Les actions de CleanSpark ont gagné 4,73 % pour clôturer près de 13,40 $ après que le mineur de Bitcoin a proposé une offre d’obligations garanties de 2,227 milliards de dollars pour financer la construction de son campus de centre de données de Sandersville.
Résumé
- CleanSpark prévoit d’émettre 2,227 milliards de dollars d’obligations garanties de premier rang arrivant à échéance en 2031.
- Le produit servirait à financer la construction de Sandersville, à rembourser des investissements antérieurs et à constituer des réserves pour le service de la dette.
- La dette proposée ne peut pas être convertie en actions CleanSpark selon les termes annoncés.
- CleanSpark a produit 593 Bitcoin en août et détenait 13 703 BTC à la fin du mois.
CleanSpark a déclaré le 17 septembre que sa filiale en propriété exclusive, CSDC Finance I LLC, prévoit de vendre 2,227 milliards de dollars d’obligations garanties de premier rang par le biais d’un placement privé.
Les obligations arriveraient à échéance en 2031, la majeure partie du produit étant destinée à achever le centre de données Sandersville de CleanSpark en Géorgie. Selon la société, le financement rembourserait également certains investissements en fonds propres déjà réalisés dans le projet et créerait des comptes de réserve pour le service de la dette.
Plutôt que d’émettre la dette directement, CleanSpark a placé la transaction proposée au sein d’une filiale liée au projet Sandersville. CSRE Properties Sandersville LLC, une autre unité en propriété exclusive, garantirait les obligations.
CleanSpark a indiqué que la dette bénéficierait également d’un privilège de premier rang sur la plupart des actifs appartenant à l’émetteur et à la société immobilière. Dans le cadre de la structure proposée, les actifs de Sandersville serviraient donc de garantie pour le financement.
Le plan de dette de CleanSpark évite la conversion d’actions annoncée
Pour les investisseurs de CleanSpark, la structure diffère d’une obligation convertible ou d’une vente de nouvelles actions, car les obligations annoncées ne comportent aucun droit d’échange contre des actions CLSK. La proposition de la société ne crée donc pas de dilution directe des actions par conversion selon les termes divulgués jeudi.
Le financement par dette impose néanmoins des obligations de remboursement et d’intérêts à l’emprunteur, tandis que les actifs mis en garantie peuvent être disponibles pour les créanciers si l’émetteur fait défaut. CleanSpark n’a pas encore divulgué le taux d’intérêt, le prix d’émission ou la date de clôture finale des obligations dans son annonce publique.
L’achèvement du placement privé reste subordonné aux conditions de marché et à d’autres exigences habituelles, selon la société. CleanSpark a également déclaré qu’il n’y avait aucune assurance que la transaction serait conclue selon les termes proposés ou qu’elle le serait tout court.
Si le montant levé est insuffisant pour achever l’installation de Sandersville, CleanSpark fournira une garantie d’achèvement habituelle. En vertu de cet accord, la société mère cotée au Nasdaq fournirait à l’émetteur les fonds supplémentaires nécessaires pour achever le projet, sous réserve des termes définitifs de la garantie.
La garantie ajoute une obligation directe pour CleanSpark même si CSDC Finance I émettrait les obligations. Les investisseurs auront besoin des documents d’offre définitifs pour évaluer le coût des intérêts, l’ensemble des clauses restrictives, le calendrier de construction et les conditions régissant l’accès aux comptes de réserve.
Pour les actionnaires américains, le financement ajoute une exposition à la dette au niveau du projet pour une société dont les actions ordinaires se négocient au Nasdaq sous le ticker CLSK. Comme le placement est privé, les obligations ne seront pas offertes par le biais d’une vente publique générale de titres dans le cadre de la structure annoncée.
L’action CleanSpark a terminé jeudi à environ 13,40 $, gagnant 4,73 % au cours de la séance. Ce mouvement a suivi l’annonce du financement, bien que les seules données de négociation n’établissent pas que la proposition d’obligations ait causé cette hausse.
Le financement de Sandersville soutient un bail de centre de données à long terme
Le financement de la construction de Sandersville fait suite à l’annonce par CleanSpark en juillet d’un bail d’infrastructure de 20 ans avec une société technologique mondiale de qualité investissement non nommée. CleanSpark avait alors indiqué que l’accord portait sur 175 mégawatts de capacité de calcul sur le campus de Géorgie.
