Згідно з дослідницькою запискою 21Shares від 22 вересня, сектор приватних монет за останній рік зріс майже в п’ять разів — приблизно до 30 мільярдів доларів, оскільки Zcash очолив зростання, а фінансові установи продовжують тестувати конфіденційну блокчейн-інфраструктуру.
Резюме
- 21Shares заявляє, що ринкова капіталізація приватних монет зросла майже в п’ять разів — з 6,2 мільярда до 30 мільярдів доларів.
- CoinGecko наразі оцінює приватні монети приблизно в 36,9 мільярда доларів, причому на Zcash припадає близько 25 мільярдів доларів.
- За даними ZecStats, опублікованими у вівторок, у захищених пулах Zcash зберігається 4,91 мільйона ZEC, що становить 29% випущеної пропозиції.
- Дорожня карта конфіденційності Ethereum націлена на приватні читання, записи та доведення, тоді як Solana вже підтримує Confidential Balances.
- DTCC планує запуск токенізації в жовтні після того, як у липні виробничі торги використовували Canton і Besu.
21Shares заявила, що сектор зріс із 6,2 мільярда доларів рік тому і торгується на 216% вище за свій пік у жовтні 2025 року, виходячи з даних фірми. Керуючий активами оцінив ринкову капіталізацію Zcash приблизно в 20 мільярдів доларів на момент підготовки дослідження та описав конфіденційність як дедалі важливішу вимогу для інституційного використання блокчейну.
«Конфіденційність — це не функція, яку цифрові активи можуть додати пізніше», — написав стратег з досліджень 21Shares Метт Мена, аргументуючи, що публічні історії транзакцій можуть розкривати корпоративні баланси, контрагентів і торгові стратегії.
Незалежні ринкові дані, взяті пізніше 22 вересня, показали, що зростання просунулося далі. CoinGecko показав категорію приватних монет на рівні приблизно 36,9 мільярда доларів, очолювану Zcash із майже 25 мільярдами доларів і Monero з приблизно 11,2 мільярда доларів.
Ці підсумки не є безпосередньо взаємозамінними, оскільки 21Shares і CoinGecko використовують власні визначення категорій і ринкові знімки. CoinGecko окремо оцінює свою повну категорію конфіденційності, яка включає інфраструктуру конфіденційності та інші пов’язані з конфіденційністю мережі, у понад 60 мільярдів доларів.
Приватні монети зростають, оскільки Zcash наближається до 25 мільярдів доларів
Zcash забезпечив більшу частину нещодавнього зростання серед спеціалізованих приватних монет. Згідно з даними CoinGecko від 22 вересня, ZEC коштував близько 1 473 доларів, а ринкова капіталізація наближалася до 25 мільярдів доларів. На той момент токен зріс приблизно на 22% за сім днів і на 75% за попередні 30 днів.
Ці показники значно перевищили оцінку приблизно в 20 мільярдів доларів, використану у звіті 21Shares. Дослідження фірми порівняло поточну ринкову вартість із піком Zcash приблизно в 4 мільярди доларів у 2021 році та заявило, що мережа зросла приблизно на 400% вище того попереднього рівня.
Зростання ціни супроводжувалося збільшенням кількості монет, що зберігаються в захищених пулах Zcash. ZecStats повідомив, що станом на 05:34 UTC 22 вересня було захищено 4,91 мільйона ZEC, або 29% випущеної пропозиції. За переважаючою ринковою ціною ці монети коштували приблизно 7,19 мільярда доларів.
Показник 29% вимірює частку випущених ZEC, що зберігаються в захищених пулах, а не частку транзакцій, що використовують конфіденційність. ZecStats враховує Sprout, Sapling, Orchard і новіший пул Ironwood, який активувався 28 липня після того, як розробники замінили уражений дизайн Orchard.
Zcash активував Ironwood через оновлення NU6.3 після того, як цього року розробники виявили вразливість коректності в Orchard. Пізніше Project Tachyon опублікував перевірені машиною докази, що охоплюють цілісність балансу Ironwood перед активацією.
Zcash представив Ironwood після того, як вразливість Orchard викликала занепокоєння щодо цілісності пропозиції, тоді як користувачі згодом перевели більшу частину захищеного балансу до замінного пулу.
ETF на Zcash додає регульований шлях доступу в США
Доступ до інвестицій у США змінився протягом того самого періоду. ETF на Zcash від Grayscale почав торгуватися на NYSE Arca під тикером ZCSH 25 серпня, ставши першим біржовим продуктом, що пропонує спотову експозицію до ZEC.
Grayscale заявила, що ZCSH було створено шляхом конвертації її існуючого Zcash Trust. Продукт надає власникам брокерських рахунків цінову експозицію до ZEC без необхідності керувати приватними ключами.
Grayscale запустила перший ETF на Zcash з прямою експозицією до ZEC після того, як реєстрація набула чинності в серпні.
Пізніше подання до SEC показало понад 70 мільйонів доларів сукупних надходжень протягом перших двох тижнів ZCSH, окремо від 100 мільйонів доларів інвестицій від афілійованої структури Digital Currency Group. Grayscale попереджала у своїх поданнях, що ZEC залишається надзвичайно волатильним і інвестори можуть втратити всі свої інвестиції.
