 dla ostatniego wolumenu opcji BTC wskazuje na znacznie więcej transakcji opcjami call niż put, ale sam wolumen nie identyfikuje ostatecznej ekspozycji kierunkowej wszystkich uczestników.
Rynek zbliżył się jednak do największych cen wykonania opcji wzrostowych od poprzedniej aktualizacji kwartalnego wygaśnięcia Coinbase. Bitcoin wzrósł z około 76 000 dolarów 17 września do powyżej 86 000 dolarów w tym tygodniu, osiągając ośmiomiesięczne maksimum powyżej 87 000 dolarów 21 września.
Ruch Bitcoina w kierunku 90 000 dolarów był wspierany przez odnowiony popyt spot i pokrywanie krótkich pozycji, chociaż analitycy twierdzili, że do utrzymania wzrostu konieczne będzie dalsze kupowanie.
Opcje na Ether budują się w kierunku opcji call 3000 do 4000 dolarów
Piątkowy arkusz Ether jest mniejszy pod względem wartości dolarowej, ale ma podobną strukturę zdominowaną przez opcje call. Dane pochodzące z Deribit pokazały około 1,34 miliarda dolarów otwartych pozycji na opcje call na ETH w porównaniu z 820,1 miliona dolarów na opcje put na 25 września, co odpowiada raportowanemu przez Coinbase wskaźnikowi put/call otwartych pozycji na poziomie 0,61.
Coinbase poinformował, że zainteresowanie opcjami call na ETH rozkłada się w przedziale od 3000 do 4000 dolarów. Ether był notowany blisko 2760 dolarów wczesnym rankiem 23 września, co stawiało poziom 3000 dolarów około 8,7% powyżej ceny spot. Strike na poziomie 4000 dolarów pozostawał około 45% wyżej. Dane rynkowe pokazały, że ETH był notowany w przedziale od około 2750 do 2766 dolarów podczas środowej sesji po zamknięciu blisko 2753 dolarów we wtorek.
Ether znacznie zyskał na wartości od połowy ubiegłego tygodnia. Aktywo było notowane blisko 2416 dolarów 16 września, zanim przekroczyło poziom 2600 dolarów i osiągnęło dzienny szczyt powyżej 2805 dolarów 21 września.
Reuters poinformował, że ETH przebił poziom oporu technicznego w okolicach 2661,52 dolarów, a jego analiza techniczna wskazała 3050 dolarów jako potencjalny poziom wzrostowy, gdyby momentum się utrzymało. Prognoza ta jest scenariuszem opartym na wykresie i nie określa, gdzie ETH będzie notowany do wygaśnięcia.
Wcześniejsze wybicie Ethereum powyżej strefy 2550 dolarów zwróciło uwagę na wyższe poziomy oporu, po tym jak kupujący obronili wsparcie w okolicach 2400 dolarów.
Piątkowe wygaśnięcie wzrosło od snapshotu Coinbase z 15 września
Piątkowa wartość nominalna wzrosła od czasu, gdy Coinbase Markets opublikował wcześniejsze dane dotyczące pozycjonowania za III kwartał.
15 września Coinbase oszacował łączne otwarte pozycje opcji na Bitcoina i Ethereum dla kwartalnego wygaśnięcia na około 16,6 miliarda dolarów. Bitcoin odpowiadał za około 14,73 miliarda dolarów, a Ether za 1,92 miliarda dolarów. Wówczas wskaźnik put/call dla BTC wynosił 0,52, a dla ETH 0,57.
Bitcoin odpowiadał za prawie 89% z 16,6 miliarda dolarów kwartalnego wygaśnięcia opcji w III kwartale w tym wcześniejszym snapshocie. Coinbase wskazał wtedy poziom max-pain dla Bitcoina w okolicach 72 000 dolarów, a dla Etheru w okolicach 2200 dolarów.
Do 23 września łączna wartość podana przez Coinbase wzrosła do około 18,1 miliarda dolarów, a raportowane wskaźniki put/call wzrosły do 0,66 dla Bitcoina i 0,61 dla ETH. Wyższy wskaźnik put/call oznacza, że liczba opcji put wzrosła względem opcji call w porównaniu z wcześniejszym snapshotem, choć opcje call nadal dominują w ogólnych otwartych pozycjach.
Wzrostu wartości nominalnej nie należy automatycznie interpretować jako równowartości nowych pieniędzy wchodzących na rynek. Nominalne otwarte pozycje zmieniają się wraz z liczbą pozostających w obrocie kontraktów i wartością przypisaną do aktywów bazowych, podczas gdy ceny Bitcoina i Etheru znacznie wzrosły od 15 września.
Metodologia PerpFinder oparta na danych Deribit wskazuje, że wartości otwartych pozycji w USD reprezentują ilości kontraktów wycenione przy użyciu cen terminowych. Nie mierzą one premii opcyjnych zapłaconych, wniesionego depozytu zabezpieczającego ani ilości gotówki, która zmieni właściciela przy rozliczeniu.
Kwartalne opcje na Bitcoina i Ether rozliczają się o 08:00 UTC
Kontrakty z 25 września stanowią część kwartalnego cyklu wygaśnięcia Deribit. Deribit podaje, że kwartalne opcje na BTC i ETH wygasają w ostatni piątek marca, czerwca, września i grudnia o 08:00 UTC.
W przypadku piątkowego wygaśnięcia proces rozliczenia wykorzystuje odpowiedni indeks Deribit w okresie bezpośrednio przed wygaśnięciem. Metodologia PerpFinder wskazuje, że cena dostawy opiera się na średniej ważonej czasowo odpowiedniego indeksu między 07:30 UTC a 08:00 UTC.
Skala wygaśnięcia może skłonić traderów i animatorów rynku do dostosowania zabezpieczeń, gdy delty opcji zmieniają się w miarę zbliżania się cen spot do głównych strike'ów. Obecność dużych otwartych pozycji na poziomach 90 000, 100 000, 3000 lub 4000 dolarów nie wymaga, aby ceny spot przesunęły się w kierunku tych poziomów.
Deribit podaje, że jego platforma obsługuje około 85% aktywności w opcjach na BTC i ETH, co czyni jego kwartalne wygaśnięcia dużym składnikiem rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Jego sierpniowe statystyki pokazały 56,13 miliarda dolarów obrotu opcjami na Bitcoina i 7,14 miliarda dolarów obrotu opcjami na Ether w ciągu miesiąca.
Piątkowe kontrakty kwartalne mają wygasnąć o 08:00 UTC 25 września. Ostateczne nominalne otwarte pozycje, wskaźniki put/call i koncentracje strike'ów mogą nadal się zmieniać, dopóki traderzy nie zamkną, nie przeniosą lub nie dodadzą pozycji przed rozliczeniem.
