Die britische Financial Conduct Authority hat eine endgültige Leitlinie herausgegeben, die Krypto-Unternehmen verpflichtet, ihre Berechtigungen zu überprüfen, bevor am 30. September die Anträge für ein Regulierungsregime geöffnet werden, das im Oktober 2027 in Kraft tritt.
Zusammenfassung
- Die FCA-Anträge öffnen am 30. September, während das neue Krypto-Regime am 25. Oktober 2027 in Kraft tritt.
- Bestehende Registrierungen und Berechtigungen werden nicht automatisch auf den neuen Rahmen übergehen.
- Unternehmen, die Übergangsregelungen anstreben, müssen bis zum 28. Februar 2027 einen Antrag stellen.
- Die Leitlinie deckt Stablecoins, Handelsplattformen, Verwahrung, Transaktionsdienste und Staking-Vereinbarungen ab.
FCA-Leitlinie definiert, welche Krypto-Unternehmen eine Zulassung benötigen
Die Financial Conduct Authority erklärte am 16. September, dass ihre endgültige Perimeter-Leitlinie Unternehmen dabei helfen wird, zu entscheiden, ob ihre Produkte und Dienstleistungen im Rahmen des neuen Regimes eine Zulassung erfordern.
Zu den Aktivitäten, die in der Leitlinie behandelt werden, gehören die Ausgabe qualifizierter Stablecoins, der Betrieb von Krypto-Handelsplattformen, der Handel mit digitalen Vermögenswerten und die Vermittlung von Transaktionen. Die Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten und die Vermittlung von Staking-Diensten können ebenfalls eine FCA-Zulassung erfordern, je nachdem, wie ein Unternehmen tätig ist.
Anstatt sich auf die Beschreibung eines Unternehmens seines Geschäfts zu verlassen, untersucht die Leitlinie der Aufsichtsbehörde die Funktionen, die es ausübt. Ein Unternehmen muss daher möglicherweise jede Dienstleistung separat bewerten, um die für sein Geschäftsmodell erforderlichen Berechtigungen zu ermitteln.
Bestehende FCA-Registrierungen werden nicht automatisch zu Zulassungen nach den neuen Regeln. Unternehmen, die bereits über andere regulatorische Berechtigungen verfügen, müssen möglicherweise eine Änderung der Berechtigung beantragen, wenn sie eine oder mehrere regulierte Krypto-Aktivitäten durchführen wollen.
Unternehmen, die nach den britischen Geldwäscheregeln registriert sind, müssen ebenfalls das neue Zulassungsverfahren durchlaufen. Das bestehende Registrierungssystem hat einen engeren Zweck und bietet nicht die Berechtigungen, die nach Inkrafttreten des neuen Rahmens erforderlich sein werden.
„Die Vorbereitung auf die Regulierung beginnt damit, zu verstehen, wie das Regime auf Ihr Unternehmen anzuwenden ist“, sagte David Geale, Executive Director für Verbraucher, Zahlungen und Wettbewerb bei der FCA.
„Diese Leitlinie gibt Unternehmen die Klarheit, um die sie gebeten haben, damit sie sich mit Zuversicht vorbereiten können.“
Laut der Aufsichtsbehörde werden Vorantragsgespräche und Webinare angeboten, um Unternehmen dabei zu helfen, das FCA-Handbuch, das Zulassungsverfahren und die prudentiellen Anforderungen zu verstehen.
Britische Krypto-Unternehmen stehen vor zwei wichtigen Antragsterminen
Die Anträge werden am 30. September geöffnet, was den Unternehmen mehr als ein Jahr Zeit zur Vorbereitung gibt, bevor das Regime am 25. Oktober 2027 beginnt. Unternehmen, die Zugang zu Übergangsregelungen suchen, stehen jedoch vor einer früheren Frist vom 28. Februar 2027.
Nach dem Zeitplan der FCA gilt der Übergangsmechanismus für berechtigte Unternehmen, die ihre Anträge bis zur Februar-Frist einreichen. Unternehmen, die über diesen Zeitpunkt hinaus warten, qualifizieren sich möglicherweise nicht für dieselben Regelungen, wenn die neuen Regeln beginnen.
Die Aufsichtsbehörde hat einen Großteil ihres Regelpakets im Juni nach mehreren Runden von Branchenkonsultationen fertiggestellt. Das Parlament hatte bereits im Februar die Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 genehmigt, wodurch zusätzliche digitale Vermögensdienstleistungen in die Zuständigkeit der FCA fallen.
Das fertiggestellte Paket deckt mehr als den Marktzugang ab und enthält Regeln für Stablecoin-Reserven und -Rücknahmen, Krypto-Verwahrung, operative Resilienz, Verbraucherbehandlung und Kapitalanforderungen. Separate Bestimmungen regeln Token-Zulassungen und Fehlverhalten auf Handelsplattformen.
