Гонконг изложил планы по расширению регулируемой торговли стейблкоинами, токенизированными реальными активами и инфраструктуры цифровых облигаций в рамках своей Программной речи на 2026 год, одновременно готовясь к круглосуточным расчетам с использованием цифровой валюты центрального банка в рамках EnsembleTX к концу года.
Резюме
- Гонконг планирует разрешить регулируемым стейблкоинам торговаться на лицензированных платформах виртуальных активов и использоваться для расчетов по токенизированным фондам денежного рынка.
- Правила SFC будут расширены для поддержки токенизированного золота и других подходящих реальных активов на лицензированных платформах.
- HKMA планирует внедрить расчеты с использованием CBDC и круглосуточные операции в рамках EnsembleTX примерно к концу 2026 года.
- Наблюдение за хранением цифровых активов запланировано на вторую половину 2026 года, а затем в 2027 году последует расширенное наблюдение за рынком и противодействие отмыванию денег.
Правительство САР Гонконг заявило в программном документе, опубликованном 16 сентября, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам усовершенствует правила лицензирования виртуальных активов и разработает конкретные нормативные руководящие принципы для поставщиков услуг виртуальных активов.
Регуляторы планируют улучшить правила для токенизированных инвестиционных продуктов, чтобы золото и другие подходящие реальные активы могли выпускаться и торговаться в токенизированной форме на лицензированных платформах. Ожидается, что регулируемым стейблкоинам будет разрешена торговля на лицензированных платформах виртуальных активов и их использование для расчетов по токенизированным фондам денежного рынка.
Эти меры являются частью плана Гонконга по развитию своих финансовых рынков посредством цифровизации и токенизации, охватывающего стейблкоины, цифровые облигации, токенизированные депозиты, оптовые расчеты с использованием CBDC и наблюдение за хранением цифровых активов.
Гонконг планирует больше регулируемых вариантов использования стейблкоинов
Предложения по стейблкоинам последовали за внедрением в Гонконге режима регулируемых эмитентов и первыми лицензиями, выданными ранее в этом году.
Как ранее сообщал crypto.news, первые лицензии эмитентов стейблкоинов в апреле получили два учреждения с банковским опытом. Режим требует от лицензированных эмитентов поддерживать приемлемые резервные активы и находиться под постоянным регулирующим надзором.
Один из лицензированных эмитентов, Anchorpoint Financial при поддержке Standard Chartered, с тех пор начал внедрять свой стейблкоин HKDAP, обеспеченный гонконгским долларом.
В августе Anchorpoint открыл бета-доступ к HKDAP для институциональных дистрибьюторов и профессиональных инвесторов. Стейблкоин изначально поддерживает трансграничные платежи, конвертацию фиатных валют и расчеты с участием токенизированных реальных активов, а HashKey Exchange присоединилась в качестве авторизованного партнера по распространению.
Позже в том же месяце Standard Chartered стал первым банком-дистрибьютором HKDAP, предоставив соответствующим институциональным клиентам и партнерам доступ к регулируемому токену. Банк заявил, что планирует внедрить услуги по подписке и расчетам для токенизированных фондов денежного рынка в четвертом квартале 2026 года.
Новая программная речь Гонконга развивает это направление, призывая к торговле регулируемыми стейблкоинами через лицензированные платформы торговли виртуальными активами и их использованию для расчетов по токенизированным фондам денежного рынка.
Токенизированное золото и другие активы могут попасть на лицензированные платформы
Токенизация составляет еще одну часть планов правительства по финансовому рынку, при этом ожидается, что SFC улучшит нормативную базу для токенизированных инвестиционных продуктов.
Предлагаемая база будет способствовать выпуску и торговле токенизированным золотом и другими подходящими реальными активами через лицензированные платформы, одновременно предоставляя возможности для новых продуктов.
Гонконг уже изложил регуляторный путь, охватывающий биржи, эмитентов стейблкоинов, дилеров и кастодианов, во втором заявлении о политике в области цифровых активов в 2025 году. Эта база включала планы по поддержке токенизированных реальных активов и изучению необходимых законодательных изменений для токенизированных финансовых инструментов.
С тех пор цифровые облигации стали более значительной частью токенизационной активности города. Согласно программной речи, в период с 2025 года по первую половину 2026 года цифровые облигации, выпущенные в Гонконге, составили почти 50% мирового рынка.
В июне Гонконгская ипотечная корпорация установила цену на цифровую облигацию на 12 млрд гонконгских долларов, что эквивалентно примерно 1,5 млрд долларов США. Корпорация охарактеризовала сделку как крупнейший в мире завершённый выпуск токенизированных облигаций, при этом заявки достигли около 24 млрд гонконгских долларов от более чем 100 институциональных счетов.
Теперь правительство планирует сделать выпуск цифровых облигаций регулярным и изучить использование цифровых валют на протяжении всего жизненного цикла облигаций, включая расчёты, выплату дивидендов и погашение.
Тесты с участием токенизированных векселей Exchange Fund запланированы на конец 2026 года. В программе могут быть использованы векселя Exchange Fund на сумму более 1,3 трлн гонконгских долларов, поскольку власти изучают круглосуточное применение токенизации для управления активами и обязательствами банков.
Группа экспертов по токенизированным облигациям HKMA проведёт второй этап юридической проверки совместно с Бюро финансовых услуг и казначейства, чтобы изучить применение технологии распределённого реестра на рынках капитала.
Группа, созданная ранее в этом году, включает в число участников JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital и HashKey Group. Она была создана после того, как Гонконг выпустил токенизированные государственные облигации на сумму более 6,8 млрд гонконгских долларов в рамках нескольких предложений.
Ожидается, что CMU OmniClear Limited создаст платформу цифровых активов в течение 2026 года для предоставления услуг, охватывающих выпуск и расчёты по цифровым облигациям.
EnsembleTX нацелена на круглосуточные расчёты в CBDC
Денежно-кредитное управление Гонконга готовит ещё одну часть расчётной инфраструктуры вокруг токенизированных финансов.
HKMA планирует внедрить расчёты в CBDC и круглосуточные операции в рамках EnsembleTX примерно к концу 2026 года, продолжая при этом изучать дальнейшие применения токенизированных депозитов.
Ранее правительственные планы помещали EnsembleTX в рамки работы Гонконга над инфраструктурой оптовых CBDC и токенизированных депозитов. В бюджете на 2026–2027 годы говорилось, что власти разрабатывают регулирование цифровых активов наряду с токенизированными облигациями, стейблкоинами и рыночной инфраструктурой.
Правительство намерено сочетать расширение этих рынков с более строгим надзором. Согласно программному обращению, SFC планирует начать эксплуатацию системы надзора за хранением цифровых активов во второй половине 2026 года.
Ожидается, что в рамках её инициативы CrypTech в 2027 году будут активированы компоненты рыночного надзора на основе больших данных и надзора по противодействию отмыванию денег. HKMA отдельно запустила Индекс квантовой готовности, призванный ориентировать финансовые учреждения, поскольку достижения в области квантовых вычислений создают потребность в модернизации криптографических систем.
