Bitcoins derzeitige Stabilisierung um 60.000 US-Dollar, die die meisten Privatanleger vorschnell als den lang erwarteten zyklischen „Boden“ bezeichnet haben, wird sich höchstwahrscheinlich als falsch erweisen.
Der führende Makrostratege von Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, hat eine deutliche Warnung ausgesprochen: Ein endgültiger Boden, der sich auf diesen Niveaus bildet, sei „unwahrscheinlich“, und der Markt stehe kurz vor einer breiten Rückkehr zu historischen Durchschnittswerten.
Für große Investoren ändert diese Aussage die Spielregeln und verwandelt die aktuelle Erholung auf 86.200 US-Dollar in eine letzte Warnung vor einem Crash – und zugleich in eine seltene Gelegenheit, Bargeld für Käufe auf deutlich attraktiveren Tiefstständen zurückzulegen.
Echos der Krise von 2008: Warum Bitcoin bei 60.000 US-Dollar möglicherweise nicht hält und wo Anleger den echten Boden suchen sollten
Das Hauptargument gegen die Beständigkeit des aktuellen Bodens ist die beispiellose Liquiditätsknappheit im Kryptomarkt. Bitcoin wird durch den erbitterten Wettbewerb der traditionellen Finanzwelt in die Enge getrieben. McGlone merkt an: „zu viel Konkurrenz für nicht ertragbringende Vermögenswerte durch die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, die im 3. Quartal über 5 % gestiegen ist.“
Wenn risikofreie US-Staatsanleihen eine garantierte Rendite von 4,95 %–5,00 % bieten, während der S&P 500 Total Return Index neue Allzeithochs ansteuert, sieht institutionelles Kapital einfach keinen Grund, Positionen in volatilem Bitcoin zu halten, das kein passives Einkommen generiert.
Der historische Referenzpunkt hier ist WTI-Rohöl im Jahr 2008. „Hinweise auf die Richtung von Bitcoin könnten vom Abwärtspfad des WTI-Rohölpreises seit seinem ersten Monatsschluss über 100 US-Dollar pro Barrel im Februar 2008 kommen“, merkt der Stratege an. Bitcoins Durchbruch über 100.000 US-Dollar im Januar 2025 wirkte als „Hochpreis-Heilmittel“ und löste einen anhaltenden Nachfragerückgang aus.
Die Ökonomie von Angebot und Nachfrage spielt sich nun voll aus, während sich ein grundlegender Wandel hin zu einem Überschuss von bis zu 9 Millionen Barrel pro Tag in den USA und Kanada bis 2027 vollzieht.
„Ähnliche Regeln der Angebots- und Nachfrageökonomie könnten Bitcoin weiter unter Druck setzen, seit es im Januar 2025 erstmals über 100.000 US-Dollar schloss“, betont McGlone und verweist auf die Unvermeidlichkeit einer Rückkehr von WTI auf 40 US-Dollar.
Bloombergs Crash-Warnung ist mehr als ein bärisches Manifest; sie ist eine Roadmap für diejenigen, die außergewöhnlich attraktive Einstiegspunkte suchen. Die wahre Phase der deflationären Bereinigung des Marktes wird zusammen mit einer Korrektur der überhitzten US-Aktien beginnen.
„Eine wesentliche Voraussetzung für eine typische Deflation nach der Inflation ist noch nicht eingetreten – ein Rückgang des US-Aktienmarktes um etwa 20 %, der eine Zeit lang anhält“, betont McGlone.
Sobald sich dieses Szenario abspielt, wird Bitcoins unvermeidliche Rückkehr zu seinem Mittelwert ein langfristiges Chancenfenster für Käufer öffnen. Historische Wirtschaftszyklen und die Berechnungen von Bloomberg Intelligence deuten darauf hin, dass der echte, fundamental gerechtfertigte Boden – an dem große Investoren beginnen sollten, Positionen aufzubauen – bei 10.000 US-Dollar liegt.
Da die Renditen von Staatsanleihen weiterhin bei etwa 5 % liegen, wirkt die Rallye im September wie eine vorübergehende Atempause. Sie gibt Anlegern die Chance, aus dem überhitzten Vermögenswert über 80.000 US-Dollar auszusteigen, auf die wahre Liquidationsphase zu warten und an den Tiefstständen in den Markt einzusteigen.
