La actual estabilización del Bitcoin en torno a los $60,000, que la mayoría de los inversores minoristas se han apresurado a llamar el tan esperado "suelo" cíclico, es muy probable que resulte falsa.
El principal estratega macro de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, ha emitido una severa advertencia: es "poco probable" que se esté formando un suelo final en estos niveles, y el mercado está al borde de un amplio retorno a los promedios históricos.
Para los grandes inversores, esta declaración cambia las reglas del juego, convirtiendo el actual rebote a $86,200 en una advertencia final de un desplome—y, al mismo tiempo, en una rara oportunidad de reservar efectivo para comprar en mínimos mucho más atractivos.
Ecos de la crisis de 2008: por qué el Bitcoin a $60,000 puede no sostenerse y dónde deberían buscar los inversores el verdadero suelo
El principal argumento en contra de la durabilidad del suelo actual es la escasez de liquidez sin precedentes en el mercado cripto. El Bitcoin está presionado por la feroz competencia de las finanzas tradicionales. McGlone señala: "demasiada competencia por activos que no generan ingresos por parte del rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que superó el 5% en el tercer trimestre".
Cuando los bonos del Tesoro de EE. UU. libres de riesgo ofrecen un rendimiento garantizado del 4.95%–5.00%, mientras que el Índice de Retorno Total del S&P 500 se impulsa hacia nuevos máximos históricos, el capital institucional simplemente no ve ninguna razón para mantener posiciones en el volátil Bitcoin, que no genera ingresos pasivos.
El punto de referencia histórico aquí es el crudo WTI en 2008. "La orientación para la dirección del Bitcoin puede provenir de la trayectoria descendente del precio del crudo WTI desde su primer cierre de mes por encima de $100 el barril en febrero de 2008", señala el estratega. La ruptura del Bitcoin por encima de $100,000 en enero de 2025 actuó como una "cura de precios altos", desencadenando una prolongada caída de la demanda.
La economía de la oferta y la demanda ahora se está desarrollando plenamente en medio de un cambio fundamental hacia un superávit de hasta 9 millones de barriles por día en EE. UU. y Canadá para 2027.
"Reglas similares de la economía de oferta y demanda pueden seguir presionando al Bitcoin desde que cerró por primera vez por encima de $100,000 en enero de 2025", enfatiza McGlone, señalando la inevitabilidad de que el WTI regrese a $40.
La advertencia de desplome de Bloomberg es más que un manifiesto bajista; es una hoja de ruta para quienes buscan puntos de entrada excepcionalmente atractivos. La verdadera fase de limpieza deflacionaria del mercado comenzará junto con una corrección en las sobrecalentadas acciones estadounidenses.
"Aún no se ha producido un requisito previo típico para la deflación posterior a la inflación — una caída de alrededor del 20% en el mercado de valores de EE. UU. que se mantenga a la baja por un tiempo", enfatiza McGlone.
Una vez que ese escenario se desarrolle, el inevitable retorno del Bitcoin a su media abrirá una ventana de oportunidad a largo plazo para los compradores. Los ciclos económicos históricos y los cálculos de Bloomberg Intelligence sugieren que el verdadero suelo, fundamentalmente justificado—donde los grandes inversores deberían comenzar a construir posiciones—está en $10,000.
Con los rendimientos del Tesoro aún en torno al 5%, el repunte de septiembre parece un respiro temporal. Les da a los inversores la oportunidad de salir del activo sobrecalentado por encima de $80,000, esperar la verdadera fase de liquidación y entrar al mercado en los mínimos.