Stablecoin-Emittenten müssen beispielsweise Anforderungen an Hintergrundvermögen, Vermögensschutz, Offenlegung und Rücknahme befolgen. Verwahrer unterliegen Regeln für die sichere Aufbewahrung von Krypto-Vermögenswerten der Kunden, während Handelsplattformen und Intermediäre Verpflichtungen im Zusammenhang mit ihren spezifischen Dienstleistungen haben.
Die FCA erklärte, die Regierung habe begrenzte Ausnahmen und Klarstellungen für bestimmte technische Dienstleister eingeführt. Die meisten Krypto-Unternehmen sind von den Änderungen nicht betroffen und können die aktuelle Leitlinie nutzen, um ihre Anträge vorzubereiten.
Im Oktober plant die Aufsichtsbehörde Konsultationen zu gezielten Aktualisierungen in Bezug auf qualifizierte britische Stablecoins, Eigenhandel, Market Making und einige Technologieanbieter. Die Überprüfung wird auch dezentrale Protokolle, Verwahrungsvereinbarungen mit zentralen Wertpapierverwahrstellen und Regeln für Finanzwerbung berücksichtigen.
Ausländische Unternehmen könnten in den britischen Krypto-Anwendungsbereich fallen
Unternehmen mit Sitz außerhalb Großbritanniens müssen den Rahmen überprüfen, wenn sie regulierte Dienstleistungen für Kunden im Land erbringen oder innerhalb des britischen Marktes tätig sind.
Das im Juni veröffentlichte Policy-Paket der FCA identifiziert ausländische Unternehmen, die britische Verbraucher bedienen, als von dem Regime betroffene Firmen. Amerikanische Börsen, Verwahrstellen, Stablecoin-Unternehmen und Staking-Anbieter könnten daher eine britische Zulassung benötigen, selbst wenn ihr Hauptgeschäft in den Vereinigten Staaten bleibt.
Für US-Unternehmen schafft das britische Verfahren eine separate Compliance-Bewertung, die sich von den inländischen Registrierungs- und Lizenzierungsanforderungen unterscheidet. Eine Zulassung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, der Commodity Futures Trading Commission oder einer staatlichen Aufsichtsbehörde ersetzt nicht die FCA-Genehmigung für regulierte Tätigkeiten in Großbritannien.
Die beiden Länder durchlaufen zudem unterschiedliche Gesetzgebungsverfahren. In den Vereinigten Staaten hat das Scheitern einer Verfahrensabstimmung im Senat zum CLARITY Act dazu geführt, dass die Bundesbehörden für die Anwendung bestehender Vorschriften verantwortlich sind, während die Gesetzgeber entscheiden, ob sie das Marktstrukturgesetz wiederbeleben. Wie zuvor von crypto.news berichtet, sagten Marktexperten, dass die ins Stocken geratene Gesetzgebung Fragen zur Behandlung von Token, Börsen und dezentralen Finanzen offen lässt.
Der britische Rahmen hat im Gegensatz dazu ein festes Startdatum und ein definiertes Antragsfenster. Internationale Unternehmen, die beide Märkte bedienen, müssen ihre Produkte weiterhin den Regeln jedes Landes zuordnen, da eine Genehmigung in einer Jurisdiktion keinen automatischen Zugang zur anderen bietet.
Die britische Politik für digitale Vermögenswerte geht über die Zulassung hinaus
Die regulatorische Arbeit des Parlaments wurde parallel zum Umsetzungsplan der FCA fortgesetzt. Im September stimmte das House of Lords mit 194 zu 138 Stimmen für eine Änderung, die das Schatzamt verpflichtet, innerhalb von 12 Monaten nach Inkrafttreten des Financial Services and Markets Bill eine nationale Strategie für digitale Vermögenswerte vorzubereiten.
Die vorgeschlagene Strategie würde Kryptoassets, Stablecoins, tokenisierte Wertpapiere und digitale Finanzinfrastruktur abdecken. Wie in der Abstimmung des House of Lords dargelegt, würde die Änderung eine formelle Frist für die politische Arbeit des Schatzamts setzen, wenn sie im endgültigen Gesetzestext bleibt.
Die Aufsichtsbehörden prüfen separat, wie tokenisierte Vermögenswerte in die bestehenden Finanzvorschriften passen sollten. Im September bat die FCA die Branche um Feedback, ob bestimmte tokenisierte Goldprodukte von den Vorschriften für kollektive Investmentprogramme und alternative Investmentfonds ausgenommen werden sollten.
Die Überprüfung von tokenisiertem Gold umfasst die Zusammenarbeit mit dem Schatzamt und der Bank of England zur möglichen Verwendung von digitalem Gold in Großhandelsmärkten. Es wurde keine Ausnahme genehmigt, während die Bank of England prüft, ob geeignete tokenisierte Vermögenswerte, einschließlich Stablecoins, als Sicherheiten im Rahmen ihres Sterling Monetary Framework dienen könnten.
Die FCA und die Bank of England planen außerdem, einen Fahrplan für die Tokenisierung an Großhandelsfinanzmärkten zu veröffentlichen, der Bereiche wie Wertpapiere, Sicherheiten, Clearing- und Abwicklungsinfrastruktur abdeckt.