Selon l’annonce de juillet de CleanSpark, la durée initiale du bail pourrait générer 6,6 milliards de dollars de revenus contractuels. Deux prolongations optionnelles de cinq ans pourraient porter la valeur totale du contrat à 11,6 milliards de dollars si le locataire exerce les deux options.
La société s’attend à ce que la capacité initiale de Sandersville devienne disponible à partir du quatrième trimestre 2027. CleanSpark n’a pas identifié publiquement le client, ce qui signifie que les rapports nommant Meta comme locataire restent non confirmés par l’annonce de financement de la société ou sa divulgation initiale du bail.
CleanSpark a acquis l'installation de minage de Bitcoin de Sandersville auprès de Mawson Infrastructure Group en octobre 2022. À l'époque, l'achat comprenait près de 6 500 machines de minage représentant environ 560 pétahesh par seconde de puissance de calcul.
L'entreprise a déclaré en 2022 que le site de Géorgie avait une capacité prévue de 230 mégawatts. Son accord ultérieur sur le centre de données a attribué 175 mégawatts à l'informatique haute performance, plaçant le campus au centre de son expansion au-delà des revenus générés par le minage de Bitcoin.
Le site web institutionnel de CleanSpark décrit désormais l'entreprise comme un développeur d'infrastructure numérique à grande échelle avec un portefeuille américain servant le minage de Bitcoin et les charges de travail intensives en calcul. La description révisée fait suite à plusieurs trimestres au cours desquels la direction a discuté de l'utilisation des terrains et des capacités électriques de l'entreprise pour l'infrastructure d'intelligence artificielle.
Pour les anciens sites de minage, l'accès à l'électricité et aux connexions au réseau peut réduire une partie de la préparation nécessaire au développement d'un centre de données. Les divulgations de CleanSpark montrent toutefois que la conversion de Sandersville nécessite encore plus de 2 milliards de dollars de financement proposé et un engagement d'achèvement de la part de la société mère.
La production de Bitcoin de CleanSpark a augmenté en août
Parallèlement à ses projets de centre de données, CleanSpark a continué d'exploiter l'une des plus grandes entreprises de minage de Bitcoin cotées en bourse aux États-Unis. Sa mise à jour opérationnelle d'août a montré une production de 593 BTC, en hausse par rapport aux 586 BTC de juillet plutôt qu'en légère baisse, comme indiqué dans le rapport original.
La production d'août a porté la production de CleanSpark pour 2026 à 4 903 BTC jusqu'à la fin du mois. L'entreprise avait déclaré 4 310 BTC produits jusqu'à fin juillet, avec une production quotidienne moyenne de 18,91 BTC au cours de ce mois.
CleanSpark détenait 13 703 BTC au 31 août, selon ses dernières données opérationnelles. Sa trésorerie contenait 13 931 BTC à la fin du mois de juillet, produisant une baisse mensuelle de 228 BTC alors même que l'entreprise minait 593 BTC supplémentaires.
La mise à jour de juillet indiquait que CleanSpark avait vendu 229 BTC sur le marché au comptant et livré 350 BTC dans le cadre de contrats d'options d'achat. Y compris les primes d'options, l'entreprise a déclaré un prix de réalisation moyen de 66 133 $ par Bitcoin pour les transactions.
Le Bitcoin se négociait près de 76 300 $ le 17 septembre après s'être remis d'une baisse vers 75 000 $, selon la couverture récente du marché de crypto.news. Le rapport plaçait une résistance proche autour de 77 000 $ et 78 000 $ tandis que l'élan quotidien restait sous pression.
L'économie du minage s'était déjà affaiblie plus tôt dans l'été, la valeur produite par chaque unité de puissance de calcul ayant diminué. En juin, la rentabilité des mineurs a chuté alors que le hashprice a baissé de près de 18 % sur 30 jours pour atteindre environ 30,77 $ par pétahesh par seconde.
CleanSpark a déclaré un chiffre d'affaires de 198,6 millions de dollars pour le troisième trimestre fiscal clos le 30 juin, contre 104,1 millions de dollars un an plus tôt. Selon ses résultats trimestriels, l'entreprise a enregistré une perte nette de 236,2 millions de dollars, contre un bénéfice net de 379,4 millions de dollars pour la même période de 2025.
Le dépôt trimestriel a attribué une grande partie de la perte aux variations de la juste valeur des avoirs en Bitcoin de l'entreprise. CleanSpark a également déclaré 933,3 millions de dollars en espèces et en Bitcoin au 30 juin, tandis que la dette totale s'élevait à 1,8 milliard de dollars avant la nouvelle offre d'obligations Sandersville proposée.
