La stabilisation actuelle du Bitcoin autour de 60 000 $, que la plupart des investisseurs particuliers se sont empressés d'appeler le « plancher » cyclique tant attendu, a de fortes chances de se révéler fausse.
Le principal stratège macro de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, a lancé un avertissement sévère : un plancher final se formant à ces niveaux est « peu probable », et le marché est sur le point d'un retour général aux moyennes historiques.
Pour les grands investisseurs, cette déclaration change les règles du jeu, transformant le rebond actuel à 86 200 $ en un dernier avertissement d'un krach — et, en même temps, en une occasion rare de mettre de côté des liquidités pour acheter à des plus bas bien plus attractifs.
Échos de la crise de 2008 : pourquoi le Bitcoin à 60 000 $ pourrait ne pas tenir et où les investisseurs devraient chercher le vrai plancher
Le principal argument contre la durabilité du plancher actuel est la pénurie de liquidité sans précédent sur le marché crypto. Le Bitcoin est pressé par une concurrence féroce de la finance traditionnelle. McGlone note : « trop de concurrence pour les actifs ne générant pas de revenus, alors que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé au-dessus de 5 % au 3e trimestre. »
Lorsque les obligations du Trésor américain sans risque offrent un rendement garanti de 4,95 % à 5,00 %, tandis que l'indice S&P 500 Total Return pousse vers de nouveaux sommets historiques, le capital institutionnel ne voit tout simplement aucune raison de détenir des positions dans un Bitcoin volatil, qui ne génère aucun revenu passif.
Le point de référence historique ici est le pétrole brut WTI en 2008. « L'orientation de la direction du Bitcoin pourrait venir de la trajectoire baissière du prix du pétrole brut WTI depuis sa première clôture mensuelle au-dessus de 100 $ le baril en février 2008 », note le stratège. Le franchissement des 100 000 $ par le Bitcoin en janvier 2025 a agi comme un « remède par les prix élevés », déclenchant une baisse prolongée de la demande.
L'économie de l'offre et de la demande se déploie désormais pleinement dans le cadre d'un changement fondamental vers un excédent pouvant atteindre 9 millions de barils par jour aux États-Unis et au Canada d'ici 2027.
« Des règles similaires de l'économie de l'offre et de la demande pourraient continuer à peser sur le Bitcoin depuis sa première clôture au-dessus de 100 000 $ en janvier 2025 », souligne McGlone, pointant l'inévitabilité d'un retour du WTI à 40 $.
L'avertissement de krach de Bloomberg est plus qu'un manifeste baissier ; c'est une feuille de route pour ceux qui cherchent des points d'entrée exceptionnellement attractifs. La véritable phase de purification déflationniste du marché commencera parallèlement à une correction des actions américaines en surchauffe.
« Une condition préalable essentielle à la déflation typique post-inflation ne s'est pas encore produite — une baisse d'environ 20 % du marché boursier américain qui se maintient un certain temps », souligne McGlone.
Une fois ce scénario réalisé, le retour inévitable du Bitcoin vers sa moyenne ouvrira une fenêtre d'opportunité à long terme pour les acheteurs. Les cycles économiques historiques et les calculs de Bloomberg Intelligence suggèrent que le vrai plancher, justifié par les fondamentaux — où les grands investisseurs devraient commencer à constituer des positions — est à 10 000 $.
Avec des rendements du Trésor toujours autour de 5 %, le rallye de septembre ressemble à un répit temporaire. Il donne aux investisseurs une chance de sortir de l'actif en surchauffe au-dessus de 80 000 $, d'attendre la véritable phase de liquidation et d'entrer sur le marché aux plus bas.
