Rusia ha advertido que los inversores podrían tener que absorber pérdidas cuando los emisores extranjeros de stablecoins congelen activos fuera del control de un depositario ruso, mientras los funcionarios estiman que los residentes poseen 3,7 billones de rublos, o aproximadamente 44.000 millones de dólares, en criptomonedas y productos relacionados.
Resumen
- Rusia estima que aproximadamente 20 millones de usuarios de criptomonedas poseen colectivamente 3,7 billones de rublos en activos digitales.
- Las transacciones diarias de criptomonedas en Rusia totalizan alrededor de 50.000 millones de rublos, según el viceministro de Finanzas Chebeskov.
- Los inversores podrían asumir pérdidas cuando los emisores extranjeros de stablecoins congelen activos más allá del control directo de los depositarios rusos.
- Los residentes fiscales rusos deben declarar la actividad cripto calificada realizada fuera de la infraestructura regulada nacional a partir de 2027.
- Los inversores no calificados enfrentan un límite anual de compra de 300.000 rublos a través de cada intermediario después de los requisitos de evaluación obligatorios.
TASS informó que el viceministro de Finanzas Ivan Chebeskov situó la base de usuarios de criptomonedas de Rusia en alrededor de 20 millones y el volumen de transacciones diarias en aproximadamente 50.000 millones de rublos durante una entrevista publicada el 22 de septiembre. Dijo que la estimación de tenencias incluye la propiedad directa de criptomonedas y algunos productos financieros vinculados a activos digitales.
Las cifras son estimaciones de expertos utilizadas por el Ministerio de Finanzas, no un recuento gubernamental completo de cada cartera o transacción. Los funcionarios esperan que el nuevo marco regulado proporcione datos más precisos a medida que la actividad se traslade a través de exchanges autorizados, brokers y depositarios digitales.
Las congelaciones de stablecoins extranjeras pueden dejar pérdidas a los inversores
Chebeskov dijo que las stablecoins emitidas en el extranjero crean un riesgo que la infraestructura rusa no siempre puede controlar.
“El riesgo de que los activos sean bloqueados por un emisor extranjero sí existe”, dijo, usando USDT y USDC como ejemplos. Bajo el marco descrito por el viceministro, un depositario digital ruso sigue siendo responsable de los fallos en sus propias obligaciones de contabilidad, custodia y transferencia, incluida la disposición no autorizada de activos de clientes.
La Ley Federal n.º 282-FZ traza una línea separada para las acciones llevadas a cabo por entidades extranjeras. El artículo 20 permite que los contratos, incluidas las reglas de exchange, establezcan que los operadores de mercado, los operadores de plataformas y las organizaciones de compensación no son responsables de las pérdidas de los clientes causadas por personas sujetas a leyes extranjeras que incauten activos digitales o restrinjan transacciones.
Chebeskov dijo que una congelación impuesta por un emisor extranjero por razones fuera del control del depositario ruso, por lo tanto, no requeriría automáticamente que el depositario reembolse al cliente.
El problema ya ha aparecido en el mercado cripto de Rusia. Tether dijo en marzo de 2025 que ayudó al Servicio Secreto de Estados Unidos a congelar 23 millones de dólares en USDT vinculados a transacciones relacionadas con el exchange ruso sancionado Garantex. Las autoridades estadounidenses dijeron posteriormente que una operación de aplicación coordinada congeló más de 26 millones de dólares en criptomonedas controladas por el exchange.
Como se informó anteriormente, la congelación de Tether obligó a Garantex a suspender operaciones después de que miles de millones de rublos en USDT se volvieran inaccesibles. El incidente proporciona un ejemplo documentado del control a nivel de emisor que los funcionarios rusos ahora quieren que los inversores entiendan antes de comprar stablecoins extranjeras.
Los términos de Circle establecen de manera similar que el emisor puede bloquear direcciones de USDC vinculadas a actividad prohibida y puede congelar tokens cuando lo requiera una orden gubernamental válida.
Rusia sitúa su mercado cripto en 3,7 billones de rublos
Chebeskov dijo que los expertos estiman que alrededor de 20 millones de personas en Rusia utilizan actualmente criptomonedas.
Su exposición de inversión combinada se sitúa cerca de 3,7 billones de rublos, según la estimación del Ministerio de Finanzas. La cifra abarca criptomonedas mantenidas directamente junto con ciertos productos financieros vinculados a cripto, lo que significa que no debe tratarse como un total puro de saldos de carteras on-chain.
La actividad cripto diaria se estima en aproximadamente 50 mil millones de rublos. Chebeskov dijo que los reguladores no están fijando un objetivo fijo sobre cuánta de esa actividad debe migrar a canales autorizados para julio de 2027. Su enfoque inmediato es crear un mercado donde se puedan identificar intermediarios, responsabilidades y protecciones al inversor.
