Coinbase ha solicitado la cotización de futuros perpetuos vinculados a más de 50 acciones importantes de Estados Unidos, incluidas Nvidia, Microsoft y Tesla, con negociación 24/5 y sin fechas de vencimiento fijas.
Resumen
- Más de 50 contratos propuestos seguirían a empresas individuales cotizadas en EE. UU.
- Los productos se negociarían 24 horas al día de lunes a viernes.
- Se requiere autorización regulatoria antes de que Coinbase pueda ofrecer los contratos.
- Los operadores obtendrían exposición apalancada al precio sin poseer las acciones subyacentes.
Coinbase dijo en un anuncio del 18 de septiembre que había presentado los contratos propuestos para su cotización en su bolsa de derivados regulada en EE. UU., calificando la gama planificada como la primera oferta de futuros perpetuos sobre acciones individuales en el país.
“Las criptomonedas fueron primero, ahora es el turno de las acciones”, dijo la compañía.
La solicitud abarca más de 50 acciones, con Nvidia, Microsoft y Tesla entre los nombres divulgados por la bolsa. Coinbase planea permitir a los clientes negociar los contratos las 24 horas en días laborables, extendiendo el acceso más allá de la sesión regular del mercado de valores de EE. UU.
A diferencia de los futuros convencionales, los contratos propuestos no tendrían una fecha de vencimiento establecida. Los operadores podrían mantener una posición mientras cumplan con las reglas de margen de la bolsa y cualquier obligación de financiación vinculada al producto.
Coinbase no ha comenzado a ofrecer los contratos, y su cotización sigue sujeta al proceso regulatorio de EE. UU.
Los perpetuos sobre acciones de Coinbase proporcionarían exposición al precio sin acciones
Los perpetuos sobre acciones individuales siguen el precio de una empresa individual pero no otorgan al operador la propiedad de sus acciones. Un cliente que posea un perpetuo de Nvidia, por ejemplo, obtendría exposición a los movimientos en el precio de las acciones de Nvidia sin convertirse en accionista a través del contrato.
La distinción es importante porque los accionistas pueden recibir derechos de voto, dividendos y otros beneficios corporativos. Los operadores de futuros, en cambio, poseen un acuerdo cuyo valor cambia con la acción referenciada, sujeto a los términos establecidos por la bolsa.
Los contratos perpetuos utilizan pagos de financiación recurrentes para mantener sus precios cerca del mercado subyacente. Dependiendo de las condiciones del mercado, los operadores que mantienen posiciones largas pueden pagar a los vendedores en corto, o los vendedores en corto pueden pagar a los tenedores de posiciones largas.
Coinbase también planea permitir el apalancamiento, permitiendo a los clientes abrir posiciones más grandes que el capital depositado como margen. El apalancamiento puede aumentar los rendimientos cuando una operación se mueve en la dirección esperada, pero también aumenta las pérdidas y puede llevar a la liquidación cuando la garantía de un cliente cae por debajo del nivel requerido.
El horario propuesto 24/5 cubriría períodos en los que las acciones subyacentes no se negocian durante la sesión regular. Las bolsas de valores de EE. UU. generalmente operan sus sesiones principales de 9:30 a.m. a 4 p.m. hora del Este en días laborables, aunque los corredores también pueden admitir negociación previa a la apertura y después del cierre.
Debido a que los precios pueden moverse cuando la liquidez es menor fuera de la sesión principal, las reglas de negociación de los contratos, el sistema de financiación y el precio de referencia afectarían cuán de cerca siguen a las acciones subyacentes. Coinbase no había divulgado las especificaciones completas del contrato, los límites de apalancamiento ni el calendario de lanzamiento en su anuncio inicial.
La aprobación en EE. UU. extendería el negocio de derivados regulados de Coinbase
Coinbase ya ofrece futuros perpetuos de criptomonedas a través de su operación de derivados regulada en EE. UU. Su solicitud de acciones extendería la misma estructura básica de contrato desde los activos digitales a empresas públicas individuales si los reguladores permiten las cotizaciones.
