Биткоин восстановился выше $86 000 после того, как в течение одной недели абсорбировал повышение ставки Федеральной резервной системы и провальное голосование Сената по закону CLARITY, что побудило BitGo Research утверждать, что два негативных катализатора не привели к устойчивой распродаже.
Резюме
- Биткоин восстановился после повышения ставки ФРС и провального голосования по CLARITY в Сенате, сообщает BitGo Research.
- Шестнадцать из восемнадцати участников ФРС прогнозировали как минимум одно дополнительное повышение ставки до конца года.
- Сенат отклонил прекращение прений по закону CLARITY 49-50, оставив законопроект без необходимых шестидесяти голосов.
- Биткоин упал к $75 000 после решения ФРС, прежде чем восстановиться выше $76 000 в течение нескольких часов.
- Позже биткоин поднялся выше $86 000, поскольку спрос на ETF и закрытие коротких позиций поддержали восстановление рынка.
BitGo Research заявила 22 сентября, что биткоин вел себя иначе, чем ряд традиционных активов, после того как Федеральный комитет по операциям на открытом рынке повысил ставки 16 сентября. Руководитель исследований Грег Циполаро утверждал, что сдержанная реакция как на ужесточение денежно-кредитной политики, так и на законодательную неудачу свидетельствует о том, что негативные новости абсорбируются в ценах цифровых активов.
Его интерпретация остается рыночным мнением. Последующий рост биткоина совпал с возобновлением спроса на спотовые ETF, снижением доходности казначейских облигаций, смягчением цен на нефть и закрытием коротких позиций, что затрудняет приписывание ралли одному фактору.
Биткоин абсорбирует повышение ставки ФРС после кратковременного движения к $75 000
Федеральная резервная система повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,75%-4,00% 16 сентября, осуществив первое повышение с июля 2023 года. Все 12 голосующих членов FOMC поддержали это решение.
Само повышение было широко ожидаемым перед заседанием. BitGo утверждала, что более значительный сюрприз исходил от новых прогнозов ФРС по ставке, которые были повышены для нескольких будущих периодов.
Сентябрьский Summary of Economic Projections показал медианную ставку по федеральным фондам на уровне 4,1% как для 2026, так и для 2027 года, по сравнению с июньскими прогнозами в 3,8% и 3,6% соответственно. Медиана на 2028 год выросла до 3,9% с 3,4%.
Шестнадцать из 18 участников прогнозировали ставку на конец 2026 года выше текущего диапазона 3,75%-4,00%, что указывает как минимум на одно дополнительное повышение в их индивидуальных прогнозах.
Циполаро писал, что «точечный график не был» полностью учтен в ценах, хотя само повышение на 25 базисных пунктов ожидалось. BitGo интерпретировала прогнозы как свидетельство того, что политики видят ставки более высокими дольше, хотя индивидуальные прогнозы FOMC не являются политическими обязательствами.
Традиционные рынки отреагировали более четко на ястребиный сигнал. Reuters сообщил, что Dow завершил 16 сентября снижением на 1,21%, а S&P 500 упал на 0,44%. Краткосрочная доходность казначейских облигаций выросла, а доллар укрепился после решения.
Биткоин двинулся к $75 000 после объявления, но вернулся к примерно $76 000-$76 700 в течение нескольких часов, согласно обзору BitGo.
Федеральная резервная система повысила ставки до 3,75%-4,00% впервые с 2023 года, при этом биткоин изначально держался около $76 000 после решения.
Провал закона CLARITY стал более ранней регуляторной неудачей
Биткоин подошел к заседанию ФРС, уже неся на себе другой негативный катализатор из Вашингтона.
Днем ранее Сенат США отклонил прекращение прений по предложению о переходе к рассмотрению законопроекта H.R. 3633, Закона о ясности рынка цифровых активов. Голосование 15 сентября завершилось со счетом 49-50, что не дотянуло до порога в три пятых, необходимого для продвижения меры.
Законодательство направлено на создание федеральной системы, разделяющей надзор за цифровыми товарами между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
Сенатор Том Тиллис проголосовал против прекращения прений, чтобы он мог внести предложение о пересмотре, согласно протоколам заседаний Сената. По состоянию на 23 сентября в официальном списке Сената не было зафиксировано нового голосования по прекращению прений.
Биткоин упал к району середины $75 000 после процедурного поражения. Crypto.news сообщил, что BTC торговался около $75 940 16 сентября после кратковременного тестирования примерно $75 350-$75 500.
Закон CLARITY провалил свое процедурное голосование в Сенате после того, как не смог заручиться 60 голосами, необходимыми для начала официальных дебатов.
