StablecoinX hat eine dauerhafte Freistellung erhalten, die die 48-monatige Sperrfrist für seine ENA-Bestände ab dem 5. Oktober 2026 beendet, während separate Kontrollen für Token-Verkäufe bestehen bleiben.
Zusammenfassung
- Der 5. Oktober wird die ENA-Bestände von StablecoinX auf denselben Freigabeplan wie andere Inhaber bringen.
- Die Freistellung beseitigt Sperrfrist-, Vesting- und geplante Freigaberegeln für die ENA des Unternehmens.
- StablecoinX muss fünf Werktage im Voraus benachrichtigen, bevor ENA für einen genehmigten Finanzierungsverkauf verwendet wird.
- Die Ethena Foundation behält Zustimmungsrechte über Verkäufe, Übertragungen, Darlehen, Absicherungen und andere Verwendungen der Token.
StablecoinX ENA-Beschränkungen enden am 5. Oktober
StablecoinX gab in einem X-Beitrag vom 17. September bekannt, dass es ein Formular 8-K eingereicht hat, das eine mit Ethena OpCo und der Ethena Foundation unterzeichnete Freistellung detailliert beschreibt.
Gemäß der SEC-Einreichung unterzeichneten die Parteien das Freistellungsschreiben am 14. September, wobei die Änderungen am 5. Oktober in Kraft treten sollen.
Die Vereinbarung beseitigt dauerhaft alle Sperrfrist-, Vesting- und Freigabebeschränkungen für ENA, die von StablecoinX und seinen Tochtergesellschaften gehalten werden oder an sie geliefert werden sollen. Zu den betroffenen Token gehören ENA, die das Unternehmen durch Private-Investment-in-Public-Equity-Vereinbarungen im Zusammenhang mit seiner Geschäftskombination mit TLGY Acquisition Corp. erworben hat.
Eine 48-monatige vertragliche Sperrfrist und ihr ratenbasierter Freigabeplan galten zuvor für Token, die unter diesen Vereinbarungen gekauft wurden. Sobald die Freistellung wirksam wird, können die aufgehobenen Beschränkungen laut dem Freistellungsschreiben nicht zurückkehren.
Das Dokument besagt, dass Ethena OpCo und die Foundation „jede einzelne Sperrfrist, die für die Betreffenden Token gilt, aufheben, freigeben und beenden“ werden.
ENA, die durch Staking oder einen protokollweiten Verteilungsmechanismus erworben wurden, fallen ebenfalls unter die Freistellung, wenn sie von den früheren Token-Kaufvereinbarungen erfasst sind. Der 5. Oktober entspricht dem Datum, das die Ethena Foundation zuvor für die Freigabe gesperrter Token angekündigt hatte, die von anderen ENA-Inhabern gehalten werden.
ENA-Verkäufe erfordern weiterhin die Zustimmung der Ethena Foundation
Die Aufhebung der Sperrfrist gibt StablecoinX keine uneingeschränkte Kontrolle darüber, wie es die ENA verwendet.
Laut dem Freistellungsschreiben muss StablecoinX die Token weiterhin als dauerhafte, unbelastete Treasury-Vermögenswerte halten, es sei denn, es erhält vorherige schriftliche Zustimmung der Ethena Foundation oder schließt einen Verkauf im Rahmen des neuen Finanzierungsrahmens ab.
Die Anforderung umfasst Verkäufe und Übertragungen sowie Darlehen, Absicherungen, Verpfändungen, Besicherungen und andere Formen der Belastung. Separate Genehmigungen können auch vom Vorstand von StablecoinX, dem Investitionsausschuss oder den Inhabern seiner Class-B-Aktien erforderlich sein.
Rechtliche und regulatorische Beschränkungen bleiben unberührt. Die Vereinbarung behält ausdrücklich Beschränkungen bei, die sich aus dem U.S. Securities Act, Rule 144, dem Affiliate-Status und etwaigen geltenden Registrierungs- oder Notierungsanforderungen ergeben.
Für US-Investoren ist die Offenlegung wesentlich, da StablecoinX an der Nasdaq unter dem Symbol USDE gehandelt wird, während seine öffentlichen Warrants als USDEW gehandelt werden. Seine Aktien geben Aktienmarktinvestoren indirekten Zugang zu Ethenas Governance-Token, ohne dass sie ENA direkt kaufen oder halten müssen.
StablecoinX reichte die Vereinbarung bei der U.S. Securities and Exchange Commission unter Item 1.01 ein, das den Abschluss einer wesentlichen endgültigen Vereinbarung abdeckt. Chief Financial Officer Young Cho unterzeichnete das Formular 8-K am 17. September.