Para los clientes estadounidenses, la propuesta colocaría los perpetuos sobre acciones individuales dentro de un mercado nacional regulado en lugar de requerir que usen una bolsa extraterritorial o un lugar de negociación en cadena. Coinbase describió los productos planificados como los primeros en EE. UU., aunque su disponibilidad dependerá de la revisión de la solicitud y de cualquier condición adjunta a la aprobación.
Los contratos difieren de las acciones tokenizadas, otra categoría de productos que las empresas de criptomonedas han perseguido. Un futuro perpetuo es un derivado vinculado al precio de una acción, mientras que una acción tokenizada puede representar la propiedad o un derecho respaldado por valores, dependiendo de su estructura.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, argumentó recientemente que las acciones tokenizadas deberían estar respaldadas por valores reales y conllevar los derechos asociados a las acciones subyacentes. Hizo estos comentarios mientras el exchange buscaba conectar a clientes globales con el mercado de valores estadounidense, que valoró en más de $70 billones.
Los perpetuos propuestos no proporcionarían ese modelo de propiedad. En su lugar, darían a los traders un contrato apalancado liquidado bajo las reglas de derivados del exchange, dejando sin cambios el registro de accionistas de la empresa subyacente.
Los reguladores estadounidenses también han estado considerando cómo la infraestructura blockchain podría apoyar a los mercados de valores. Como informó crypto.news anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores propuso una reforma del agente de transferencia que permitiría a los sistemas blockchain aprobados servir como registros oficiales de propiedad de valores.
La propuesta de la SEC aborda el registro de propiedad en lugar de instrumentos sintéticos que solo siguen el precio de un activo. La solicitud de perpetuos de Coinbase cae en el lado de derivados del mercado, donde la revisión regulatoria se centra en el contrato y la plataforma que lo ofrece.
Nasdaq obtuvo la aprobación de la SEC en marzo para probar la negociación de acciones tokenizadas, proporcionando otra ruta para aplicar sistemas basados en blockchain a las acciones estadounidenses. El modelo de Nasdaq implica la negociación de valores, mientras que los contratos propuestos por Coinbase seguirían las acciones sin transferir las acciones mismas.
Coinbase ha estado añadiendo acciones más allá de su negocio cripto
Fuera de Estados Unidos, Coinbase ha comenzado a expandir el acceso directo a acciones tradicionales. La compañía recientemente comenzó a implementar la negociación 24/5 en casi 4,000 acciones estadounidenses para clientes elegibles en el Reino Unido.
El servicio de Coinbase en el Reino Unido da a los clientes acceso a acciones en lugar de futuros perpetuos, lo que lo convierte en un producto separado de los contratos propuestos para el exchange de derivados estadounidense. El horario de negociación de días laborables, sin embargo, sigue el plan de la compañía de hacer que los mercados financieros estén disponibles más allá del horario estándar de exchange.
El exchange también ha añadido servicios que colocan productos cripto y financieros tradicionales dentro de la misma plataforma. Su gama de productos ahora cubre negociación de cripto al contado, derivados regulados, mercados de predicción y acceso a acciones en jurisdicciones seleccionadas.
En Medio Oriente, Coinbase recibió recientemente Permiso de Servicios Financieros de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del Mercado Global de Abu Dabi. La compañía dijo que planea usar Abu Dabi como base internacional para desarrollar servicios de tokenización fuera de Estados Unidos.
La aprobación de Abu Dabi cubre una operación regional separada y no autoriza los perpetuos de una sola acción propuestos para Estados Unidos. Coinbase debe completar la revisión nacional antes de que los clientes puedan negociar los contratos en su plataforma de derivados estadounidense.
La lista inicial de acciones incluye varias de las compañías estadounidenses más negociadas, pero Coinbase no ha publicado todos los contratos propuestos ni confirmado cuáles estarían disponibles primero. El exchange tampoco ha proporcionado una fecha de lanzamiento, diciendo que los productos siguen sujetos a autorización regulatoria.