BitGo рассматривал законодательный результат и решение ФРС как два отдельных негативных события, произошедших в течение примерно 24 часов. Циполаро сказал, что Биткоин, «не сумевший распродаться на двух негативных катализаторах на одной и той же неделе», дал более полезный сигнал, чем любое из этих событий по отдельности.
Его вывод представляет собой интерпретацию ценового поведения. Сдержанная реакция не устанавливает, что будущие регуляторные или монетарные неудачи были полностью учтены в цене Биткоина.
Позже Биткоин поднимается выше $86 000 по мере возвращения спроса
Ценовое движение после этих двух событий укрепило аргументы в пользу устойчивости, одновременно представив несколько новых катализаторов.
Биткоин преодолел $80 000 позже на той неделе, прежде чем подняться выше $85 000 21 сентября. CoinGecko показал BTC около $86 230 23 сентября, что примерно на 13,3% выше за семь дней. Его семидневный диапазон простирался от примерно $75 151 до $87 330.
Отскок произошел по мере того, как американские спотовые биткоин-ETF перешли от оттоков к притокам. Crypto.news сообщил о примерно $746,3 млн совокупных оттоков из ETF за 15 и 16 сентября, что совпало с голосованием по CLARITY и заседанием ФРС.
Потоки развернулись позже на той неделе. Фонды привлекли примерно $159,5 млн 17 сентября и около $433 млн на следующий день, почти компенсировав более ранние двухсессионные изъятия.
Понедельник дал гораздо более крупное движение. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали примерно $999 млн чистых притоков 21 сентября, что стало их самым сильным однодневным притоком с октября 2025 года.
IBIT от BlackRock составил около $381 млн от общего объема, в то время как ARKB от ARK и 21Shares привлек примерно $289 млн, а FBTC от Fidelity — примерно $239 млн.
Биткоин поднялся выше $85 000 по мере роста спроса на ETF и покрытия коротких позиций. Старший аналитик по исследованиям Nansen Николай Сондергаард сказал, что ралли, по-видимому, сочеталось с возобновлением покупок ETF и вынужденными ликвидациями коротких позиций.
Сондергаард предупредил, что биржевые потоки по-прежнему показывали перемещение Биткоина на торговые платформы, оставляя дополнительное предложение доступным для продажи, если импульс ослабнет.
BitGo говорит, что Биткоин вел себя иначе, чем в предыдущих циклах повышения ставок
Центральный аргумент BitGo касается реакции Биткоина на ужесточение денежно-кредитной политики, а не просто его абсолютной цены. Циполаро сказал, что исторически Биткоин вел себя больше как высокобета-рисковый актив в предыдущие периоды повышения ставок, часто ослабевая вместе с акциями, когда условия финансирования ужесточались. Последний эпизод дал кратковременное падение, за которым последовало восстановление.
BitGo написал, что золото, акции, доходность казначейских облигаций и доллар изначально двигались в направлениях, обычно связанных с ястребиным сюрпризом ФРС, в то время как Биткоин «не сыграл свою назначенную роль».
Рыночные условия отличаются от предыдущих циклов ужесточения. Американские спотовые биткоин-ETF теперь обеспечивают регулируемый канал для институционального и брокерского капитала, в то время как публичные компании держат Биткоин на своих балансах, а рынки деривативов выросли.
Эти структурные различия не устанавливают, что Биткоин стал нечувствителен к ставкам. Более высокая доходность казначейских облигаций может увеличить доходность, доступную от обычных активов с фиксированным доходом, в то время как более сильный доллар и более жесткая ликвидность исторически оказывали давление на криптовалюты.
Недавний отскок биткоина совпал с ослаблением некоторых из этих факторов давления. Crypto.news сообщил, что цены на нефть и доходность казначейских облигаций снизились, когда BTC преодолел отметку в $85 000, в то время как приток средств в ETF и закрытие коротких позиций обеспечили дополнительное давление покупателей.
Прорыв биткоина выше $86 000 получил поддержку от возвращающихся потоков в ETF, хотя аналитики рынка предупредили, что для подтверждения этого движения потребуется устойчивый спрос на спотовом рынке.
Следующее запланированное заседание Федеральной резервной системы по вопросам политики пройдет с 27 по 28 октября. Протокол заседания 15-16 сентября должен быть опубликован 7 октября, согласно календарю центрального банка.
Прогнозы ФРС допускают еще одно повышение до конца года, но комитет не взял на себя обязательство предпринять конкретные действия на своих заседаниях в октябре или декабре. Будущие решения будут зависеть от инфляции, занятости, роста и других поступающих экономических данных.
Что касается регулирования, в официальном протоколе Сената ходатайство о прекращении прений по законопроекту CLARITY от 15 сентября по-прежнему указано как отклоненное. Ходатайство о пересмотре сохраняет процедурный путь для новой попытки, но по состоянию на 23 сентября дата нового голосования не была назначена.
