LSEG окреслила плани щодо торгів 24/5, цифрового депозитарію цінних паперів, токенізованих акцій та нової інфраструктури за участю Kraken і HSBC.
Резюме
- LSEG очікує, що її торговий цикл LSEG24 розпочнеться в першій половині 2027 року.
- Група створює цифровий депозитарій цінних паперів і токенізовані акційні продукти.
- LSEG співпрацює з Kraken щодо лістингу та з HSBC щодо інтероперабельного з'єднання.
- Американські біржі та регулятори також вивчають довші години торгів і токенізовані цінні папери.
LSEG планує з'єднати торгівлю та токенізований розрахунок
Медіа-брифінг другого дня European Blockchain Convention приписав ці плани Дарко Хайдуковичу з London Stock Exchange Group, який обговорив проєкти під час панелі про інституційну інфраструктуру цифрового ринку.
«У першій половині наступного року ми переходимо до торгового циклу 24/5, LSEG24. Ми будуємо цифровий депозитарій цінних паперів, співпрацюємо з Kraken для лістингу на ньому та створюємо токенізовані акційні токени. Ми також підписали меморандум про взаєморозуміння з HSBC щодо інтероперабельного зв'язку», — сказав Хайдукович.
Ці коментарі вказують на те, що LSEG працює над кількома частинами торгового процесу, а не розробляє єдиний продукт токенізації. Торгівля, депозитарні послуги, лістинг і зв'язки з іншими фінансовими установами — кожен із них стосується окремої частини ринку.
Хайдукович посилався на першу половину наступного року, виступаючи на конференції 2026 року, що відносить запланований перехід LSEG24 до першої половини 2027 року. Медіа-матеріали не надали конкретної дати запуску або не вказали, які цінні папери спочатку торгуватимуться через систему.
Цифровий депозитарій цінних паперів LSEG підтримуватиме облік і розрахунок за прийнятними активами, тоді як її робота з Kraken могла б залучити крипто-нативну платформу до процесу лістингу. Угода з HSBC стосується інтероперабельного зв'язку, згідно з наданими зауваженнями.
Токенізовані акції переходять на регульовані ринки
Плани LSEG з'являються, коли біржі та брокери тестують різні способи з'єднання звичайних акцій з блокчейн-мережами. Деякі продукти представляють бенефіціарні частки в цінних паперах, що зберігаються у кастодіана, тоді як інші забезпечують лише контрактну експозицію до ціни базової акції.
Як раніше повідомляло crypto.news, генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг заявив, що токенізовані акції повинні містити реальні цінні папери, а не функціонувати як синтетичні інструменти відстеження цін. У серпні Coinbase представила токени на базі Base, прив'язані до Apple, Nvidia, Meta та Alphabet, для відповідних клієнтів поза США.
Структура власності залишається важливою, оскільки блокчейн-токен не надає автоматично права голосу, дивідендів або прямого юридичного права вимоги до компанії-емітента. Умови продукту, домовленості про зберігання та офіційний реєстр акціонерів визначають, чим володіє інвестор.
Kraken вже вийшла за межі простої торгівлі токенами акцій. У вересні біржа представила дохідні сховища xStocks для продуктів, прив'язаних до SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust та Nvidia.
Сховища дозволяють клієнтам вносити вибрані xStocks і отримувати прибуток, згенерований через автоматизовані стратегії. Kraken стягує 25% комісії за результативність, яку вона вираховує перед відображенням орієнтовної річної відсоткової дохідності, згідно з документацією біржі.
LSEG не повідомила, чи використовуватимуть її заплановані токенізовані акції ту саму правову модель, що й xStocks або продукти Coinbase. Хайдукович також не вказав, який блокчейн підтримуватиме токени під час цитованої частини панелі.
Постійно активні ринки створюють проблему розрахунків
Надін Тейченн з Citi розповіла тій самій панелі конференції, що блокчейн-інфраструктура може надати установам запис транзакцій у реальному часі та програмовані активи.
«Найцікавіше — це природа блокчейну як єдиного джерела істини в реальному часі, яка працює постійно, але також і програмованість активів, яку ми починаємо бачити з токенізованими фондами грошового ринку», — сказала Тейченн.
Citi працює над блокчейн-системами з 2015 року, додала вона, включаючи інфраструктуру гаманців і внутрішні токенізовані депозити, які можуть переміщати кошти клієнтів по всьому світу в будь-який час.
Розширена торгівля сама по собі не забезпечує цілодобовий доступ до банківських грошей. Цінні папери можуть торгуватися вночі або на вихідних, тоді як банківські канали, які використовуються для фінансування та розрахунків за транзакціями, залишаються закритими або працюють за обмеженим графіком.
Вересневий аналіз дефіциту доларового фінансування у вихідні дні виявив, що токенізовані ринки, які працюють постійно, можуть зазнавати тиску на ліквідність, коли традиційні системи доларових розрахунків недоступні. Проблема стає більш актуальною, коли платформа обіцяє безперервну торгівлю, але покладається на банківських партнерів для обробки грошових потоків.
LSEG запустила свій Digital Settlement House на початку 2026 року для підтримки транзакцій із залученням грошей комерційних банків, цінних паперів і цифрових активів. За даними LSEG, цей сервіс дозволяє здійснювати перекази в режимі 24/7 і використовує синхронізовані розрахунки, щоб скоротити період, протягом якого будь-яка зі сторін зазнає ризику незавершення.
Американські ринки розглядають подібні зміни
Для американських інвесторів дорожня карта LSEG існує поряд із зусиллями в Сполучених Штатах щодо продовження годин торгівлі акціями та встановлення правил для токенізованих цінних паперів.
Американські платформи традиційно покладалися на нічні торгові майданчики поза стандартними годинами роботи бірж, але біржові оператори прагнули до довших сесій у відповідь на міжнародний попит. Будь-який розширений графік все ще вимагає нагляду за ринком, стійких клірингових систем і достатньої ліквідності в години, коли участь може бути нижчою.
Токенізовані акції порушують окреме регуляторне питання в Сполучених Штатах. Продукт, забезпечений цінним папером, може залишатися предметом федерального законодавства про цінні папери, навіть якщо його запис про право власності або процес передачі використовує блокчейн.
Ставлення SEC може залежати від того, чи представляє токен фактичний цінний папір, бенефіціарну частку, що утримується через посередника, або дериватив, який відстежує його ціну. Тому записи трансфер-агента, умови зберігання та права акціонерів мають значення поряд із технологією, що використовується для переміщення токена.
На панелі в Барселоні Коко Чен з Асоціації фінансових ринків у Європі запитала учасників, як розвивалася інституційна ринкова інфраструктура в останні роки. Тейшенн сказав, що Citi вже переміщує клієнтські гроші через живі внутрішні токенізовані депозити, тоді як Хайдукович перелічив LSEG24, депозитарний проєкт, токенізовані акційні продукти та зв'язок з HSBC як наступні проєкти LSEG.