Finanzierungsverkäufe müssen eine fünftägige Prüfung durchlaufen
Neben der dauerhaften Freigabe haben die Parteien ein Verfahren geschaffen, durch das StablecoinX ENA verkaufen kann, um Betriebskapital- oder strategische Bedürfnisse im Zusammenhang mit Aktivitäten zur Unterstützung des Ethena-Ökosystems zu decken.
Ein vorgeschlagener Finanzierungsverkauf erfordert, dass StablecoinX der Foundation mindestens fünf Werktage vor der geplanten Transaktion eine schriftliche Mitteilung sendet. Die Mitteilung muss erklären, wie der Erlös verwendet wird, die maximale Anzahl der beteiligten Token angeben und den minimal akzeptablen Preis nennen.
StablecoinX muss auch offenlegen, wie es den Verkauf durchzuführen plant, einschließlich ob es eine Börse, eine außerbörsliche Transaktion, einen Market Maker oder eine Agenturvereinbarung nutzen wird. Jedes verbindliche Drittangebot muss in der Mitteilung erscheinen.
Während der fünftägigen Prüfung kann die Ethena Foundation beschließen, die gesamte oder einen Teil der vorgeschlagenen ENA-Zuteilung zum angegebenen Preis zu kaufen. Die Abwicklung kann in US-Dollar, USDC, USDe oder USDtb erfolgen, je nach den von den Parteien vereinbarten Bedingungen.
Wenn die Foundation weder antwortet noch ihr Kaufrecht innerhalb des Prüfzeitraums ausübt, kann StablecoinX mit einem qualifizierten Finanzierungsverkauf fortfahren. Abgewickelte Transaktionen müssen innerhalb von 60 Tagen abgeschlossen werden, danach muss das Unternehmen eine weitere Mitteilung herausgeben.
Die Vereinbarung verpflichtet StablecoinX, jeden Verkauf in geordneter Weise durchzuführen und kommerziell angemessene Anstrengungen zu unternehmen, um Störungen des ENA-Marktes zu begrenzen. Mögliche Methoden umfassen die Verteilung der Verkäufe über die Zeit oder die Nutzung von außerbörslichen und Agenturvereinbarungen.
Die Ethena Foundation kann weitere Gespräche verlangen, wenn sie vernünftigerweise feststellt, dass eine vorgeschlagene Transaktion nicht mit einer genehmigten Aktivität zusammenhängt, einen geordneten ENA-Markt stören könnte oder gegen ein Gesetz oder eine bestehende Vereinbarung verstoßen könnte. Solche Gespräche können nicht länger als weitere fünf Werktage dauern.
Zulässige Verwendungen umfassen allgemeines Betriebskapital, strategische Investitionen, Unternehmensübernahmen und Softwareentwicklung über StablecoinX Harness und dessen dezentrale Verifier-Node-Operationen hinaus. Der Rahmen umfasst auch Aktienrückkäufe, die im Rahmen eines genehmigten Rule-10b5-1-Plans durchgeführt werden, sofern die Foundation den Plan erhalten und genehmigt hat und das Unternehmen seine Offenlegungspflichten erfüllt hat.
StablecoinX hält etwa 20 % des ENA-Angebots
Die Treasury von StablecoinX enthielt zum Ende des zweiten Quartals etwa 3 Milliarden ENA, was etwa 20 % des Gesamtangebots des Tokens entspricht, berichtete crypto.news im August.
Unter Verwendung des ENA-Schlusskurses vom 30. Juni von 0,07204 US-Dollar bewertete das Unternehmen die Position mit 218,4 Millionen US-Dollar oder etwa 9,09 US-Dollar für jede seiner damals ausstehenden 24.029.375 Class-A-Aktien. StablecoinX verzeichnete nach Berücksichtigung von Wertminderungen 212,9 Millionen US-Dollar an digitalen immateriellen Vermögenswerten.
Die Treasury-Strategie des Unternehmens begann mit einem 360-Millionen-US-Dollar-ENA-Plan, der im Juli 2025 angekündigt wurde. Die Finanzierung umfasste 60 Millionen US-Dollar in Token von der Ethena Foundation und 260 Millionen US-Dollar in Bargeld, das für ENA-Käufe vorgesehen war.
Nach seinem Nasdaq-Handelsdebüt im Juni 2026 berichtete StablecoinX, dass es etwa 3,029 Milliarden ENA hielt, bewertet mit 275 Millionen US-Dollar unter Verwendung des 30-Tage-volumengewichteten Durchschnittspreises, der vor Abschluss der Transaktion angewendet wurde.
Über seine Token-Bestände hinaus betreibt StablecoinX einen dezentralen Verifier-Node, der Cross-Chain-Nachrichten für Ethena-Produkte verarbeitet. Zum 12. August gab das Unternehmen an, dass der Node mehr als 10.000 Nachrichten verifiziert hatte, die ein kumuliertes Cross-Chain-Volumen von über 3 Milliarden US-Dollar repräsentieren.