La principal ley de criptomonedas de Rusia entró en vigor el 1 de septiembre. El Banco de Rusia dijo que tanto los inversores cualificados como los no cualificados pueden operar con cripto a través de intermediarios regulados bajo el nuevo marco. El uso doméstico de criptomonedas como pago por bienes y servicios sigue prohibido.
Como se informó anteriormente, Rusia abrió el comercio regulado de criptomonedas bajo la Ley Federal 282-FZ el 1 de septiembre, incorporando exchanges, brókers, proveedores de custodia y actividad de liquidación transfronteriza a una estructura de supervisión formal.
Para los inversores no cualificados, la ley permite compras de criptomonedas líquidas elegibles después de una evaluación, con un límite de 300.000 rublos al año a través de cada intermediario. Los inversores cualificados también deben pasar la evaluación, pero no enfrentan el mismo techo de compra.
La actividad cripto extranjera activará la declaración fiscal
Las nuevas normas de Rusia preservan la capacidad de los residentes de usar infraestructura de criptomonedas fuera del sistema regulado doméstico, pero se están añadiendo requisitos de declaración.
Las enmiendas a la ley de control de cambios de Rusia establecen que los residentes pueden usar direcciones no administradas por depositarios digitales rusos. A partir del 2 de mayo de 2027, los residentes cubiertos deberán presentar informes a las autoridades fiscales sobre operaciones cripto que involucren dichas direcciones, sujeto a los procedimientos establecidos por el gobierno en coordinación con el Banco de Rusia.
Chebeskov dijo que los residentes fiscales rusos deberán divulgar transacciones elegibles realizadas fuera del perímetro doméstico regulado al Servicio Federal de Impuestos. El marco de declaración cubre transacciones que usan direcciones que los depositarios digitales rusos no administran.
La norma no prohíbe la autocustodia. La legislación federal permite explícitamente a los residentes abrir direcciones no administradas por depositarios sin restricción. Las obligaciones de declaración se aplican a transacciones relevantes y difieren para algunos residentes que pasan más de 183 días fuera de Rusia.
El Banco de Rusia, mientras tanto, ha comenzado a publicar las regulaciones secundarias necesarias para operar el mercado. Esbozó reglas que cubren el comercio organizado de cripto, cuentas digitales y depositarios en julio, con un capital requerido para depositarios que oscila entre 50 millones y 250 millones de rublos dependiendo de los servicios prestados.
Los exchanges de criptomonedas independientes enfrentan un umbral más bajo. Las reglas de admisión actuales del banco central establecen fondos propios mínimos de 15 millones de rublos para organizaciones que intercambian monedas digitales.
Los participantes del mercado reciben un período de transición que se extiende hasta el 1 de julio de 2027, para obtener las aprobaciones requeridas y alinear sus operaciones con el marco.
El modelo ruso de stablecoin sigue en discusión
El Ministerio de Finanzas y el Banco de Rusia están estudiando por separado si Rusia debería desarrollar una estructura doméstica de stablecoin.
Chebeskov dijo que es "demasiado pronto para hablar de un modelo específico o un proyecto de ley final". Los funcionarios están examinando cómo podría operar dicho activo, qué transacciones podría soportar y si hay suficiente demanda para justificar un marco separado.
Los responsables de las políticas rusas han discutido antes alternativas locales de stablecoin. Tras la congelación de Garantex en 2025, el funcionario del Ministerio de Finanzas Osman Kabaloev dijo que el episodio había llevado a los funcionarios a considerar instrumentos similares a USDT pero potencialmente vinculados a otras monedas. Como crypto.news informó anteriormente, el Ministerio de Finanzas de Rusia planteó la posibilidad de una stablecoin doméstica tras la congelación de Tether.
La ley actual ya aplica los requisitos del mercado de criptomonedas ruso a las stablecoins extranjeras. El Banco de Rusia confirmó que las normas que rigen las criptomonedas se aplican a las stablecoins extranjeras como parte del régimen de negociación regulado.
Las disposiciones de aplicación aún están en desarrollo. El artículo 21 de la Ley Federal 282-FZ, programado para entrar en vigor el 1 de julio de 2027, exige que los bancos restrinjan los pagos a entidades sospechosas de organizar ilegalmente la circulación de criptomonedas fuera del marco autorizado.
Un proyecto de ley gubernamental separado crearía responsabilidad penal por operaciones no autorizadas en el mercado de monedas digitales que causen grandes pérdidas o generen grandes ingresos ilícitos. La Duma Estatal ha aprobado la propuesta en primera lectura, pero no se ha convertido en ley. El borrador prevé penas de prisión de hasta siete años para casos agravados y propone una fecha de entrada en vigor del 1 de julio de 2027 si se promulga.
