Polymarket a intensifié ses discussions avec les régulateurs européens et britanniques alors que la plateforme de marché de prédiction cherche à obtenir une surveillance des services financiers pour ses contrats plutôt que d'être réglementée principalement en vertu des lois nationales sur les jeux d'argent.
Résumé
- Polymarket mène des discussions avec les régulateurs de l'UE et du Royaume-Uni alors qu'elle cherche à faire réglementer ses contrats de prédiction en vertu des règles des services financiers.
- L'entreprise poursuit un traitement MiFID en Europe tandis que les régulateurs en France, en Allemagne, en Italie et au Royaume-Uni continuent de classer de nombreux marchés de prédiction sous les règles des jeux d'argent.
- L'ESMA a mis en garde contre les risques de délit d'initié sur les marchés de prédiction, tandis que la FCA continue de restreindre l'accès des particuliers aux options binaires en raison de préoccupations liées à la spéculation et aux préjudices pour les consommateurs.
- La poussée réglementaire de Polymarket intervient alors que l'entreprise cherche de nouveaux financements à une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars et s'efforce d'étendre ses opérations internationales.
Selon le Financial Times, l'entreprise basée à New York a eu des discussions avec des régulateurs à Londres, Bruxelles et plusieurs juridictions de l'Union européenne alors qu'elle travaille à obtenir une licence européenne. Des personnes proches des discussions ont déclaré que Polymarket souhaite que ses contrats soient traités davantage comme des produits dérivés en vertu des règles des services financiers.
Cet effort intervient alors que l'entreprise poursuit son expansion internationale tout en levant des capitaux à une valorisation dépassant 20 milliards de dollars. Polymarket a fait valoir qu'une supervision en vertu des règles des marchés financiers fournirait un cadre plus approprié pour ses produits que les régimes de jeux d'argent actuellement appliqués aux marchés de prédiction dans plusieurs pays européens.
Polymarket cherche un traitement MiFID pour les marchés de prédiction
Polymarket a été en contact avec l'Autorité européenne des marchés financiers et la Commission européenne, selon des personnes proches du dossier. Les discussions se sont étendues aux régulateurs nationaux individuels alors que l'entreprise examine les voies de licence possibles au sein de l'Europe.
La présidente de l'ESMA, Verena Ross, a rencontré deux membres basés aux États-Unis de l'équipe juridique de Polymarket en juin, accompagnée d'un avocat basé à Paris d'A&O Shearman et d'un lobbyiste basé à Bruxelles de Hanbury Strategy. Les dirigeants de Polymarket ont rencontré le directeur général de la Financial Conduct Authority britannique, Nikhil Rathi, le lendemain.
L'entreprise cherche à convaincre les autorités européennes que ses contrats peuvent fonctionner sous la directive sur les marchés d'instruments financiers, ou MiFID, qui établit des règles pour les entreprises d'investissement et les instruments financiers dans l'ensemble de l'UE.
Une telle classification ne donnerait pas automatiquement à Polymarket un accès illimité aux clients particuliers européens. L'ESMA a averti en juillet que certains contrats basés sur des événements pourraient déjà être qualifiés d'instruments financiers en vertu de MiFID II, ce qui signifie que les restrictions existantes de l'UE sur les options binaires pourraient s'appliquer lorsque les produits répondent à la définition pertinente.
Polymarket a poursuivi les discussions malgré les obstacles réglementaires.
« Alors que nous développons notre présence et nous étendons à l'échelle mondiale, nous nous engageons à dialoguer tôt et ouvertement avec les décideurs politiques et les régulateurs », a déclaré l'entreprise.
Dans le cadre de cet effort, Polymarket a rejoint ce mois-ci le groupe commercial Blockchain For Europe et a entamé des discussions avec d'autres organisations industrielles européennes, selon une personne proche du dossier.
Les régulateurs européens ont traité Polymarket différemment
La poussée de Polymarket pour une réglementation financière se heurte à un marché européen fragmenté où les autorités ont adopté des approches différentes concernant les contrats événementiels.
Les régulateurs nationaux des jeux d'argent dans des pays tels que la France, l'Allemagne et l'Italie ont maintenu que les marchés de prédiction nécessitent des licences locales de jeux d'argent. L'accès des particuliers à bon nombre de ces produits reste restreint à travers l'Europe, bien que certains utilisateurs continuent d'accéder à des plateformes étrangères via des réseaux privés virtuels.
La France a déjà pris des mesures directes contre Polymarket. Les autorités françaises ont ordonné aux fournisseurs d'accès Internet de restreindre l'accès à la plateforme après l'avoir traitée comme un service de jeux d'argent non autorisé.
