RWA 永續 DEX 交易量在 2026 年第三季達到 3,650 億美元，較上一季成長 32%，其中公開股票貢獻了近半數的活動。
摘要
- RWA 永續 DEX 交易量在 2026 年第三季達到 3,650 億美元，較上一季成長 32%。
- 公開股票貢獻了 1,750 億美元，佔季度 RWA 永續 DEX 交易量近 48%。
- 八月 RWA 永續交易量下降 13.5% 至 1,220 億美元，此前七月創下 1,410 億美元的紀錄水平。
- 永續 DEX 未平倉合約達到 190 億美元，而 RWA 市場在各交易場所的上市數量超過 1,000 個。
- 代幣化股票市值達到 35 億美元，其中 BNB Chain 單獨持有約 10 億美元。
CryptoRank 於 9 月 24 日報導了這些季度數據，將公開股票永續交易量置於約 1,750 億美元，或接近總量的 48%。儘管八月和九月月度交易量下降，該季度仍實現了成長。
這些數據特指透過去中心化場所交易的真實世界資產永續合約。RWA 永續合約提供對股票、商品和指數等資產的衍生品曝險，而無需交易者直接擁有所參考的資產。
RWA 永續 DEX 交易量儘管連續兩個月下降仍實現成長
交易活動從強勁的基礎進入第三季。CryptoRank 表示，七月 RWA 永續交易量達到創紀錄的 1,410 億美元，此前從 2026 年初的僅 231 億美元上升。
八月隨後成為自一月以來首次月度收縮。交易量下降 13.5% 至 1,220 億美元，結束了前幾個月不間斷的擴張。CryptoRank 將回落歸因於在八月比特幣和其他主要代幣價格走勢更強勁後，對加密資產的需求重新升溫。
根據 CryptoRank 9 月 24 日的更新，九月交易量再次下降，但全季度總量仍達到 3,650 億美元。32% 的季度環比增長表明，七月創紀錄的活動足以使第三季高於前三個月，儘管後來放緩。
CryptoRank 的月度系列已經顯示了市場在 2026 年前七個月擴張的速度。其早先的研究將七月活動置於年初水平的 513% 以上，RWA 合約成為去中心化永續交易中更大的組成部分。
公開股票佔據第三季交易量近半數
股票是該季度最大的 RWA 永續類別。CryptoRank 將公開股票交易量置於 1,750 億美元，使該類別佔第三季總量 3,650 億美元的近 48%。
股票的集中度遵循了八月已可見的變化。CryptoRank 的月度報告稱，公開股票已成為其 RWA 永續數據集中最大的類別。在 Hyperliquid 上，股票相關合約在八月佔 HIP-3 交易量的 67%，超過了商品合約。
可用市場與交易活動一同擴張。CryptoRank 於 9 月 22 日報導，去中心化永續場所現在提供超過 1,000 個 RWA 市場，其中公開股票約佔上市數量的 75%。
同一報告將代幣化股票市值置於 35 億美元。BNB Chain 持有約 10 億美元，而以太坊和 Solana 緊隨其後。根據 CryptoRank 的測量，這三個網絡合計約佔市場的 70%。
RWA 永續合約與代幣化股票本身不同。永續合約通常透過衍生品追蹤標的資產的價格，並不賦予持有者對所參考股票的所有權、股息或投票權。Crypto.news 在其關於涵蓋股票與商品的 RWA 永續合約指南中解釋了這一區別。
永續 DEX 未平倉合約創下紀錄
交易量隨著未平倉頭寸一同增長。CryptoRank 9 月 22 日的研究顯示，永續 DEX 未平倉合約總額達到創紀錄的 190 億美元，而所測量市場的整體永續未平倉合約接近 250 億美元。
RWA 合約約占未平倉合約總額的 24%，高於 2026 年初的約 6%。CryptoRank 計算出這一年內增長了 18 個百分點，原因是交易所推出了更多與股票、商品和指數相關的市場。
Hyperliquid 一直是去中心化衍生品市場的主要場所。CryptoRank 目前的排名將 Hyperliquid Futures 按未平倉合約列於 DEX 排行榜首位，擁有數十億美元的未平倉永續頭寸和數百個上市市場。
在 CryptoRank 發布第三季度 RWA 數據的前一天，Hyperliquid 的未平倉合約達到了報告的 180 億美元紀錄。正如 crypto.news 在其Hyperliquid 未平倉合約紀錄報導中所報導的，BTC、ETH 和 HYPE 約占 93.3 億美元，而 HIP-3 繼續承載與股票、商品和指數相關的合約。
股票市場正透過 HIP-3 和代幣化擴張
Hyperliquid 的 HIP-3 基礎設施透過允許獨立團隊部署永續市場，促進了與股票相關的永續合約活動。crypto.news 此前曾報導，根據獨立的 Hyperliquid Research Collective 報告，TradeXYZ 在第二季度處理了 2,023.6 億美元。
根據該報告，股票永續合約在第二季度於 TradeXYZ 的 55 個市場中產生了 589 億美元，環比增長 377%。TradeXYZ 在 HIP-3 交易量中的份額在該季度從 84.5% 上升至 95.1%。
鏈上股票活動也在永續合約之外發展。6 月，Ondo Finance 將代幣化美國股票擴展至 Hyperliquid 的 HyperEVM，最初支持 35 個標的，包括 Nvidia、Tesla、Alphabet 和幾隻 ETF，正如 crypto.news 在其HyperEVM 報導中所報導的。
Base 記錄了另一個代幣化股票活動的來源。crypto.news 引用的 Token Terminal 數據顯示，截至 9 月 12 日，Base 上 30 天代幣化股票 DEX 交易量為 7.309 億美元，此前日交易量達到 1 億美元。Aerodrome 處理了所測量月度活動中的 5.571 億美元。
美國對許多代幣化股票產品的訪問仍然受到限制。crypto.news 9 月 21 日報導，TD Cowen 預計即使監管框架發展，國內需求也將有限，並指出美國投資者已經可以透過既有途徑獲得傳統上市股票。
另外，根據該公司目前的 Regulation S 結構，Coinbase 的 Base 原生股票代幣仍無法提供給美國人士。根據 crypto.news 引用的 Token Terminal 數據，Coinbase 在 9 月擴大了其產品陣容，此前其首批代幣化股票在約 30 天內產生了 2.277 億美元的去中心化交易所交易量。