Ще одна регуляторна подія передувала запуску фонду. У поданнях Grayscale зазначено, що SEC припинила своє розслідування або правозастосовну дію щодо Zcash Foundation у січні 2026 року. Подання не встановлює, що припинення розслідування спричинило або гарантувало подальше схвалення ZCSH.
Ethereum і Solana включають приватність до дорожніх карт розробки
21Shares стверджує, що попит на конфіденційність поширюється за межі токенів, створених спеціально навколо приватності. Ethereum і Solana розробляють системи, покликані зробити окремі дані транзакцій або застосунків менш відкритими, зберігаючи при цьому можливість верифікації.
Офіційна дорожня карта Ethereum описує три основні напрями приватності: приватне читання, приватний запис і приватне доведення. Приватне читання зосереджене на тому, щоб гаманці та постачальники інфраструктури не розкривали інформацію про запити, тоді як приватний запис охоплює активність транзакцій і метадані. Приватне доведення використовує криптографію для підтвердження фактів без розкриття базових даних.
Ethereum Foundation створила Цільову групу з інституційної приватності разом зі своєю дослідницькою групою Privacy and Scaling Explorations. Її інституційний портал описує роботу над доказами з нульовим розголошенням, повністю гомоморфним шифруванням, довіреними середовищами виконання та орієнтованими на приватність мережами Layer 2 для регульованих фінансових застосунків.
Не кожна запропонована зміна щодо приватності гарантовано потрапить до головної мережі Ethereum. Дорожня карта Фонду зазначає, що терміни можуть змінюватися під час технічного огляду та процесу консенсусу мережі.
Ethereum включив приватність до пріоритетів свого циклу розробки Hegotá, при цьому Frame Transactions та інші пропозиції оцінюються поряд із роботою над стійкістю до цензури та постквантовими рішеннями.
Solana вже надає конфіденційні баланси через свою структуру Token-2022. Документація Solana зазначає, що ця функція може шифрувати баланси та суми переказів, залишаючи токен-акаунти, власників акаунтів і участь публічно видимими.
Емітенти можуть налаштувати додатковий ключ аудитора, який розшифровує конфіденційні суми переказів. Solana заявляє, що ключ аудитора не розкриває повний баланс акаунта і не може авторизувати перекази.
Canton використовує контрольоване розкриття для інституційних транзакцій
Інституційна приватність набуває іншої форми в Canton Network, яка була побудована навколо контрольованого обміну інформацією між учасниками.
Digital Asset повідомила SEC у листі з коментарями від 17 серпня, що Canton має понад 1000 учасників і підтримує понад 8 трильйонів доларів активності з токенізованими цінними паперами щомісяця. Компанія назвала Broadridge, Goldman Sachs, HSBC і Société Générale серед установ, які використовують мережу.
Показник у 8 трильйонів доларів описує щомісячну фінансову активність, про яку повідомляє Digital Asset, і не повинен тлумачитися як 8 трильйонів доларів активів, що постійно зберігаються в публічному блокчейні.
DTCC перевела частину своєї роботи з токенізації у виробниче тестування на Canton. 15 липня компанія ринкової інфраструктури повідомила про успішні виробничі транзакції з токенізованими цінними паперами, що зберігаються в DTC, через Canton і приватну мережу Besu від DTCC.
Понад 30 компаній взяли участь у робочих процесах, що охоплювали операції репо з казначейськими цінними паперами США, позичання цінних паперів, заставу забезпечення, акції та операції за принципом «поставка проти платежу». DTCC планує запустити свою Службу токенізації у жовтні 2026 року.
Canton привабив банки, які розробляють токенізовані депозити та інституційні системи розрахунків, включаючи проєкти за участю JPMorgan та інших великих фінансових установ.
Зростання приватності все ще стикається з регуляторними обмеженнями
21Shares використала дані про злочинність, щоб оспорити думку, що приватні активи становлять більшість незаконного використання криптовалют. Chainalysis оцінила, що незаконні адреси отримали щонайменше 154 мільярди доларів у криптовалюті протягом 2025 року, тоді як атрибутовані незаконні транзакції залишалися нижче 1% від загального обсягу криптовалютних транзакцій.
Стейблкоїни становили 84% ідентифікованого незаконного обсягу криптовалют у звіті компанії за 2026 рік. Chainalysis заявила, що це частково зумовлено їхнім широким законним використанням, високою ліквідністю, низькою волатильністю та можливостями транскордонних переказів. Дані не вимірюють, чи є конкретна приватна монета вільною від злочинного використання.
Регуляторне ставлення все ще відрізняється залежно від юрисдикції. Регламент Європейського Союзу щодо протидії відмиванню грошей забороняє постачальникам послуг криптоактивів утримувати анонімні криптоакаунти або акаунти, які дозволяють посилене заплутування транзакцій через монети, що підвищують анонімність.
Положення застосовується з 10 липня 2027 року, коли новий регламент ЄС щодо протидії відмиванню грошей набуде чинності для охоплених фінансових установ і постачальників криптопослуг.