Des mesures similaires ont été prises ailleurs en Europe. En juillet, le ministère tchèque des Finances a ordonné aux fournisseurs d'accès Internet de bloquer Polymarket après que les autorités ont classé le service comme un jeu Internet non autorisé. Les régulateurs tchèques ont déclaré que la plateforme devait se conformer au cadre national des jeux d'argent, quelle que soit la manière dont ses contrats étaient décrits.
L'ESMA a adopté une approche différente en examinant si certains contrats de prédiction peuvent relever de la législation existante sur les marchés financiers. Ses orientations de juillet indiquaient que les entreprises proposant des contrats basés sur des événements doivent évaluer si des produits individuels sont qualifiés d'instruments financiers au titre de MiFID II.
La distinction dépend en partie de la structure et de l'événement sous-jacent d'un contrat. Les marchés de prédiction permettent aux utilisateurs d'échanger des positions liées à des résultats dans les marchés financiers, les événements sportifs, les élections, les décisions économiques, les récompenses de divertissement et la météo.
L'ESMA est restée prudente quant à l'assouplissement des protections existantes pour les investisseurs particuliers. Le régulateur a averti ce mois-ci que les marchés de prédiction font face à des risques liés au délit d'initié, une question qui a fait l'objet d'un examen attentif à mesure que les volumes de négociation et la gamme de contrats disponibles ont augmenté.
Les règles britanniques répartissent les contrats entre deux régulateurs
La Grande-Bretagne présente un autre obstacle réglementaire, car la surveillance dépend de l'événement qui détermine le résultat d'un contrat.
La FCA considère que les contrats de prédiction liés à des événements financiers et à certains résultats climatiques relèvent de son périmètre réglementaire. Les marchés politiques et sportifs, qui représentent une activité importante sur des plateformes telles que Polymarket et Kalshi, relèveraient plutôt de la Gambling Commission.
La Grande-Bretagne a interdit la vente d'options binaires aux consommateurs particuliers depuis 2019. La FCA a maintenu que ces produits peuvent être hautement spéculatifs, s'apparenter à des jeux d'argent et exposer les consommateurs à des pertes potentielles importantes.
Cependant, le régulateur a récemment discuté de la question de savoir si son traitement des marchés de prédiction financière de détail devrait changer. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, la FCA a eu des discussions avec des plateformes de négociation au sujet d'une éventuelle réouverture de l'accès à certains produits de prédiction financière pour les investisseurs particuliers.
Aucun changement de règle formel n'a été annoncé. En septembre, la FCA n'avait pas publié de consultation, de proposition de règle ou de calendrier de mise en œuvre qui permettrait à Polymarket ou à une autre plateforme de proposer largement des contrats d'événements financiers aux clients particuliers britanniques.
Les régulateurs des jeux d'argent ont maintenu une position différente pour les contrats en dehors du périmètre de la FCA. Les marchés de prédiction politiques et sportifs nécessiteraient l'autorisation de jeu appropriée au Royaume-Uni, créant ainsi des voies réglementaires distinctes selon l'événement négocié.
La valorisation de Polymarket a grimpé pendant la pression réglementaire
L'effort de lobbying européen de Polymarket intervient alors que l'entreprise cherche un autre cycle de financement majeur.
La plateforme a discuté d'environ 1 milliard de dollars de nouveaux financements à une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars. Un tour proposé mené par 1789 Capital, lié à Donald Trump Jr., valoriserait Polymarket à 21 milliards de dollars, la société d'investissement prévoyant de contribuer à hauteur d'environ 300 millions de dollars.
1789 Capital avait précédemment investi environ 200 millions de dollars dans l'entreprise, tandis qu'Intercontinental Exchange est apparu comme un autre soutien majeur. ICE, la société mère du New York Stock Exchange, a investi 1 milliard de dollars dans Polymarket en octobre 2025 et a divulgué un autre investissement de 600 millions de dollars en mars 2026.
L'entreprise a recherché un accès réglementé au marché aux États-Unis parallèlement à ces investissements. Son activité américaine passe par QCX, un marché de contrats désigné par la Commodity Futures Trading Commission acquis par Polymarket dans le cadre de son retour sur le marché américain.
L'expansion européenne reste soumise à un ensemble de règles différent. Polymarket cherche à être traité comme un service financier au moment même où les autorités nationales des jeux d'argent continuent d'exiger des licences locales pour nombre de ses produits, tandis que les restrictions existantes de l'UE et du Royaume-Uni pourraient limiter l'accès de détail même lorsque certains contrats sont qualifiés d'instruments financiers.
L'ESMA et la FCA ont refusé de commenter les dernières discussions réglementaires de Polymarket.
